控股股東接連減持出讓控制權 澳洋順昌二股東擬接盤觸發(fā)MBO

    本報記者 曹衛(wèi)新

    繼2019年兩次轉讓澳洋順昌部分股權后，今年7月份，控股股東澳洋集團再次籌劃股權轉讓一事。7月28日，澳洋順昌披露的股權轉讓評估報告書等多份公告顯示，澳洋集團擬將其所持公司4907萬股股份（占公司總股本的5%）轉讓給綠偉有限，以2019年12月31日為評估基準日，澳洋順昌每股股權價格為3.95元，最終雙方協(xié)商確定5%股權對應的轉讓價款約為1.94億元，每股價格為3.96元。

    記者注意到，綠偉有限實控人為澳洋順昌現(xiàn)任董事長兼總經(jīng)理陳鍇，本次股權轉讓完成后，綠偉有限及其一致行動人持有的澳洋順昌表決權比例將達到22.16%，陳鍇將成為澳洋順昌的實際控制人，因此本次股權轉讓構成管理層收購（簡稱MBO）。

    控股股東多次減持萌生退意

    與A股多數(shù)上市公司不同的是，從公司治理結構上來看，澳洋順昌是一家董事會充分授權的職業(yè)經(jīng)理人驅動型公司。公司實控人沈學如自上市以來至2019年5月份一直擔任公司董事長，作為發(fā)起人股東的昌正公司實控人陳鍇自公司上市以來則一直擔任總經(jīng)理。憑借公司出色的管理能力，澳洋順昌在金屬物流配送市場上形成了獨特的領先優(yōu)勢和競爭力。

    不過，維持了十多年的管理體系在2019年發(fā)生了變化。2019年2月份，澳洋集團宣布將其所持有的澳洋順昌9865.59萬股股份，以4.5元/股的價格協(xié)議轉讓給綠偉有限，轉讓完成后綠偉有限成為公司第二大股東。當年5月份，陳鍇當選為上市公司董事長，公司法定代表人也由沈學如變更為陳鍇，沈學如僅擔任董事職務。

    2019年9月份，澳洋集團再次宣布擬將其所持有的澳洋順昌4906.56萬股股份協(xié)議轉讓給自然人吳建勇，股份轉讓價4.475元/股，合計價款2.2億元。

    兩次股權轉讓完成后，澳洋集團所持公司股權下降至17.34%，盡管仍為公司控股股東，不過綠偉有限及其關聯(lián)方合計持有澳洋順昌17.15%的股份，前兩大股東持股比例十分接近。此次股權轉讓后，澳洋集團將正式交出上市公司控制權。

    公司副總經(jīng)理兼董事會秘書林文華在接受《證券日報》記者采訪時表示，“控股股東方面主要是因為資金需要。從生產(chǎn)經(jīng)營的角度來說，其實沒有什么變化，我們的管理團隊一直都很穩(wěn)定，會一如既往地圍繞金屬物流、LED芯片業(yè)務、鋰電池業(yè)務做好主業(yè)。”

    總經(jīng)理即將上位成實控人

    中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長、教授盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，“從產(chǎn)權的角度看，管理層收購對公司管理層是有激勵作用的。自己控制的公司，有話語權的公司，當然能動性更高。但在投資者保護方面，管理層股權過度集中的話，容易出現(xiàn)‘一股獨大’，當然現(xiàn)階段澳洋順昌還不至于。”

    談及管理層收購一事，江蘇泰和律師事務所高級合伙人李遠揚律師在接受《證券日報》記者采訪時表示，管理層收購并非易事，要綜合考慮收購方履約能力等方方面面，因此A股市場管理層收購并不多見。

    “掌柜成東家，從監(jiān)管的角度來說，要防止管理層利用信息優(yōu)勢，低價侵占公司資產(chǎn)，也要防止內(nèi)幕交易。”盤和林表示，“說到底，是經(jīng)營者和所有者是否分離的問題。根據(jù)企業(yè)不同，因人而異，所有者和經(jīng)營者分離更容易制衡權力，適合穩(wěn)定成熟的企業(yè)。而初創(chuàng)企業(yè)容易產(chǎn)生意見分歧，需要有人一錘定音，也要創(chuàng)業(yè)者有能動性，所以管理層收購更適合初創(chuàng)企業(yè)，競爭激烈的行業(yè)。”

    “因為觸發(fā)管理層收購相關規(guī)定，公司正在積極履行相應的程序，除已對外披露資產(chǎn)評估報告外，公司還聘請了中信建投證券和華林證券作為財務顧問出具專業(yè)意見，后續(xù)只需召開股東大會審議通過相關議案。”提及管理層收購需要履行的相關流程，林文華告訴記者。