銀億股份主營(yíng)持續(xù)向好 一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)134.66%

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 吳奕萱

    業(yè)績(jī)?cè)龇?倍、主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)向好、現(xiàn)金流充沛、巨額分紅……基本面趨好的銀億股份為何下跌到目前的“地板價(jià)”？是否被市場(chǎng)本輪大跌“錯(cuò)殺”？

    近期，A股市場(chǎng)持續(xù)震蕩下行，端午節(jié)后首個(gè)交易日滬深兩市低開(kāi)低走，其中滬指創(chuàng)出階段性新低2871.35點(diǎn)，收跌3.78%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板均收跌逾5%。兩市近九成個(gè)股下跌，其中近千股跌停。

    業(yè)績(jī)創(chuàng)三年新高高端制造成新引擎

    銀億股份2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收127.03億元，同比增長(zhǎng)57.66%；利潤(rùn)總額17.77億元，同比增長(zhǎng)47.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.01億元，同比增長(zhǎng)211.61%。盤點(diǎn)銀億近三年的業(yè)績(jī)可見(jiàn)，2017年是其業(yè)績(jī)的最高值，營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)等多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。

    其中，房產(chǎn)銷售收入36.42億元，同比減少47.69%，占公司總營(yíng)收的28.67%，汽車零部件營(yíng)收達(dá)到80.73億元，占公司總營(yíng)收的63.55%。此收入結(jié)構(gòu)與2016年相比，發(fā)生了巨大的變化。顯然，高端制造已經(jīng)取代傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，成為銀億股份新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)、業(yè)績(jī)新引擎。

    事實(shí)上，短短一年多的時(shí)間內(nèi)，銀億股份營(yíng)收結(jié)構(gòu)發(fā)生如此大的變化，與公司兩起汽車零部件行業(yè)的國(guó)際并購(gòu)密不可分。2017年，銀億股份先后將全球第二大獨(dú)立生產(chǎn)氣體發(fā)生器的生產(chǎn)商——ARC集團(tuán)以及全球知名的汽車自動(dòng)變速器獨(dú)立制造商——比利時(shí)邦奇動(dòng)力總成收入囊中，成功實(shí)現(xiàn)高端制造業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型及布局。

    為了體現(xiàn)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略方向的變化，2018年3月，銀億股份將公司名稱由“銀億房地產(chǎn)股份有限公司”變更為現(xiàn)在的“銀億股份有限公司”。

    2018年一季度銀億股份實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.33億元，同比增長(zhǎng)134.66%；實(shí)現(xiàn)扣非利潤(rùn)1.9億元，同比增長(zhǎng)637.34%。對(duì)于盈利實(shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素，公司表示，主要得益于一季度報(bào)表增加合并收購(gòu)企業(yè)寧波東方億圣。

    大手筆分紅顯現(xiàn)金流底氣

    除卻優(yōu)秀業(yè)績(jī)，大額現(xiàn)金分紅亦吸引了記者注意。銀億股份17年分紅方案為每10股派送人民幣7元，合計(jì)約28.2億元。

    有市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)稱，“28億多元的現(xiàn)金分紅，與四大行動(dòng)輒數(shù)百億的現(xiàn)金分紅無(wú)法相比，但對(duì)于公司當(dāng)前的總市值而言，是一個(gè)不小的數(shù)字。截止2018年4月4日，銀億股份總市值368億元，據(jù)此計(jì)算的股息率達(dá)到7.66%。這一股息率水平，在已經(jīng)宣布分紅方案的A股上市公司中位居第一梯隊(duì)，與以股息率偏高的港股市場(chǎng)相比，也處于前列”。

    “高比例分紅體現(xiàn)的主要是過(guò)往現(xiàn)金流和盈利狀況。銀億股份的大手筆分紅，底氣來(lái)源于相對(duì)較低的負(fù)債率和充沛的現(xiàn)金流。”一位不愿具名的證券分析師指出。

    銀億股份在分紅預(yù)案中披露，公司2017年度的資產(chǎn)負(fù)債率僅為57.84%，同時(shí)具備較強(qiáng)的盈利能力和持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金流，分紅預(yù)案實(shí)施后不會(huì)造成公司流動(dòng)資金短缺。

    實(shí)際上，銀億股份的負(fù)債中還包括了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的預(yù)收款，如果只計(jì)算有息負(fù)債，則負(fù)債率更低。記者根據(jù)財(cái)報(bào)計(jì)算，2017年底，銀億股份的有息負(fù)債率為33.84%。

    此外，記者還發(fā)現(xiàn)，銀億股份近年來(lái)的現(xiàn)金流也相對(duì)充沛。2017年，公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入11.6億元，同比增長(zhǎng)169%；2015年至2017年，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流累計(jì)凈流入42.2億元，現(xiàn)金流凈額超過(guò)賬面利潤(rùn)。

    對(duì)于此次分紅的驅(qū)動(dòng)因素，銀億股份相關(guān)負(fù)責(zé)人員也向記者透露，“經(jīng)綜合考慮公司盈利水平、財(cái)務(wù)狀況、正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的前提下，提出了2017年度利潤(rùn)分配方案，一方面充分考慮公司兩次重大資產(chǎn)重組后目前所處的‘高端制造+房地產(chǎn)’雙主業(yè)行業(yè)特性，以及公司目前整體及后續(xù)的盈利能力和盈利水平，為持續(xù)回報(bào)廣大股東，共享公司發(fā)展的經(jīng)營(yíng)成果；另一方面，切實(shí)履行分紅分配政策，積極響應(yīng)證監(jiān)會(huì)等四部委鼓勵(lì)上市公司現(xiàn)金分紅的號(hào)召，加大現(xiàn)金分紅力度，積極提升上市公司投資價(jià)值，持續(xù)維護(hù)中小投資者權(quán)益”。

    業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，主業(yè)持續(xù)向好的同時(shí)，銀億股份逐漸被市場(chǎng)密集關(guān)注。今年以來(lái)，海通證券、太平洋證券、財(cái)通證券等多家券商密集發(fā)布研報(bào)，一致看好公司未來(lái)發(fā)展。

    專業(yè)人士指出，未來(lái)投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好將逐漸回歸正常水平，投資者信心有望恢復(fù)，投資風(fēng)格有望實(shí)現(xiàn)向價(jià)值投資轉(zhuǎn)移的趨勢(shì)，以業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)為支撐的優(yōu)質(zhì)上市公司具備良好的投資潛力。