螞蟻集團(tuán)暫緩上市 部分打新退款方案已出

    本報(bào)記者 李冰

    即將上市的前夜，螞蟻集團(tuán)IPO計(jì)劃突然被緩。

    11月3日晚，上海證券交易所披露《關(guān)于暫緩螞蟻科技集團(tuán)股份有限公司科創(chuàng)板上市的決定》稱，公司報(bào)告所處的金融科技監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了變化。相關(guān)事項(xiàng)可能會(huì)使得發(fā)行人不符合上交所科創(chuàng)板相關(guān)發(fā)行上市條件或者信息披露要求。因此，決定暫緩螞蟻集團(tuán)上市。

    隨后，螞蟻集團(tuán)發(fā)布暫緩H股上市的公告表示：“本公司將盡快公布有關(guān)暫緩H股上市及退回申請(qǐng)股款的進(jìn)一步詳情。”這意味著螞蟻集團(tuán)A股和H股上市全部暫緩。

    易觀金融行業(yè)資深分析師王蓬博對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者解讀認(rèn)為，“政策導(dǎo)致整個(gè)行業(yè)環(huán)境起了變化，對(duì)于螞蟻集團(tuán)未來業(yè)務(wù)產(chǎn)生了不確定性因素，本著對(duì)投資者負(fù)責(zé)的責(zé)任和態(tài)度，其上市被按下暫緩鍵。”他闡述觀點(diǎn)認(rèn)為，“這里面暫緩上市的意思，并不是明確的行政指令，要求一定要等多長時(shí)間，或是不讓螞蟻集團(tuán)上市的意思，而是需要螞蟻調(diào)整相應(yīng)業(yè)務(wù)，以便于符合監(jiān)管的要求，調(diào)整之后再去評(píng)估上市。”

    零壹研究院院長于百程對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“回顧螞蟻集團(tuán)發(fā)展的過程，其經(jīng)歷了多輪的政策變化，但每次都能做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，再次上市可能性較大。”

    港股將不計(jì)利息分兩批退回

    A股退款詳情尚未出方案

    關(guān)于兩市暫緩上市的后續(xù)情況，今天螞蟻集團(tuán)官方已給出H股股款退回方案。

    11月4日早間，螞蟻集團(tuán)第一時(shí)間發(fā)布公告，香港地區(qū)公開發(fā)售的申請(qǐng)股款將不計(jì)利息分兩批退回：于11月4日就全部或部分不獲接納申請(qǐng)（根據(jù)公司已經(jīng)進(jìn)行的初步抽簽和分配確定）發(fā)送白表電子退款指示/寄發(fā)退款支票/退款，于11月6日就全部申請(qǐng)（只限于第一批退回項(xiàng)下尚未退回部分）發(fā)送白表電子退款指示/寄發(fā)退款支票/退款。

    隨后，多家券商亦陸續(xù)公布有關(guān)退款安排。老虎證券發(fā)布公告稱，全數(shù)退還螞蟻集團(tuán)打新申購手續(xù)費(fèi)100港幣；予以所有打新螞蟻的客戶實(shí)際融資利率減免1%；額外贈(zèng)予所有打新螞蟻的用戶一張30天免傭卡。

    富途方面表示，針對(duì)此次螞蟻集團(tuán)暫緩IPO的突發(fā)情況，富途證券決定免除所有參與認(rèn)購客戶的認(rèn)購手續(xù)費(fèi)和全部銀行融資利息，與此相關(guān)的成本均由富途承擔(dān)。

    除H股之外，目前對(duì)于A股打新資金退款安排，螞蟻集團(tuán)尚未公布詳情。但根據(jù)《證券法》規(guī)定，國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)或者國務(wù)院授權(quán)的部門對(duì)已作出的證券發(fā)行注冊(cè)的決定，發(fā)現(xiàn)不符合法定條件或者法定程序，尚未發(fā)行證券的，應(yīng)當(dāng)予以撤銷，停止發(fā)行。已經(jīng)發(fā)行尚未上市的，撤銷發(fā)行注冊(cè)決定，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還證券持有人；發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人以及保薦人，應(yīng)當(dāng)與發(fā)行人承擔(dān)連帶責(zé)任，但是能夠證明自己沒有過錯(cuò)的除外。

    而此次螞蟻集團(tuán)暫緩上市涉及投資者有多少呢？先來看看之前打新的情況，根據(jù)此前，10月29日，螞蟻集團(tuán)披露發(fā)行申購情況及中簽率公告顯示，在回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.12670497%。網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)約516萬戶；申購金額合計(jì)超19萬億。螞蟻H股獲得近150萬人認(rèn)購，凍結(jié)資金近1.3萬億港元。如果A+H兩市合計(jì)，粗略估算有666萬戶、超20萬億人民幣的資金將參與螞蟻打新。

