巨額投資基金落地成疑 *ST信威退市警報(bào)未解除

    股價(jià)低至1.05元/股，陷入多重困境的*ST信威（600485），因一則參與發(fā)起設(shè)立5G基金的方案公告，順利脫離風(fēng)險(xiǎn)區(qū)。對(duì)此，上交所于公司公告發(fā)布當(dāng)日及11月9日兩度發(fā)函，要求*ST信威充分揭示風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

    投資基金存諸多風(fēng)險(xiǎn)

    11月7日晚間，*ST信威公告，擬作為有限合伙人參與在開曼群島發(fā)起設(shè)立5G基金。5G基金計(jì)劃規(guī)模暫定75億美元，公司擬出資約26億美元，占比約為34.7%。

    公告顯示，*ST信威此番出資的資金來源為俄羅斯等6個(gè)國家運(yùn)營商歸還的欠款，以及被銀行履約的保證金，公司將其作為出資投入5G基金，并由5G基金再投資6個(gè)國家的電信運(yùn)營商。受此利好消息影響，11月8日*ST信威錄得漲停板，收?qǐng)?bào)1.1元/股，脫離了因面值退市的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)。然而，公司此番參投基金的落地情況持續(xù)受到監(jiān)管層質(zhì)疑。11月7日晚間，上交所就曾連夜發(fā)函，要求公司披露投資資金來源、投資規(guī)模合理性等問題。

    在此背景下，11月9日，*ST信威公告提示風(fēng)險(xiǎn)稱，公司此次對(duì)外投資事項(xiàng)是否構(gòu)成重大資產(chǎn)重組存在不確定性；投資的資金來源主要為運(yùn)營商歸還的欠款以及被銀行履約的保證金，相關(guān)資金來源存在不確定性，此外，5G基金目前正處于籌備階段，其設(shè)立需經(jīng)對(duì)外投資相關(guān)部門審核批準(zhǔn)及備案，存在一定不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

    *ST信威表示，公司對(duì)5G基金的投資需與公司債權(quán)人溝通，存在因不能及時(shí)取得債權(quán)人同意而無法完成對(duì)5G基金投資的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；鑒于5G基金對(duì)海外運(yùn)營商的投資將會(huì)在不同程度上稀釋原有股東股權(quán)，存在因不能及時(shí)取得海外運(yùn)營商原有股東同意而無法完成的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；5G基金尚需注冊(cè)地相關(guān)主管部門的審核批準(zhǔn)及備案，能否成功注冊(cè)及經(jīng)營存在一定的不確定性風(fēng)險(xiǎn)；5G基金目前正處于籌備階段，存在不能成功募集到足夠資金的風(fēng)險(xiǎn)；受宏觀經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)政策、投資標(biāo)的、基金管理等多種因素的影響，5G基金的未來收益存在不確定性，存在投資不能達(dá)到預(yù)期收益的風(fēng)險(xiǎn)。

    大額出資落地存疑

    11月9日，*ST信威再度收到監(jiān)管工作函。

    根據(jù)過往公告，*ST信威本次擬設(shè)立的基金規(guī)模暫定為75億美元，其中公司投資26億美元，資金來源為運(yùn)營商歸還的欠款以及被銀行履約的保證金。公司本次出資，嚴(yán)重依賴運(yùn)營商歸還欠款以及相關(guān)保證金事項(xiàng)。但公司前期公告顯示，海外項(xiàng)目普遍存在運(yùn)營及建設(shè)不達(dá)預(yù)期的情形，并導(dǎo)致大額擔(dān)保履約事項(xiàng)的發(fā)生，公司已就相關(guān)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)敞口全額計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債。公司的風(fēng)險(xiǎn)提示公告顯示，2019年6月起，公司買方信貸海外項(xiàng)目陸續(xù)發(fā)生擔(dān)保履約，截至目前，公司已公告履約金額約為108.26億（含金華融信19.99億），未履約剩余擔(dān)保金額合計(jì)約為35.17億，其中已被劃扣但還未履約的有18.07億，另外還有約7000萬元保證金未被劃轉(zhuǎn)，但剩余質(zhì)押保證金不排除繼續(xù)被擔(dān)保履約的風(fēng)險(xiǎn)。

    本次公司參與發(fā)起設(shè)立基金，很可能是為了化解相關(guān)債務(wù)危局。上交所工作函要求公司說明，本次投資基金是否為形式上的債務(wù)化解方案，前期公司公告所述的公司和海外運(yùn)營商存在的重大風(fēng)險(xiǎn)是否依然存在。對(duì)于運(yùn)營商的實(shí)際經(jīng)營狀況和資信情況，工作函也要求公司進(jìn)行核實(shí)，說明追回相關(guān)欠款的可行性及具體措施，并提供證明資金來源真實(shí)性和可靠性的相關(guān)依據(jù)。對(duì)于海外項(xiàng)目的情況，工作函同時(shí)要求公司聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行核查，發(fā)表明確的核查意見。

    根據(jù)公司公告，本次擬投資的5G基金主要投向包括5G/4G、移動(dòng)寬帶等等業(yè)務(wù)，并擬將俄羅斯等6個(gè)已經(jīng)使用*ST信威設(shè)備國家的相關(guān)電信運(yùn)營商，作為基金首批目標(biāo)投資試點(diǎn)。上述海外電信運(yùn)營商，前期采購公司設(shè)備在所在的國家地區(qū)組網(wǎng)并開展通信業(yè)務(wù)。上交所工作函要求公司明確本次基金擬投資的海外運(yùn)營商的具體業(yè)務(wù)、經(jīng)營狀況和主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，其電信業(yè)務(wù)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)是否涉及5G業(yè)務(wù)，以及是否具備持續(xù)經(jīng)營能力。

    暫停上市風(fēng)險(xiǎn)未解除

    目前*ST信威的持續(xù)經(jīng)營存在風(fēng)險(xiǎn)，公司股票也面臨暫停上市。截至2019年三季度末，公司歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為-87.16億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為-158.58億元。公司前期也已提示目前存在的海外業(yè)務(wù)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)、持續(xù)經(jīng)營能力風(fēng)險(xiǎn)、償債和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)以及暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)等。

    目前，*ST信威還面臨暫停上市的風(fēng)險(xiǎn)。2018年年報(bào)披露后，公司同時(shí)觸發(fā)了兩個(gè)退市風(fēng)險(xiǎn)警示條件，一是公司2017年度和2018年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤均為負(fù)值；二是致同會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）向公司出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，根據(jù)規(guī)定，公司股票被上海證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。若公司2019年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的凈利潤仍為負(fù)值，或者公司2019年度財(cái)務(wù)報(bào)告仍被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告，公司股票將可能被暫停上市。