上海家化高管詳解三季報：凈利增逾三成 去庫存成重任

    還記得今年9月，“59歲”的大白兔奶糖和“56歲”的美加凈跨界合作的“大白兔奶糖味潤唇膏”嗎？

    這并不是A股上市公司上海家化（600315.SH）第一次嘗試跨界合作。今年6月，上海家化旗下品牌六神與RIO雞尾酒還推出“六神口味RIO雞尾酒”限定禮盒。

    10月29日晚間，上海家化曬出了2018年前三季度的成績單，今年1-9月營收54.2億元，同比增長9.5%；凈利潤4.53億元，同比增長37.98%。

    “公司營收和凈利潤穩(wěn)步增長，同時，嚴控兩項費用，銷售費用率與管理費用率實現(xiàn)雙降。”

    當日晚間，上海家化就業(yè)績披露情況召開電話溝通會，公司首席財務官兼董秘韓敏、首席市場官俞巍、董事會辦公室主任陸地均出席了溝通會。

    從市場表現(xiàn)來看，10月30日當天，上海家化漲幅4.92%，報24.95元，相比前一日跌幅3.96%，股價有明顯上漲。

    存貨余額高企

    “公司在今年1-6月增速9.29%；今年第三季度保持10%增速，我們希望全年能夠完成10%以上的增長目標。”電話會議上，陸地介紹。

    同時，上海家化也透露，“目前存貨余額較高”，去庫存成為其接下來的重點工作。

    數(shù)據(jù)顯示，上海家化2018年三季度末存貨余額10.45億元，相比去年同期的7.5億元，同比增長39%。在公告中，其解釋“主要是為了保障四季度銷售，線上渠道的庫存商品同比增加；線下渠道增加鋪貨品種而相應庫存商品同比增加”。

    陸地進解釋，“存貨結(jié)構中，針對雙十一的備貨，有1.27億元，如果剔除此因素，存貨增長的比例為21.3%”，“相比6月末的存貨余額，第三季度已經(jīng)開始逐步消化，全年來看，公司計劃利用全渠道銷售進一步消化存貨”。

    在上海家化前三季度54.2億元營收中，同比絕對增量是4.7億元，其中六神、美加凈、啟初、家安、玉澤、湯美星等都表現(xiàn)出色，但對于明星品牌佰草集和高夫，上海家化的說法是“微跌”，“在唯品會、特渠等銷售渠道略有下滑”，不過剔除這些因素，二者增速均超過10%。

    對此，上海家化強調(diào)，“佰草集和高夫在特渠和唯品會平臺已在8月份完成了經(jīng)銷商的替換工作，9月份新的經(jīng)銷商開始運行，預計四季度情況會有所改善”。

    對于眾人關心的“網(wǎng)紅產(chǎn)品”——大白兔奶糖味潤唇膏以及六神與RIO銳澳雞尾酒的合作產(chǎn)品，是否帶來營收貢獻呢？

    上海家化人士解釋，“大白兔和六神的跨界合作，是希望年輕的消費者看到我們的經(jīng)典品牌，用年輕人喜歡的方式溝通，這些跨界合作的主要目的并不是提升銷量。”

    不過，其透露，“大白兔奶糖味潤唇膏原計劃3萬支的產(chǎn)量，目前已經(jīng)提升至13萬支，而且也已經(jīng)賣斷貨了，我們也在排新的計劃。”

    此外，今年前三季度，上海家化整體毛利率為62.8%，同比下降2%。

    “主要還是銷售結(jié)構的變化，體現(xiàn)在毛利率高的產(chǎn)品的增速沒有毛利率低的產(chǎn)品增速快，但在整個行業(yè)原材料價格大幅上漲的情況下，這一毛利率也是處在歷史高位。”陸地介紹。

    對于上海家化的表現(xiàn)，上海一家日化公司的市場副總監(jiān)告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，“除了大白兔奶糖味潤唇膏等產(chǎn)品大賣之外，希望看到上海家化更持續(xù)穩(wěn)定的產(chǎn)品發(fā)力”，同時，他提到，“上海家化與不同渠道經(jīng)銷商的磨合，也是影響業(yè)績穩(wěn)定性的因素之一。”

    拓展全球日化布局

    從資本市場來看，被譽為“國民品牌”的上海家化，近年來將視野聚焦國外日化品牌，進行了一系列收購和戰(zhàn)略合作。

    2017年，上海家化收購英國第一嬰幼兒喂哺類品牌TommeeTippee（湯美星）并納入并表，全年實現(xiàn)全球凈利潤3707萬元人民幣，大幅超出收購時承諾的849萬元預計凈利潤。

    今年8月29日，上海家化與美國日化生產(chǎn)商Church&Dwight（切遲杜威）公司簽署中國地區(qū)長期合作協(xié)議，成為C&D公司家居護理產(chǎn)品、口腔護理產(chǎn)品、發(fā)類產(chǎn)品、女性護理產(chǎn)品四個品類在中國大陸市場的獨家合作伙伴。

    電話溝通會上，上海家化人士透露，與Church&Dwight公司在9月30日正式開始明年計劃和品牌合作，“今年年底會到第一批貨，后續(xù)是公司全方位的分銷和運營層面的合作”。

    對引入國外日化品牌的考慮，上海家化人士認為，一方面是滿足了中國消費者對“小而美”的全球品牌的需求，也是對上海家化品牌矩陣的補充，并購仍然被視為公司重點發(fā)展戰(zhàn)略。

    在團隊上，上海家化也充實了來自平安集團的核心人員。

    10月29日，除了平安人壽副總經(jīng)理兼財務負責人鄧明輝、平安信托副總經(jīng)理劉東等繼續(xù)被提名為上海家化董事候選人之外，另一位來自平安集團的新面孔——現(xiàn)任中國平安人壽總經(jīng)理助理的孟森，也被提名為董事候選人。