計(jì)劃不如變化快 1個(gè)月內(nèi)國(guó)資“謝絕”5單殼生意

    近4個(gè)月后，平治信息“投身”浙江國(guó)資的計(jì)劃告吹。公司9月23日晚間宣告，此前與浙江文投簽署的協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份、表決權(quán)委托、定向增發(fā)等一攬子安排戛然而止。

    據(jù)上海證券報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，今年9月以來(lái)，8家上市公司宣布終止易主計(jì)劃。其中5家的意向受讓方為國(guó)資背景，分屬浙江、江蘇、廣東、四川等省份。終止原因包括未獲國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)、環(huán)境發(fā)生變化、超過(guò)約定時(shí)限等。

    記者從投行人士處了解到，因前期收購(gòu)上市公司后暴露風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)下跌及原有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)不達(dá)預(yù)期等多方面因素影響，不少地方國(guó)資對(duì)收購(gòu)上市公司的態(tài)度正在轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。

    8單終止5單涉國(guó)資買家

    6月1日晚，平治信息發(fā)布一攬子賣殼計(jì)劃，公司控股股東、實(shí)控人之一的郭慶及其關(guān)聯(lián)方齊智興投資計(jì)劃將其所持9.26%股份，作價(jià)5.54億元轉(zhuǎn)讓給國(guó)資背景的浙江文投。同時(shí)，浙江文投擬受讓郭慶所持19.15%股份的表決權(quán)，以28.41%的股份表決權(quán)成為上市公司控股股東，實(shí)控人變更。

    最新公告給出的終止理由是，鑒于本次交易的時(shí)間周期超預(yù)期，商業(yè)條件發(fā)生較大變化，各方綜合考慮后續(xù)具體安排，經(jīng)友好協(xié)商，決定簽署相應(yīng)解除協(xié)議。

    這是近期浙江國(guó)資“拒收”控股權(quán)的第二例。9月9日，浙江上市公司金鷹股份披露，由于未獲浙江省國(guó)資委放行，浙江農(nóng)發(fā)集團(tuán)收購(gòu)公司控股權(quán)的計(jì)劃告吹。

    上海證券報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)，9月份至今，共計(jì)8家上市公司宣布終止控股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其中意向接盤方為國(guó)資的有5家，占比達(dá)六成以上。從終止原因看，博天環(huán)境、寶馨科技、金鷹股份3家均因相關(guān)國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)未同意。另有平治信息等公司，因交易周期超預(yù)期、合規(guī)審查未確認(rèn)等因素未能達(dá)成一致。

    比如，華東重機(jī)9月16日公告稱，由于雙方未能在9月15日前簽訂正式股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，公司實(shí)控人翁耀根及其一致行動(dòng)人等與四川港投集團(tuán)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓暨控制權(quán)擬變更事項(xiàng)終止。距之一個(gè)半月前，公司宣布實(shí)控人翁耀根等相關(guān)股東，擬將其合計(jì)持有的26%股份轉(zhuǎn)讓給四川港投集團(tuán)或其指定的關(guān)聯(lián)方。

    又如，鵬翎股份4月1日公告，公司實(shí)控人張洪起與九華投資簽署了股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議，九華投資將受讓股份成為控股股東，湘潭經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管委會(huì)將成為公司實(shí)控人。公司9月2日披露，因在《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》約定的90日內(nèi)未取得交易所的合規(guī)審查確認(rèn)意見，張洪起已書面通知九華控股，解除協(xié)議。

    風(fēng)向在變國(guó)資收購(gòu)趨向謹(jǐn)慎

    “從我們了解到的情況看，由于受前期收購(gòu)上市公司后暴露風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)下跌以及原有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)不達(dá)預(yù)期等多方面原因影響，確實(shí)有不少地方的國(guó)資對(duì)收購(gòu)上市公司的態(tài)度正在轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎。”文藝馥欣資本顧問(wèn)創(chuàng)始人阮超對(duì)記者表示。

    文藝馥欣資本近期一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)顯示，2020年以來(lái)，共有54家A股上市公司公告原實(shí)控人擬將控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給國(guó)資，擬接盤的國(guó)資主要分布于13個(gè)省份，其中浙江、江蘇、廣東的國(guó)資位居前三位。截至9月17日，54家上市公司中，有23家公司的最新收盤價(jià)相比控制權(quán)轉(zhuǎn)讓公告日的收盤價(jià)上漲，其余32家均不同程度下跌。

    另一項(xiàng)值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，截至9月17日，上述54家上市公司中，有17家已經(jīng)完成股權(quán)交割，27家還在進(jìn)行中，另有10家宣布終止。其中，距首次公告日時(shí)間已超過(guò)4個(gè)月的“進(jìn)行時(shí)狀態(tài)”的公司有6家。“因涉及審批等流程，國(guó)資收購(gòu)的周期稍長(zhǎng)，但超過(guò)4個(gè)月的，恐怕中間還存在別的干擾因素。”阮超說(shuō)。

    “目前，國(guó)資機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司控股權(quán)收購(gòu)確實(shí)變謹(jǐn)慎了，會(huì)更關(guān)注標(biāo)的資產(chǎn)質(zhì)量和后續(xù)的產(chǎn)業(yè)整合需要，內(nèi)部對(duì)此類投資的責(zé)任追究也會(huì)強(qiáng)化。”浙江國(guó)資系統(tǒng)人士對(duì)記者表示。

    記者注意到，浙江另一家上市公司宣布易主給當(dāng)?shù)貒?guó)資的事項(xiàng)，自公告日起已達(dá)6個(gè)月時(shí)間，但一直不見下文。有市場(chǎng)人士表示，標(biāo)的公司的市場(chǎng)表現(xiàn)也會(huì)是控股權(quán)收購(gòu)中的一個(gè)重要因素。“如果股價(jià)跌幅較大，國(guó)資部門大概率不會(huì)批準(zhǔn)。如果要進(jìn)一步下調(diào)對(duì)價(jià)，賣方又不一定能接受。”

    事實(shí)上，從當(dāng)事公司的股價(jià)表現(xiàn)上，也能看出易主事項(xiàng)出現(xiàn)變數(shù)的端倪。比如，金鷹股份彼時(shí)敲定的協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)格為不高于8.5元/股，而公司宣布終止的9月9日股價(jià)已跌至6.40元。平治信息公告時(shí)協(xié)議轉(zhuǎn)讓價(jià)為48.03元/股，9月23日收盤價(jià)為41.81元。