帝歐家居2018年強勢增長 扣非凈利潤同比增幅超過800%

    伴隨著帝歐家居（002798）2018年與歐神諾重組完成，高度融合后產(chǎn)生的協(xié)同效應(yīng)帶來積極影響，上市公司整體經(jīng)營在行業(yè)挑戰(zhàn)加劇的情況實現(xiàn)逆勢增長。日前披露的年報信息顯示，2018年，帝歐家居全年實現(xiàn)營業(yè)收入43.08億元，同比大幅增長707.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤3.81億元，同比增長598.1%，而扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為3.54億元，同比增幅達到800.82%。

    圍繞衛(wèi)生潔具、建筑陶瓷協(xié)同發(fā)展

    2018年1月，帝歐家居發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項完成了標的資產(chǎn)的過戶工作，歐神諾已成為上市公司的控股子公司，公司的主營業(yè)務(wù)由亞克力衛(wèi)生潔具的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售，擴充到了衛(wèi)生潔具、建筑陶瓷兩大重要家居裝飾、裝修產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)、銷售。

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2018年，衛(wèi)浴產(chǎn)品、陶瓷墻地磚、亞克力板分別為帝歐家居貢獻營業(yè)收入4.79億元、36.58億元和1.45億元。其中，衛(wèi)浴產(chǎn)品、陶瓷墻地磚占據(jù)公司營業(yè)收入比重超過了10%，兩項主營產(chǎn)品業(yè)務(wù)的毛利率分別為33.66%和35.84%。

    帝歐家居指出，過去20余年公司主要是在家居建材行業(yè)的細分領(lǐng)域衛(wèi)生潔具行業(yè)深耕，奠定了公司在亞克力衛(wèi)生潔具細分領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)地位。“隨著深化發(fā)展，公司充分認識到中高端家居建材產(chǎn)業(yè)的良好市場前景，積極布局，并于2018年1月份完成了與‘高端瓷磚領(lǐng)導者’著稱的陶瓷企業(yè)歐神諾的并購重組。”公司表示，未來將持續(xù)圍繞“衛(wèi)生潔具”和“建筑陶瓷”兩大家居建材板塊，不斷深化、形成聯(lián)動、協(xié)同發(fā)展，持續(xù)提升公司的品牌優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢、產(chǎn)品優(yōu)勢，提高公司產(chǎn)品的市場占有率，使帝歐家居“成長為中國家居行業(yè)具有領(lǐng)先優(yōu)勢的企業(yè)之一”。

    獲得QFII、社保基金看好增持

    值得一提的是，在2018年經(jīng)營業(yè)績大幅增長的同時，帝歐家居亦獲得資本和機構(gòu)的積極關(guān)注。年報信息顯示，2018年第四季度，QFII資金UBSAG（瑞銀集團）持有帝歐家居343.21萬股，以3.51%的持股比例新進成為了上市公司第三大流通股股東，此外，全國社?；鹚囊欢M合第四季度增持公司3.86萬股，位列帝歐家居第十大流通股股東，顯示出各路資金對于該公司的看好與期待。

    《證券日報》記者注意到，在2018年年報披露以后，華泰證券、天風證券、中泰證券、東北證券相繼發(fā)布了研報，并給予了帝歐家居“買入”或“增持”評級。

    中泰證券分析師蔣正山表示，2018年全國瓷磚總需求量下滑12%，但是公司瓷磚業(yè)務(wù)逆勢增長。蔣正山認為，公司瓷磚業(yè)務(wù)持續(xù)高增長主要是受益于國內(nèi)新建住宅精裝率的不斷提升。“公司憑借服務(wù)優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，存量客戶份額大幅增長（碧桂園滲透率約65%，萬科滲透率約40%）同時開拓新客戶，腰部客戶（雅居樂、榮盛等）有望成為公司業(yè)務(wù)拓展發(fā)力點；另一方面，零售渠道采用多元化渠道布局與深耕，公司持續(xù)加密縣級空白網(wǎng)點，以及推動一、二線城市加快‘城市加盟合伙商、智慧社區(qū)服務(wù)店’深度布局。目前歐神諾陶瓷經(jīng)銷商逾700家，經(jīng)銷商門店逾1700個。”總體來看，帝王潔具是零售端衛(wèi)浴龍頭，歐神諾工裝領(lǐng)域客戶和規(guī)模優(yōu)勢顯著，伴隨歐神諾并表帝王潔具，帝王潔具和歐神諾可在衛(wèi)浴和瓷磚的產(chǎn)業(yè)、渠道、資本等方面展開深度合作，資本+產(chǎn)業(yè)+客戶+營銷網(wǎng)絡(luò)協(xié)同推動雙方強者恒強。