老牌紡織龍頭轉(zhuǎn)型邁步 華西股份擬9.7億元大手筆控股境外半導(dǎo)體企業(yè)

    本報(bào)見習(xí)記者 李亞男

    作為老牌的紡織龍頭上市公司，華西股份在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的道路上邁出了實(shí)質(zhì)性的一步。

    6月9日，華西股份對(duì)外公告稱，公司控制主體上海啟瀾企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“上海啟瀾”）計(jì)劃斥資1.35億美元（約合人民幣9.68億元）收購(gòu)交易對(duì)手持有的DiamondHill，L.P權(quán)益。交易完成后，華西股份將間接持有索爾思光電54.68%股權(quán)，成為第一大股東。6月9日當(dāng)天，華西股份開盤漲停，此后跌宕走低，截至記者發(fā)稿，報(bào)收9.93元／股。

    中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤和林在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“華西股份看中了索爾思光電作為老牌的半導(dǎo)體企業(yè)，具備全球領(lǐng)先、提供創(chuàng)新且可靠的光通信技術(shù)和產(chǎn)品的能力，這種能力是符合華西股份以‘自主可控技術(shù)’為特征的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型目標(biāo)的，能夠?yàn)楣九嘤雽?dǎo)體發(fā)展奠定良好的基礎(chǔ)，此次投資也表明華西股份有通過(guò)公司管理團(tuán)隊(duì)改善后續(xù)經(jīng)營(yíng)情況的決心和能力，可以說(shuō)是水到渠成”。

    華西股份表示，控股索爾思光電標(biāo)志著公司以“自主可控技術(shù)”為特征的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型邁出了實(shí)質(zhì)的一步。后續(xù)公司是否會(huì)繼續(xù)收購(gòu)半導(dǎo)體資產(chǎn)？記者聯(lián)系到公司相關(guān)工作人員，其表示，“目前不便接受采訪，后續(xù)以公告為準(zhǔn)。”

    標(biāo)的公司或可扭虧

    索爾思光電為境外企業(yè)，其擁有自主研發(fā)生產(chǎn)的核心光芯片技術(shù)和產(chǎn)品，在高端光芯片領(lǐng)域處于國(guó)際領(lǐng)先水平，在美國(guó)加州、中國(guó)臺(tái)灣新竹、成都和江蘇常州建有產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)基地。

    本次交易完成后，索爾思光電為公司控制主體，并作為公司合并報(bào)表主體核算。其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)公司整體業(yè)績(jī)存在較大影響。

    不過(guò)，從利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，索爾思光電2019年經(jīng)審計(jì)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1.63億美元，凈利潤(rùn)-1.53億美元。截至一季度末，索爾思光電未經(jīng)審計(jì)的資產(chǎn)總額為3.02億美元，負(fù)債總額為2.23億美元，凈資產(chǎn)為0.79億美元。1月份至3月份，索爾思光電主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4360萬(wàn)美元，凈利潤(rùn)-940萬(wàn)美元。

    近10個(gè)億的收購(gòu)，標(biāo)的公司近一年業(yè)績(jī)卻存在虧損，對(duì)于上述問(wèn)題，華西股份相關(guān)工作人員表示“以公告為準(zhǔn)”。

    盤和林表示，“索爾思光電扭虧的可能性肯定是存在的，華西股份入股后，資金流動(dòng)、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新開拓、發(fā)展機(jī)會(huì)都能在一定程度上打開，存在齊頭并進(jìn)的發(fā)展空間。”

    香頌資本董事沈萌告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“從半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)周期上來(lái)看，扭虧的難度高，上市公司跨行業(yè)入股并不能快速帶給標(biāo)的企業(yè)新的資源，但是通過(guò)收購(gòu)可以讓上市公司獲得更好的估值體系。”

