韋爾股份再度收購(gòu)北京豪威成功概率大

    5月14日晚，韋爾股份發(fā)布重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)暨停牌公告，稱公司正在籌劃收購(gòu)北京豪威科技有限公司、北京思比科微電子技術(shù)股份有限公司的股權(quán)。業(yè)內(nèi)人士向中國(guó)證券報(bào)記者表示，之前阻礙收購(gòu)的因素已經(jīng)排除，這一次韋爾股份大概率能夠成功。

    此次收購(gòu)大概率成功

    豪威科技，原納斯達(dá)克上市公司，一度排名世界第一的圖像傳感器芯片廠商。自2016年被中國(guó)財(cái)團(tuán)以19億美元私有化成為北京豪威全資子公司后，便成了國(guó)內(nèi)集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域的“香餑餑”。北京君正、韋爾股份、聞泰科技曾先后或試圖對(duì)北京豪威下手，不過(guò)最終誰(shuí)也沒(méi)有成功。

    2017年6月5日，韋爾股份籌劃收購(gòu)北京豪威而進(jìn)入重大資產(chǎn)重組停牌。隨后，與北京豪威三十三位股東簽署了“框架協(xié)議”。不過(guò)，這一轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)遭到北京豪威一位股東珠海融鋒股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“珠海融鋒”）的明確反對(duì)。珠海融鋒還表示，無(wú)意放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。珠海融鋒的實(shí)際控制人張學(xué)政同時(shí)擔(dān)任聞泰科技董事長(zhǎng)，業(yè)內(nèi)人士推測(cè)作為ODM廠商的聞泰科技也有強(qiáng)烈整合北京豪威的意愿。

    目前阻礙因素正在一步步排除。天眼查顯示，珠海融鋒已經(jīng)退出了北京豪威的股東列表，新晉股東為青島融通民和投資中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“融通民和”）。而融通民和的第一大合伙份額出資人為青島海絲民和半導(dǎo)體投資中心（有限合伙）（簡(jiǎn)稱“青島海絲”），韋爾股份曾于2017年11月1日公告，出資6000萬(wàn)元參與青島海絲有限合伙人份額，占青島海絲合伙份額的2.67%。此外，韋爾股份實(shí)際控制人虞仁榮自2017年9月一直擔(dān)任北京豪威董事和總經(jīng)理。

    韋爾股份2018年1月5日曾公告澄清，融通民和執(zhí)行事務(wù)合伙人為珠海通沛股權(quán)投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），青島海絲民的執(zhí)行事務(wù)合伙人為青島民和德元?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資管理中心（有限合伙），公司與他們的投資決策無(wú)關(guān)，融通民和投資北京豪威系其自行決策的結(jié)果。

    有望成為行業(yè)龍頭

    此次韋爾股份籌劃收購(gòu)的另一家公司思比科，也是國(guó)內(nèi)知名圖像傳感器芯片設(shè)計(jì)公司，目前掛牌新三板。豪威科技側(cè)重中高端市場(chǎng)，思比科則主要面向中低端領(lǐng)域。韋爾股份收購(gòu)兩家公司的交易一旦成功，將有望成為CMOS圖像傳感器芯片領(lǐng)域的行業(yè)巨頭。

    根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Yole發(fā)布的報(bào)告，2015年-2021年，CMOS圖像傳感器產(chǎn)業(yè)的復(fù)合年增長(zhǎng)率為10.4%，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將由2015年的103億美元增長(zhǎng)到2021年的188億美元。

    北京君正曾于2016年12月公布收購(gòu)北京豪威100%股權(quán)、控制思比科94.28%股權(quán)的預(yù)案，試圖通過(guò)整合兩家企業(yè)、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢(shì)。按照當(dāng)時(shí)北京君正的預(yù)案，北京豪威100%股權(quán)作價(jià)120億元，思比科100%股權(quán)估值6.93億元。北京豪威曾承諾2017年、2018年、2019年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.06億元、4.76億元、5.95億元，思比科承諾2017年、2018年、2019年凈利潤(rùn)分別不低于3300萬(wàn)元、3960萬(wàn)元、4750萬(wàn)元。

    不過(guò)，思比科2017年年報(bào)顯示，2017年公司營(yíng)業(yè)收入為4.62億元，相比2016年增長(zhǎng)0.22%，增長(zhǎng)基本停滯，主要原因?yàn)槭謾C(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，惡性價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)致收入減少、利潤(rùn)降低。2017年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為-1488.27萬(wàn)元，產(chǎn)品銷售的毛利同比下降了3.48%。思比科表示，將在2018年加大高端產(chǎn)品開發(fā)力度，全面對(duì)接手機(jī)市場(chǎng)攝像頭產(chǎn)品需求，同時(shí)加大安防市場(chǎng)開拓力度。

    一位集成電路產(chǎn)業(yè)基金管理人向中國(guó)證券報(bào)記者表示，我國(guó)IC設(shè)計(jì)領(lǐng)域發(fā)展速度很快，目前國(guó)內(nèi)IC設(shè)計(jì)企業(yè)有一千多家，但單個(gè)企業(yè)的研發(fā)水平和競(jìng)爭(zhēng)力還不夠強(qiáng)，“未來(lái)5年，通過(guò)并購(gòu)整合提高行業(yè)集中度將是大趨勢(shì)”。