投服中心兩方面質(zhì)疑新日恒力重組

    6月4日，在新日恒力重大資產(chǎn)重組媒體說明會上，中證中小投資者服務中心（簡稱“投服中心”）就公司支付能力存在不確定性、標的公司是否具有持續(xù)盈利能力等問題展開了問詢。

    是否具備支付能力

    預案披露，本次交易為現(xiàn)金交易，涉及交易的資金來源于公司自有資金及通過法律法規(guī)允許的方式籌集的資金。新日恒力2018年第一季度報告顯示，期末現(xiàn)金余額僅為3579萬元。而本次現(xiàn)金交易的總金額約7.9億元。此外，公司擬向控股股東上海中能企業(yè)發(fā)展（集團）有限公司借款不超過6億元。

    投服中心要求公司說明，能否及時收到控股股東6億元款項，以及剩余資金缺口解決的措施。同時，以自有資金或通過貸款等自籌方式支付全部現(xiàn)金對價，將降低上市公司的現(xiàn)金儲備和投資能力，對上市公司經(jīng)營資金的流動性造成不利影響，上市公司的財務杠桿和財務風險將增加。上市公司如何應對這些可能發(fā)生的風險。如果上市公司難以及時籌集到資金，本次重組存在不確定性。

    持續(xù)盈利能力存疑

    投服中心指出，標的公司宇航汽車長期停產(chǎn)。預案披露，宇航汽車2017年以來一直處于停產(chǎn)狀態(tài)，且2016年、2017年的產(chǎn)能利用率僅為0.3%、24.3%，何時復產(chǎn)、復產(chǎn)規(guī)模、復產(chǎn)后產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等都存在不確定性。

    同時，宇航汽車的核心技術(shù)不足。宇航汽車僅擁有11項專利技術(shù)，全部應用于傳統(tǒng)客車，且全部為實用新型專利和外觀設(shè)計專利，沒有涉及汽車核心技術(shù)的發(fā)明專利。宇航汽車僅擁有1名核心技術(shù)人員，研發(fā)人員不足。

    根據(jù)預案披露，宇航汽車收入中大部分來源于國家和山西省政府對新能源汽車企業(yè)實施的財政補貼，而政府未來對新能源汽車的補貼政策存在不確定性。報告期內(nèi)，宇航汽車的主要產(chǎn)品為新能源客車，主要客戶為公交公司和客運公司。而按照上市公司針對宇航汽車制定的發(fā)展規(guī)劃，短期內(nèi)宇航汽車將主要以生產(chǎn)新能源物流車為主。

    投服中心指出，新能源物流車的采購客戶主要為快遞、貨物運輸?shù)阮I(lǐng)域企業(yè)，客戶主體變化后，宇航汽車將面臨開拓新市場的風險。報告期內(nèi)，宇航汽車僅有一款新能源物流車車型進入《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》及《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》。若宇航汽車后續(xù)新能源物流車車型無法進入《道路機動車輛生產(chǎn)企業(yè)及產(chǎn)品公告》及《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》，存在宇航汽車新能源物流車生產(chǎn)無法開展或無法申請新能源汽車補貼的風險。

    投服中心認為，在宇航汽車復產(chǎn)時間、產(chǎn)能存在未知，且核心技術(shù)及研發(fā)能力不足的情況下，再加上政府補助收入能否持續(xù)取得、取得的具體數(shù)額和時間等均具有一定不確定性，宇航汽車持續(xù)盈利能力存疑。