北京上市公司協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)余興喜：“現(xiàn)金奶?！毙凸緫?yīng)多現(xiàn)金分紅

    本報(bào)記者 李喬宇

    “要盡可能提高現(xiàn)金分紅的比例。”5月19日，北京上市公司協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)余興喜在由證券日?qǐng)?bào)社和中證中小投資者服務(wù)中心聯(lián)合主辦的第二屆“5·19中小投資者保護(hù)宣傳周”活動(dòng)中呼吁。

    保護(hù)中小投資者，就要保障中小投資者的投資回報(bào)。在余興喜看來(lái)，所有上市公司現(xiàn)在就應(yīng)當(dāng)無(wú)條件地做到這兩點(diǎn)：在公司章程中明確分配現(xiàn)金股利的具體安排和決策程序，以及上市公司當(dāng)年稅后利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損及提取法定公積金后有盈余的按照公司章程規(guī)定分配現(xiàn)金股利。

    隨著新《證券法》的實(shí)施，上市公司現(xiàn)金分紅已有法可依。在此次《證券法》修訂中，新增了對(duì)上市公司現(xiàn)金分紅制度的規(guī)范要求，規(guī)定上市公司應(yīng)當(dāng)在章程中明確分配現(xiàn)金股利的具體安排和決策程序。

    “這是我國(guó)《證券法》的一大特色。”余興喜表示，“其實(shí)這一規(guī)定過(guò)去雖然沒有寫進(jìn)《證券法》，但中國(guó)證監(jiān)會(huì)、滬深交易所應(yīng)該是從2011年11月起就有類似要求。從這些年來(lái)看，還是很有效果的。”

    談及具體的分紅政策，余興喜認(rèn)為，各家公司的情況不同應(yīng)該有所不同。例如，對(duì)于“現(xiàn)金奶牛”型的公司，就應(yīng)該多進(jìn)行現(xiàn)金分紅；對(duì)于正需要大量投入的處于創(chuàng)業(yè)前期的公司，可能不具備現(xiàn)金分紅的條件，現(xiàn)金分紅可能并不符合投資者利益。“最重要的是，公司的管理層一定要把公司的投資者真正當(dāng)作是公司的主人，對(duì)投資者有足夠的敬畏，時(shí)時(shí)處處把全體股東的利益放在心上。”余興喜強(qiáng)調(diào)。

    上市公司想要提高給投資者的現(xiàn)金回報(bào)，就要提高盈利水平，并且要做好現(xiàn)金流管理。如何提高上市公司質(zhì)量成為余興喜在此次發(fā)言中關(guān)注的另一重要話題。

    在余興喜看來(lái)，衡量上市公司質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)在于公司治理和業(yè)務(wù)能力。公司自身的努力是提高上市公司質(zhì)量的內(nèi)因。“我們希望所有的上市公司都一方面標(biāo)本兼治，嚴(yán)守底線，提升公司治理水平；一方面深耕主業(yè)，練好內(nèi)功，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，全面提升自身的公司質(zhì)量”。

    從提高上市公司質(zhì)量的外因來(lái)看，余興喜認(rèn)為，有了好的機(jī)制，再加上行政措施，就可以取得事半功倍的效果。余興喜建議，建立與優(yōu)化違法違規(guī)的賠償和懲罰機(jī)制，加大資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本；強(qiáng)化對(duì)上市公司“關(guān)鍵少數(shù)”的激勵(lì)與約束機(jī)制；有效發(fā)揮獨(dú)立董事作用的機(jī)制；有效發(fā)揮董事會(huì)秘書作用的機(jī)制。

    在余興喜看來(lái)，上述幾項(xiàng)機(jī)制如果能夠建立和形成，加上監(jiān)管機(jī)構(gòu)、上市公司、中介機(jī)構(gòu)等各方面的努力，提高上市公司質(zhì)量基本上就可水到渠成。“當(dāng)然，這些機(jī)制的建立顯然不是證監(jiān)會(huì)一個(gè)部門可以做到的，必須形成強(qiáng)大合力才可以完成。”余興喜強(qiáng)調(diào)。

（編輯 才山丹）