申請(qǐng)豁免遭拒 *ST華業(yè)成為第七家面值退市公司

    12月4日，上交所對(duì)*ST華業(yè)股票作出終止上市決定。

    此前，公司股票因10月16日至11月12日連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)均低于面值，股票從11月13日起停牌，上交所啟動(dòng)對(duì)其股票的終止上市程序。本次上交所正式作出終止上市決定，意味著*ST華業(yè)成為繼*ST大控之后，滬市第二家，也是A股市場第七家面值退市公司。資本市場人士認(rèn)為，*ST華業(yè)面值退市，是市場選擇的結(jié)果，體現(xiàn)了投資者對(duì)公司的價(jià)值判斷；而最終走到退市這一步，并非偶然，是公司近年來內(nèi)控失效、經(jīng)營失敗、信披違規(guī)、持續(xù)經(jīng)營能力基本喪失等內(nèi)在問題接連爆發(fā)的必然結(jié)果。

    公司申請(qǐng)豁免退市

    沒有規(guī)則依據(jù)

    據(jù)介紹，2019年10月16日至2019年11月12日，*ST華業(yè)股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日收盤價(jià)均低于股票面值，觸及上交所《股票上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定的終止上市情形，應(yīng)予退市。依據(jù)《股票上市規(guī)則》相關(guān)的規(guī)定，公司股票于11月13日起停牌。

    上交所此后嚴(yán)格按照《股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，依規(guī)作出了*ST華業(yè)股票終止上市的決定。11月12日，上交所通知公司享有申辯權(quán)利，可以申請(qǐng)聽證；11月18日，公司提出聽證申請(qǐng)，上交所于11月19日予以受理，并向公司發(fā)出聽證會(huì)議通知書；11月27日，上交所上市委員會(huì)召開聽證會(huì)議，充分聽取公司現(xiàn)場陳述及申辯意見；同日，上市委員會(huì)召開會(huì)議，對(duì)公司股票終止上市事項(xiàng)進(jìn)行審議，認(rèn)為公司股票已經(jīng)觸及《股票上市規(guī)則》規(guī)定的面值退市情形，公司申請(qǐng)豁免退市沒有規(guī)則依據(jù)，并作出了*ST華業(yè)股票終止上市的審核意見；12月4日，上交所根據(jù)上市委員會(huì)的審核意見，作出終止*ST華業(yè)股票上市的決定。*ST華業(yè)股票終止上市，事實(shí)清楚，規(guī)則明確，程序合規(guī)。

    值得注意的是，在退市過程中，*ST華業(yè)總經(jīng)理接受媒體采訪稱，向上交所提交了豁免退市申請(qǐng)。對(duì)此，有關(guān)法律專家明確表示，在現(xiàn)行制度框架下，退市指標(biāo)客觀，程序明確，沒有留下可豁免的空間。2012年退市制度改革以來，市場化、法治化的退市原則和方向已經(jīng)確立。其背后的核心理念就是把好市場的出口關(guān)，真正建立起優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制。面值退市制度所出清的是一些公司價(jià)值沒有得到投資者認(rèn)可的公司，市場生態(tài)得以更加健康，市場秩序得到維護(hù)，在整體上有利于提振市場信心。就個(gè)案而言，退市難免會(huì)給公司造成影響，但這也是公司自身經(jīng)營不善所不得不需要承擔(dān)的市場成本，也是市場優(yōu)勝劣汰的必然結(jié)果。當(dāng)前我國資本市場正在向市場化、法治化穩(wěn)步推進(jìn)，提高上市公司質(zhì)量已經(jīng)成為重中之重，各方主體應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持“四個(gè)敬畏”，嚴(yán)格按照規(guī)則行事。因公司豁免退市沒有規(guī)則依據(jù)，在個(gè)案中輕言豁免，不是法治精神的體現(xiàn)。

    退市是基本面真實(shí)反應(yīng)

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，*ST華業(yè)股價(jià)持續(xù)低于面值，是公司基本面的真實(shí)反應(yīng)，其股票因此原因退市，是投資者選擇的結(jié)果。

    據(jù)了解，*ST華業(yè)內(nèi)部控制失效，應(yīng)收賬款債權(quán)投資業(yè)務(wù)爆發(fā)重大風(fēng)險(xiǎn)，涉及多起債權(quán)及擔(dān)保訴訟，部分資產(chǎn)和銀行賬戶被查封凍結(jié)，2018年度公司虧損64.38億元，2019年前三季度虧損50.49億元，期末凈資產(chǎn)為-48.20億元，下屬子公司違規(guī)為關(guān)聯(lián)方提供大額擔(dān)保，涉及金額達(dá)17.13億元，公司持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性。2018年度公司內(nèi)部控制審計(jì)被出具否定意見，財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)被出具無法表示意見。對(duì)于公司存在的開展債權(quán)投資業(yè)務(wù)不審慎、違規(guī)擔(dān)保等違規(guī)問題，上交所于2019年7月對(duì)公司、實(shí)際控制人及相關(guān)責(zé)任人予以了公開譴責(zé)等處分。對(duì)公司存在的涉嫌信息披露違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)已于2019年7月立案調(diào)查。

    在退市過程中，經(jīng)監(jiān)管督促，*ST華業(yè)充分提示了可能因股價(jià)低于面值原因被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。2019年10月16日，公司股價(jià)跌破面值，公司于10月17日披露重大事項(xiàng)提示性公告，提示終止上市風(fēng)險(xiǎn)。10月29日，公司股票連續(xù)10個(gè)交易日收盤價(jià)低于面值，公司于10月30日披露終止上市第一次風(fēng)險(xiǎn)提示公告。此后，公司每日均發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示公告。在公司股票價(jià)格連續(xù)低于面值期間，公司共發(fā)布了11次風(fēng)險(xiǎn)提示公告，充分向市場揭示了股票的終止上市風(fēng)險(xiǎn)。