    此外，除了A股及H股打新投資者外，參與螞蟻集團(tuán)上市的還有一部分戰(zhàn)略配售基金的投資者。

    早在9月22日晚間，易方達(dá)、匯添富、華夏、鵬華、中歐五家基金公司宣布與螞蟻集團(tuán)簽署戰(zhàn)略投資者認(rèn)股協(xié)議，將推出以發(fā)行價(jià)認(rèn)購螞蟻股票的新基金，封閉期18個(gè)月，計(jì)劃戰(zhàn)略配售10%的螞蟻新股，總募集規(guī)模600億元，普通基民可以最低1元起購。截至10月8日晚已全部提前售罄，超千萬人認(rèn)購。

    針對(duì)螞蟻集團(tuán)戰(zhàn)略配售基金，《證券日?qǐng)?bào)》記者聯(lián)系支付寶官方客服，其回應(yīng)稱，因螞蟻集團(tuán)暫緩在A+H上市計(jì)劃，本基金中原計(jì)劃參與戰(zhàn)略投資于螞蟻上市的部分也相應(yīng)暫緩。目前基金均已成立，基金運(yùn)作不受影響。按照基金封閉期的運(yùn)作管理要求，無法提前退回資金。

    專家預(yù)測(cè)：估值或?qū)⒚媾R重估

    另外，外界關(guān)心的螞蟻集團(tuán)此次暫緩上市，后續(xù)是否還能順利上市及未來上市估值問題？

    西南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究中心主任陳文對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)螞蟻集團(tuán)最終上市是必然的，而且螞蟻?zhàn)鳛榻鹑诳萍嫉南∪睒?biāo)的的內(nèi)在價(jià)值從此前的超募看也是得到市場認(rèn)可的。但螞蟻的估值體系更多是看齊科技公司還是金融公司，則受監(jiān)管政策影響很大。當(dāng)下對(duì)于諸如螞蟻這樣的BigTech的監(jiān)管體系的完善仍在路上，何時(shí)重啟上市仍取決于監(jiān)管完善的進(jìn)度。他進(jìn)一步指出，“暫緩上市本身是對(duì)于投資人的保護(hù)，按照其當(dāng)前的主要營收和利潤來源以及對(duì)應(yīng)的最新監(jiān)管政策，再按照科技公司估值顯然是不合適的。”

    于百程表示，對(duì)于未來上市進(jìn)程，有預(yù)計(jì)是延緩半年。暫緩不是不上市，但需要重新符合上市要求，根據(jù)最新監(jiān)管要求對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行調(diào)整。而對(duì)于未來重新上市的估值，則要看半年以后螞蟻的調(diào)整和政策相比的適應(yīng)性如何，科技屬性是否更強(qiáng)，業(yè)績?cè)鲩L情況如何等整體因素。”

    麻袋研究院高級(jí)研究員蘇筱芮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》指出，“螞蟻上市按下暫停鍵主要來自于監(jiān)管環(huán)境的變化，在過往暫緩上市公司的案例中，有的能夠繼續(xù)完成上市，有的則一直未能上市，但從螞蟻集團(tuán)目前情況來看，僅是表明公司所處的監(jiān)管環(huán)境發(fā)生了變化，自身商業(yè)模式需要重新評(píng)估，但非存在重大風(fēng)險(xiǎn)，不影響其未來上市的可能。但如果被監(jiān)管認(rèn)定為‘不符合發(fā)行上市條件’，那么后續(xù)走向?qū)⒋嬉伞?rdquo;

    王蓬博對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者說，目前市場猜測(cè)其上市時(shí)間或?qū)⑼七t半年，但我覺得螞蟻集團(tuán)只要按照監(jiān)管相關(guān)要求作出調(diào)整且完成信息披露，梳理清晰之后隨時(shí)可以上市，未必一定會(huì)有半年之久。

    他進(jìn)一步表示，螞蟻集團(tuán)未來是否還會(huì)上市可以從幾個(gè)方面來看，第一，螞蟻集團(tuán)整體業(yè)務(wù)的基本盤并沒改變，支付為基礎(chǔ)的用戶觸達(dá)和商戶供應(yīng)鏈改革沒有改變；第二，螞蟻集團(tuán)即便是暫緩上市，其盈利能力不會(huì)受到太大的影響，因?yàn)楸澈蟮男庞没A(chǔ)；第三，根據(jù)相關(guān)監(jiān)管政策，長遠(yuǎn)來看，其實(shí)對(duì)螞蟻較為有利，因?yàn)樾袠I(yè)準(zhǔn)入門檻的提高，實(shí)際上有利于頭部機(jī)構(gòu)；第四，阿里巴巴集團(tuán)的協(xié)同發(fā)展，與螞蟻集團(tuán)已經(jīng)形成了自有生態(tài)，對(duì)于消費(fèi)場景的掌控力度依然。”

（編輯 李波 才山丹）