連續(xù)兩年巨額虧損 江特電機(jī)“披星戴帽”變身“*ST江特”

    本報見習(xí)記者 曹琦

    因2018年度、2019年度連續(xù)兩年虧損，江特電機(jī)被深交所實(shí)行“退市風(fēng)險警示”。

    4月29日，江特電機(jī)停牌一天，30日復(fù)牌后，股票簡稱變更為“*ST江特”，股價開盤即跌停，每股報1.67元。

    虧損20億元

    凈資產(chǎn)去年縮水過半

    資料顯示，江特電機(jī)2018年度經(jīng)審計(jì)的歸母凈利潤虧損16.6億元，2019年度虧損進(jìn)一步擴(kuò)大到20.2億元。

    根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，2020年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤若繼續(xù)為負(fù)值，江特電機(jī)將被暫停上市；在法定披露期限內(nèi)披露經(jīng)審計(jì)的暫停上市后首個年度報告若業(yè)績繼續(xù)虧損，將面臨被終止上市的風(fēng)險。

    4月28日晚，江特電機(jī)發(fā)布2019年年度報告，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入25.9億元，比上年同期減少4.2億元，同比下降14.00%；利潤總額虧損21.3億元，比上年同期減少3.96億元，同比下降22.82%；歸屬母公司凈利潤虧損20.2億元，比上年同期減少3.6億元，同比下降21.92%。主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均出現(xiàn)下滑，利潤連續(xù)兩年大幅虧損。

    經(jīng)營不善也導(dǎo)致江特電機(jī)資產(chǎn)迅速縮水，年報披露，2019年末江特電機(jī)總資產(chǎn)56.2億元，比2018年末減少了42億元左右。凈資產(chǎn)則下滑得更嚴(yán)重，2019年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)僅15.5億元，不到2018年末的二分之一。

    4月29日，記者撥打了江特電機(jī)投資者咨詢電話，一直無人接聽。

    公告中，江特電機(jī)則表示業(yè)績愈來愈差，主要是因?yàn)閲倚履茉雌囇a(bǔ)貼政策退坡，碳酸鋰價格持續(xù)下跌，國內(nèi)外經(jīng)貿(mào)關(guān)系影響，公司主要子公司九龍汽車和米格電機(jī)業(yè)績出現(xiàn)下滑甚至虧損，造成較大金額的商譽(yù)減值，同時公司處置資產(chǎn)、提取資產(chǎn)減值等對利潤造成較大影響，導(dǎo)致公司連續(xù)兩年虧損。

    收購九龍汽車損失慘重

    汽車產(chǎn)業(yè)將剝離出去

    年報披露，報告期內(nèi)江特電機(jī)完成了對九龍汽車全部股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，汽車產(chǎn)業(yè)也將逐步收縮剝離。

    這意味著，江特電機(jī)在汽車產(chǎn)業(yè)的多年布局將以失敗告終。據(jù)了解，此次出售的九龍汽車100%股權(quán)交易作價5.13億元，報告期內(nèi)對江特電機(jī)造成投資收益虧損5億元。

    實(shí)際上，2015年江特電機(jī)高價收購九龍汽車時，外界已有不看好的聲音。“九龍汽車并非優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，缺乏有競爭力的產(chǎn)品，完全是靠補(bǔ)貼生存，不知道為何江特電機(jī)會去收購？”一位不愿透露姓名的知情人士告訴《證券日報》記者。

    九龍汽車被收購的次年業(yè)績就開始下滑，未完成業(yè)績承諾。按照規(guī)定，原本九龍汽車2015年、2016年、2017年三個會計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別不低于2億元、2.5億元、3億元，承諾期內(nèi)凈利潤總和不低于7.5億元。然而，九龍汽車2016年實(shí)現(xiàn)的凈利潤1.8億元未達(dá)到承諾的凈利潤水平2.5億元。對此，江特電機(jī)公告稱，補(bǔ)貼政策的不明確導(dǎo)致九龍汽車產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售不穩(wěn)定，新能源汽車公告目錄的暫停限制了新產(chǎn)品的推出，九龍汽車開始業(yè)績下降。

    2017年度，九龍汽車凈利潤上升至2.3億元，盡管仍未兌現(xiàn)承諾，但比2016年度業(yè)績有所轉(zhuǎn)。好景不長，2018年度九龍汽車突然業(yè)績“跳水”，凈利潤虧損高達(dá)1億元。因九龍汽車業(yè)績虧損，江特電機(jī)對收購股權(quán)產(chǎn)生的商譽(yù)計(jì)提減值損失10.98億元減值準(zhǔn)備，直接導(dǎo)致江特電機(jī)2018年歸母凈利潤巨虧16.6億元。