    “當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)也是存在的，索爾思光電受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)以及行業(yè)周期的影響較大，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)也是都是值得注意的，這些也是影響業(yè)績(jī)的重要因素，存在投資不達(dá)預(yù)期、繼續(xù)虧損的可能。”盤和林補(bǔ)充道。

    值得一提的是，本次交易系海外投資，需向中華人民共和國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局反壟斷局履行經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷申報(bào)、需要向收購(gòu)主體所在地商務(wù)部門及發(fā)改委申請(qǐng)辦理境外投資備案（ODI）、需經(jīng)過(guò)美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)審批，能否獲得批準(zhǔn)仍存在不確定性。

    擬5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型

    從1999年至今，華西股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)從熱電站、毛紡廠、碼頭等多個(gè)實(shí)體性產(chǎn)業(yè)為主的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，逐步升級(jí)形成傳統(tǒng)實(shí)體業(yè)務(wù)及投資管理業(yè)務(wù)并舉的局面。

    傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)入維穩(wěn)的存量時(shí)代，轉(zhuǎn)型就成了上市公司面對(duì)的首要問(wèn)題。2015年初，華西股份開始搭建以一村資本、一村資產(chǎn)和前海同威為主體，以并購(gòu)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、創(chuàng)投基金及管理為核心能力的平臺(tái)型架構(gòu)體系。目前，一村資本在聚焦的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域形成了五大團(tuán)隊(duì)，分別為TMT（科技、媒體和通信）、大健康、半導(dǎo)體、智能制造和新能源以及夾層業(yè)務(wù)。

    根據(jù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃，公司將“處于先進(jìn)產(chǎn)業(yè)、體量規(guī)模適宜、具有自主可控技術(shù)”特征的大類半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)作為公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型方向。

    記者注意到，2019年1月份開始，上市公司就開始投資索爾思光電，截至2020年4月份，上述投資合計(jì)9250萬(wàn)美元，實(shí)際支付6.42億元人民幣。其中，2020年4月，公司控制主體上海煜村企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）向索爾思光電投資1800萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債，該項(xiàng)可轉(zhuǎn)債截至目前尚未完成轉(zhuǎn)股。

    在完成由本次交易引發(fā)的索爾思光電其他股東共售權(quán)交易以及上海煜村企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）認(rèn)購(gòu)1800萬(wàn)美元可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后，華西股份在索爾思光電的合計(jì)持股比例將進(jìn)一步提高。

    盤和林認(rèn)為，“半導(dǎo)體是互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)，我國(guó)近年來(lái)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的重視程度越來(lái)越高，半導(dǎo)體的發(fā)展也比較迅速。我國(guó)是半導(dǎo)體消費(fèi)大國(guó)，芯片需求量高，但是國(guó)產(chǎn)芯片自主化比例非常低，核心芯片進(jìn)口依賴度高。受疫情影響，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)目前面臨的不確定性也較大。但是總體來(lái)說(shuō)，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)還是一個(gè)快速發(fā)展的高前景性行業(yè)，國(guó)家和資本的投入巨大，未來(lái)前景還是看好的。”

    華西股份在中長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)中表示，至2025年，公司以通過(guò)一村資本投資能力所構(gòu)建的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)為基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)以“自主可控”技術(shù)為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略目標(biāo)。同時(shí)，公司繼續(xù)“通過(guò)投資發(fā)現(xiàn)、長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)整合產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的模式”提升資產(chǎn)規(guī)模和資產(chǎn)質(zhì)量，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型后保持所處行業(yè)頭部地位的戰(zhàn)略目標(biāo)。

    “半導(dǎo)體行業(yè)是目前國(guó)內(nèi)重點(diǎn)發(fā)展的領(lǐng)域，從政策到資金都明顯傾斜。入股半導(dǎo)體行業(yè)是市場(chǎng)熱點(diǎn)，也是國(guó)家鼓勵(lì)方向，從中短期來(lái)看，利好上市公司。”沈萌說(shuō)道。

（編輯 喬川川）