華控賽格海綿城市戰(zhàn)略受阻 業(yè)績(jī)下滑資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升

    ■本報(bào)記者 張文湘

    近日，華控賽格正式就深交所5月24日下發(fā)的問(wèn)詢(xún)函進(jìn)行回復(fù)，對(duì)業(yè)績(jī)大幅下滑原因等事項(xiàng)進(jìn)行解答。從2015年開(kāi)始，華控賽格逐步剝離原有的電子元器件業(yè)務(wù)，確定以海綿城市建設(shè)等環(huán)境業(yè)務(wù)作為公司未來(lái)發(fā)展方向。如今幾年時(shí)間過(guò)去，華控賽格的轉(zhuǎn)型之路仍然步履蹣跚。

    華控賽格表示，將通過(guò)積極開(kāi)拓新領(lǐng)域、新市場(chǎng)等方式，扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑的頹勢(shì)。而在今年6月25日，華控賽格正式回復(fù)《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)稱(chēng)，公司玉溪海綿城市項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資將有所減少，但項(xiàng)目整體收益率基本保持不變，項(xiàng)目不存在終止風(fēng)險(xiǎn)。

    業(yè)績(jī)持續(xù)下滑

    資產(chǎn)負(fù)債率持續(xù)攀升

    2018年，華控賽格實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.06億元，同比下滑50.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-1.33億元，同比下滑507.58%。其中，華控賽格兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)環(huán)保設(shè)備及材料、技術(shù)咨詢(xún)規(guī)劃服務(wù)的收入分別下滑78.18%和34.43%。另外，華控賽格2018年整體業(yè)務(wù)的毛利率也僅為23.77%，比2017年減少18.70%。

    華控賽格解釋稱(chēng)，公司2018年收入大幅下滑，一方面是受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，2018年承攬環(huán)保設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目較少，另一方面則是受?chē)?guó)家海綿政策、海綿城市建設(shè)進(jìn)度影響，承攬的海綿城市設(shè)備收入減少，已簽合同執(zhí)行率不高；而凈利潤(rùn)大幅下降，則是受毛利大幅下降、期間費(fèi)用增加、應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備及商譽(yù)減值準(zhǔn)備增加等因素的影響。資料顯示，華控賽格在遷安、遂寧、玉溪等地均參與海綿城市建設(shè)，其中玉溪項(xiàng)目2018年度建設(shè)進(jìn)度相較于2017年進(jìn)展不到5%。

    “當(dāng)前，各地海綿城市建設(shè)多數(shù)采用PPP模式。2018上半年，在‘去杠桿’、‘緊信用’的金融環(huán)境下，社會(huì)資本也遇到融資難題，多數(shù)城市項(xiàng)目建設(shè)非常緩慢。”華道研究研究員梁純杰向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    而華控賽格在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示，玉溪海綿城市項(xiàng)目已入PPP項(xiàng)目管理庫(kù)，目前已經(jīng)全部整改到位，預(yù)計(jì)明年迎接三部委考核，在項(xiàng)目整改后，總體風(fēng)險(xiǎn)下降，預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資將有所減少，但項(xiàng)目整體收益率基本保持不變，華控賽格和其他股東方及項(xiàng)目公司的利益未受影響，項(xiàng)目不存在終止風(fēng)險(xiǎn)。

    業(yè)績(jī)低迷的同時(shí)，華控賽格資金狀況也有進(jìn)一步惡化的趨勢(shì)。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，華控賽格的資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)3年增長(zhǎng)，從2016年年末的39.04%增長(zhǎng)至2018年年末的72.81%。截至2018年年末，華控賽格流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為0.67和0.66，均比2017年末降低0.02；短期借款和長(zhǎng)期借款分別為8.08億元和6.37億元，而同期貨幣資金僅為5.48億元。

    華控賽格資金狀況引發(fā)監(jiān)管層關(guān)注，深交所要求公司評(píng)估當(dāng)前或未來(lái)是否可能面對(duì)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。而華控賽格則明確表示，“目前各項(xiàng)工作扎實(shí)推進(jìn)，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司的資金鏈和未來(lái)的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響”。

    實(shí)控人擬變更事項(xiàng)

    仍無(wú)定數(shù)

    進(jìn)入2019年之后，華控賽格業(yè)績(jī)?nèi)詿o(wú)好轉(zhuǎn)跡象。今年一季度，華控賽格實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2093萬(wàn)元，同比下滑45.86%，而虧損也由2018年一季度的1459萬(wàn)元擴(kuò)大至2861萬(wàn)元。今年3月末，華控賽格的資產(chǎn)負(fù)債率又上升到74.24%。如何快速扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)頹勢(shì)，成為華控賽格當(dāng)前迫切解決的難題。

    “2018年下半年雖出現(xiàn)‘穩(wěn)杠桿’‘寬貨幣’，但未傳導(dǎo)到‘寬信用’。從海綿城市建設(shè)的整體情況來(lái)看，預(yù)計(jì)2019年會(huì)比2018年相對(duì)好轉(zhuǎn)，但不宜過(guò)分樂(lè)觀。”梁純杰認(rèn)為，在當(dāng)前形勢(shì)下，主營(yíng)PPP類(lèi)公司應(yīng)嘗試積極引入地方國(guó)資，增加項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的同時(shí)，努力降低企業(yè)負(fù)債杠桿及融資成本，是較為穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)模式。

    而華控賽格則表示，公司后續(xù)將通過(guò)增強(qiáng)研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新能力、內(nèi)部資源整合、減員增效控制費(fèi)用支出等方式，應(yīng)對(duì)公司業(yè)績(jī)持續(xù)下滑的不利局面；同時(shí)，公司還將積極開(kāi)拓新領(lǐng)域、新市場(chǎng)，尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。今年4月16日，華控賽格與控股股東深圳市華融泰資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華融泰”）簽訂合作框架性協(xié)議，華融泰為華控賽格尋找合適的投資項(xiàng)目，以拓寬業(yè)務(wù)渠道、開(kāi)展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

    另外，華控賽格實(shí)際控制人的潛在變動(dòng)，也可能為公司業(yè)績(jī)帶來(lái)新的變化。今年5月8日，華控賽格發(fā)布公告稱(chēng)，公司控股股東正在籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，山西省國(guó)資委旗下的公司有意收購(gòu)華融泰51%的股份。上述轉(zhuǎn)讓一旦完成，華融泰和華控賽格的實(shí)際控制人均可能發(fā)生變更。

    “上述實(shí)際控制人擬變更事項(xiàng)尚存在不確定性，公司將密切關(guān)注上述事項(xiàng)的進(jìn)展，并根據(jù)有關(guān)規(guī)定及時(shí)履行信息披露義務(wù)。”華控賽格對(duì)記者表示。