    2019年3月，國家公布了《關(guān)于進(jìn)一步完善新能源汽車推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》，進(jìn)一步提高了新能源汽車申請補(bǔ)貼的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、降低了補(bǔ)貼金額。九龍汽車原進(jìn)入工信部目錄的新能源車型已不適用于新的政策引導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)，原有的九龍汽車智能制造技改項(xiàng)目方案已不滿足當(dāng)前的市場和政策的需求。九龍汽車受到新能源補(bǔ)貼退坡的沖擊愈發(fā)凸顯，2019年1-7月，九龍汽車營收2.74億元，凈利潤虧損1億元。

    3月20日，有投資者在網(wǎng)上提問江特電機(jī)董秘，九龍汽車被收購起共計(jì)收到新能源汽車補(bǔ)貼多少錢？董秘回復(fù)，國家新能源汽車補(bǔ)貼在汽車銷售的時候已經(jīng)計(jì)入收入，補(bǔ)貼的收到對收入和利潤不會有影響，九龍汽車目前已經(jīng)不在公司體內(nèi)。

    在最近年報中，江特電機(jī)則表示新能源汽車補(bǔ)貼政策調(diào)整，補(bǔ)貼資金延期發(fā)放，新能源汽車產(chǎn)業(yè)對公司資金占用不斷加大，公司汽車業(yè)務(wù)持續(xù)虧損且短期內(nèi)難以好轉(zhuǎn)，嚴(yán)重影響公司可持續(xù)發(fā)展，公司決定退出汽車產(chǎn)業(yè)。

    不到五年時間，江特電機(jī)通過九龍汽車實(shí)現(xiàn)逆襲的愿望最終夢碎。

    部分項(xiàng)目停產(chǎn)

    新能源產(chǎn)業(yè)全線潰退

    分析江特電機(jī)主要業(yè)務(wù)板塊，記者注意到，除了傳統(tǒng)電機(jī)業(yè)務(wù)，伺服電機(jī)、新能源汽車、鋰電新能源等其他業(yè)務(wù)，業(yè)績均出現(xiàn)下滑。

    年報披露，江特電機(jī)傳統(tǒng)電機(jī)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10億元，同比增加47.59%。主要得益于下游客戶為鋼鐵、起重、港口，軌道交通等行業(yè)，在國家大力推行基礎(chǔ)建設(shè)、老舊小區(qū)改造、軍民融合、智能制造的大背景下，公司塔式起重機(jī)，電梯扶梯電機(jī)等產(chǎn)品需求增加，軍工等新產(chǎn)品市場開拓取得較大進(jìn)展。

    但是收購的米格電機(jī)發(fā)展卻不容樂觀，江特電機(jī)為此做了計(jì)提1.1億元的商譽(yù)減值準(zhǔn)備。江特電機(jī)年報中解釋，作為新能源汽車開發(fā)的輔驅(qū)電機(jī)，受新能源汽車產(chǎn)銷量的下降，米格電機(jī)未能形成大的突破，致使收入和利潤同比下滑。

    在新能源產(chǎn)業(yè)鏈的上游——鋰電新能源方面，受碳酸鋰價格持續(xù)下跌影響，江特電機(jī)則增收不增利。2019年，江特電機(jī)碳酸鋰業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.86億元，同比增加35.81%，毛利率卻同比下滑104.67%。因此，江特電機(jī)子公司銀鋰公司出現(xiàn)虧損、固定資產(chǎn)減值1.14億元，鋰云母制備高純度碳酸鋰及副產(chǎn)品一期項(xiàng)目也于2019年底停產(chǎn)，部份固定資產(chǎn)處于閑置狀態(tài)。

    新能源汽車板塊更是首當(dāng)其沖，2019年江特電機(jī)該板塊實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.38億元，同比下滑了52.62%。對江特電機(jī)來說，跨界新能源產(chǎn)業(yè)一路走來真可謂一波三折、屢次碰壁。

    “早期新能源客車補(bǔ)貼非常多，九龍汽車在我看來就是炒概念，缺乏核心技術(shù)和資金必然不是長久之計(jì)。”江鈴控股一名高管周經(jīng)理告訴《證券日報》記者。

（編輯 李波 上官夢露）