“湊”出來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng) 航新科技業(yè)績(jī)含金量存疑

    4月3日，航新科技2017年年報(bào)出爐，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.73億元，增長(zhǎng)11.51%，凈利潤(rùn)6669.66萬(wàn)元，增長(zhǎng)11.42%。營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)上升，航新科技的業(yè)績(jī)看上去很美。

    但這背后，是公司應(yīng)收賬款的高企以及貨幣資金的快速縮減，較2016年的增（減）幅分別為45.31%、-47.88%；同時(shí)，公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流也從2016年的-848萬(wàn)元惡化為-9762萬(wàn)元。

    記者還發(fā)現(xiàn)，或許是為了湊業(yè)績(jī)，航新科技2017年的普通員工月平均工資水平僅為3846元，較2016年的4510元下滑了近15%。

    員工工資水平離奇下降

    航新科技2017年年報(bào)顯示，在公司當(dāng)期營(yíng)業(yè)成本中，人員工資金額為3643.16萬(wàn)元，較2016年的3810.22萬(wàn)元減少了2.23%。

    人員工資總額略有下降，但航新科技當(dāng)期領(lǐng)取薪酬員工總數(shù)卻在增加。2017年，公司當(dāng)期領(lǐng)取薪酬員工總?cè)藬?shù)為614人，其中母公司303人，主要子公司311人。2016年，公司當(dāng)期領(lǐng)取薪酬員工總?cè)藬?shù)則為578人，其中母公司293人，子公司285人。

    細(xì)分來(lái)看，航新科技董監(jiān)高的薪資水平是正常提升的。2017年，航新科技共21位董監(jiān)高（其中4人離任）從公司領(lǐng)取了887.72萬(wàn)元薪酬。其中，1名外部董事不在公司領(lǐng)取薪酬，4名獨(dú)立董事中有3人各領(lǐng)取8萬(wàn)元，1人領(lǐng)取2.25萬(wàn)元。除上述5人外，另16位董監(jiān)高的人均薪酬為53.84萬(wàn)元。以同樣方法計(jì)算得出，2016年，公司董監(jiān)高的人均薪酬（可比口徑）為46.83萬(wàn)元，2017年漲薪幅度為15%。

    但同時(shí)，航新科技普通員工的工資卻顯著下滑了?？鄢O(jiān)高薪酬后，2017年，航新科技普通員工的平均年工資僅為4.62萬(wàn)元，月平均工資水平為3846元。在2016年，這兩個(gè)數(shù)字分別為5.41萬(wàn)元、4510元。2017年，航新科技普通員工的平均工資逆勢(shì)下滑近15%。

    航新科技在年報(bào)中闡述公司薪酬管理原則時(shí)卻稱，采取競(jìng)爭(zhēng)性原則和公平性原則，薪酬水平定位為行業(yè)/地區(qū)領(lǐng)先水平。根據(jù)國(guó)內(nèi)知名人才招聘網(wǎng)智聯(lián)招聘3月29日發(fā)布的《2018年春季中國(guó)雇主需求與白領(lǐng)人才供給報(bào)告》，2018年一季度，全國(guó)37個(gè)主要城市企業(yè)招聘信息的月薪平均為7629元；其中，最低的哈爾濱為5818元，北上深則均超過(guò)9000元。

    航新科技年報(bào)稱，2017年公司大學(xué)及以上學(xué)歷員工占比為71%，2016年為73%。那么，航新科技目前給出的工資水平，又如何體現(xiàn)出“為行業(yè)/地區(qū)領(lǐng)先水平”呢？

    研發(fā)支出資本化比例上升

    航新科技2017年年報(bào)還披露，公司當(dāng)期獲得的政府補(bǔ)助達(dá)1421.08萬(wàn)元，較2016年度多出440.24萬(wàn)元。

    政府補(bǔ)助為公司業(yè)績(jī)“增色”的同時(shí)，研發(fā)支出資本化則是另一利器。研發(fā)投入資本化還是費(fèi)用化，常被一些公司作為利潤(rùn)的調(diào)節(jié)器。不過(guò)，研發(fā)投入資本化雖然可以增加當(dāng)期利潤(rùn)，但將來(lái)還是要進(jìn)行攤銷(xiāo)的，從而削減未來(lái)的利潤(rùn)，即所謂“寅吃卯糧”。

    數(shù)據(jù)顯示，2017年，航新科技的研發(fā)投入為4243萬(wàn)元，其中，資本化研發(fā)投入為1202萬(wàn)元，占研發(fā)投入總額的28.33%。公司以不適用“研發(fā)投入資本化率大幅變動(dòng)的原因及其合理性說(shuō)明”為由，并未對(duì)此作進(jìn)一步披露。對(duì)比來(lái)看，航新科技在2015年的資本化研發(fā)投入僅132.56萬(wàn)元，占研發(fā)投入總額的3.26%。

    借助員工工資縮水、政府補(bǔ)助和研發(fā)投入資本化，航新科技2017年凈利潤(rùn)增速由負(fù)轉(zhuǎn)正。在這背后，是公司即將迎來(lái)上市三周年的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，4月22日，一干重要股東的持股將解禁。