浙江協(xié)調(diào)盾安集團百億債務(wù)危機 旗下兩公司已停牌

    浙江省金融辦的一紙通知，透露出目前知名浙企盾安集團突陷債務(wù)危機。證券時報·e公司記者獲悉，浙江省金融辦于5月2日召開盾安集團債務(wù)協(xié)調(diào)會，解決盾安集團債券融資及銀行貸款等緊急問題。

    盾安集團總部位于浙江杭州，旗下控股A股上市公司盾安環(huán)境（002011）、江南化工（002226），此外，盾安集團旗下的盾安智控控股的新三板公司華益精機（833125），目前正籌劃IPO上市。

    江南化工和盾安環(huán)境從5月2日開始起臨時停牌。公告表示，停牌原因是由于“盾安控股存在重大不確定性事項，且該事項對公司有重大影響”。

    記者獲得的一份落款為盾安集團的文件顯示，目前盾安集團各項有息負(fù)債超過450億元，除120億元的待償付債券外，絕大部分銀行和非銀金融機構(gòu)貸款都集中在浙江省內(nèi)，“迫切懇請省政府出面協(xié)調(diào)并推動相關(guān)化解危機的措施盡快實施”。

    浙商代表突陷債務(wù)危機

    靠900元起家，1987年成立于浙江諸暨的盾安集團，已經(jīng)連續(xù)9年躋身“中國五百強”，在浙江百強企業(yè)中名列第27位，解決了2.9萬名員工就業(yè)，是浙江民營企業(yè)的代表。

    此前在債券市場披露的2017年三季度財務(wù)數(shù)據(jù)透露了更多的信息。截至2017年9月末，公司流動負(fù)債增加至262.8億元，總資產(chǎn)從2016年底的616.58億元增加到677.2億元。盾安集團在2017年12月底放棄了對旗下盾安房地產(chǎn)的控制權(quán)。目前公司尚未披露2017年度年報。

    在寫給浙江省領(lǐng)導(dǎo)的匯報中，盾安集團表示，2017年集團合并報表總資產(chǎn)648.8億元，凈資產(chǎn)為225.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率65.3%；去年全年銷售收入為586.1億元，利潤總額17.6億元。

    在外界看來，本次盾安集團“債務(wù)風(fēng)險”來勢洶涌而突然。“我們一直以為盾安集團不缺錢”，杭州某信托公司相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人稱，盾安集團持有的江南化工股權(quán)并未質(zhì)押，直接和間接持股的盾安環(huán)境股票質(zhì)押比例也不高。

    此前大公國際2017年5月出具的盾安集團《主體與相關(guān)債項2017年度跟蹤評級報告》顯示，截至2017年5月25日，盾安集團本部并未曾發(fā)生信貸違約事件，大公對相關(guān)債項信用等級維持A-1，主體信用等級維持AA+，評級展望維持穩(wěn)定。

    證券時報記者聯(lián)系大公國際該相關(guān)評級的負(fù)責(zé)人，被告知目前已離職。大公評級顯示，盾安集團擁有兩家上市子公司，并發(fā)行多期債券，直接融資渠道較暢通。但同時提示，盾安銅貿(mào)易收入比重較高，但利潤貢獻度低，新能源和新材料業(yè)務(wù)的未來經(jīng)營具有不確定性，有息債務(wù)規(guī)模繼續(xù)增長，公允價值變動收益和投資收益占營業(yè)利潤比重仍較高，利潤來源缺乏一定的穩(wěn)定性。

    去杠桿危機下三大訴求

    有多位接近事件中心的相關(guān)人士均表示，盾安集團債務(wù)和貸款問題來自加速“去杠桿”，影響集中在盾安集團層面，旗下上市公司現(xiàn)金流較好，受到的影響不大。上市公司停牌可能是擔(dān)心不確定因素引發(fā)的股價震蕩。

    盾安集團表示，去年下半年開始市場資金抽緊，導(dǎo)致盾安集團等類似的大規(guī)模利用債券融資的企業(yè)出現(xiàn)了發(fā)行難，融資成本不斷提高等問題，企業(yè)消耗了大量自有資金，出現(xiàn)了嚴(yán)重的流動性困難。

    此前盾安集團曾計劃在十三五期間完成“十個業(yè)務(wù)板塊上市、百億元利稅和千億元年銷售收入”的目標(biāo)。有相關(guān)人士認(rèn)為，集團旗下的一些其他資產(chǎn)太重了，這些年發(fā)展太快了。

    大公的評級報告顯示，2017年3月末，盾安集團的流動負(fù)債為243.84億元。2017年1～3月，盾安集團經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-2.55億元；投資性凈現(xiàn)金流為-4.42億元；籌資性凈現(xiàn)金流為-10.09億元。截至2017年3月末，公司一年內(nèi)到期有息債務(wù)金額為199.99億元，占總有息債務(wù)的比例為59.11%，債務(wù)壓力較大。

    目前盾安集團各項有息負(fù)債超過450億元，除120億元的待償付債券外，絕大部分銀行和非銀金融機構(gòu)貸款都集中在浙江省內(nèi)，因此，如果出現(xiàn)信用違約，將對浙江省內(nèi)多金融機構(gòu)造成重大傷害并帶來系統(tǒng)性風(fēng)險。

    盾安集團在對政府的訴請中，提出三大“化解思路”，一是由浙商銀行出門，增加臨時流動性支持，包括供應(yīng)鏈金融和區(qū)塊鏈產(chǎn)品；二是浙商銀行、浙江產(chǎn)融等盡快啟動“鳳凰計劃”專項資金，收購盾安所持有的優(yōu)質(zhì)項目，激活現(xiàn)金流，置換債務(wù)；第三，請求托管盾安光伏（多晶硅）和華創(chuàng)風(fēng)能（風(fēng)力發(fā)電裝備）等。

    去年3月，盾安集團才從大唐集團手上以底價2.2倍的價格（5.57億元）受讓了華創(chuàng)風(fēng)能的82%股權(quán)。

    根據(jù)浙江省政府主要領(lǐng)導(dǎo)批示精神要求，包括央行杭州中心支行、浙江銀監(jiān)局，浙江省國開行、省進出口銀行、省工行，以及華融、長城、信達等金融資產(chǎn)管理公司相關(guān)分管領(lǐng)導(dǎo)到場參加了盾安集團債務(wù)協(xié)調(diào)會。

    有相關(guān)人士向證券時報記者表示，從盾安集團以短期有息債務(wù)為主的債務(wù)期限結(jié)構(gòu)來看，使得公司出現(xiàn)了一些“暫時性的困難”。但其表示，“相信在浙江省政府的協(xié)調(diào)下將會獲得較好的解決”。