年內(nèi)巨量資金涌入被動(dòng)指基 規(guī)模同比增超80%

    本報(bào)記者 彭衍菘

    今年以來，被動(dòng)指數(shù)型基金發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，被動(dòng)指數(shù)型基金共計(jì)1733只，資產(chǎn)凈值合計(jì)3.22萬億元，相較去年同期的1.76萬億元，增加1.46萬億元，同比增長(zhǎng)83.01%。

    不僅如此，年內(nèi)被動(dòng)指數(shù)型基金在數(shù)量、份額、份額占比、資產(chǎn)凈值占比方面，相較去年同期均呈現(xiàn)不同程度的增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率分別約為22.56%、39.02%、23.06%、57.36%。

    被動(dòng)指基規(guī)模爆發(fā)

    多維度超越主動(dòng)權(quán)益類

    在當(dāng)前權(quán)益市場(chǎng)普遍升溫的背景下，被動(dòng)指數(shù)型基金凸顯了其分散投資風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，吸引資金持續(xù)借道入市。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，今年以來被動(dòng)指數(shù)型基金凈流入額達(dá)9605.05億元，相較去年全年的4931.61億元，超過了近一倍。具體來看，今年涌入被動(dòng)指數(shù)型基金的增量資金主要集中于第三季度，第三季度期間凈流入額達(dá)4915.53億元。

    這一現(xiàn)象也反映出投資者對(duì)于被動(dòng)投資策略的偏好日益增強(qiáng)，此類產(chǎn)品的吸引力正在不斷提升，主要表現(xiàn)在其業(yè)績(jī)、規(guī)模等多個(gè)維度逐漸超過主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品（包括普通股票型基金、靈活配置型基金、偏股混合型基金和平衡混合型基金）。

    截至今年三季度末，被動(dòng)指數(shù)型基金持有A股總市值首次超越主動(dòng)權(quán)益類基金。規(guī)模增速方面，今年三季度末，被動(dòng)指數(shù)基金規(guī)模從二季末的2.13萬億元上升到三季末的3.13萬億元，漲幅47.26%；相較之下，主動(dòng)權(quán)益基金規(guī)模漲幅僅為6.91%，明顯遜色前者。

    被動(dòng)指數(shù)型基金規(guī)模的爆發(fā)增長(zhǎng)，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異是主要因素。數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，今年以來被動(dòng)指數(shù)型基金超八成浮盈，平均浮盈13.40%；主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品超七成浮盈，平均浮盈5.73%。

    對(duì)此，排排網(wǎng)財(cái)富理財(cái)師榮浩在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在市場(chǎng)效率高、成熟度高，市場(chǎng)參與者能迅速獲取并響應(yīng)有效信息之時(shí)，或者市場(chǎng)處于快速上漲、單邊行情階段，且市場(chǎng)流動(dòng)性得到良好支撐的情況下，被動(dòng)指數(shù)基金通常會(huì)有更出色的表現(xiàn)。

    在市場(chǎng)波動(dòng)性較低、效率較高的環(huán)境中，專業(yè)人士普遍認(rèn)為被動(dòng)指數(shù)型基金能夠更有效地復(fù)制市場(chǎng)表現(xiàn)。相比之下，主動(dòng)權(quán)益基金由于管理費(fèi)用和交易成本的影響，可能面臨超越市場(chǎng)平均水平的挑戰(zhàn)。進(jìn)一步來說，在市場(chǎng)趨勢(shì)明確且大多數(shù)股票跟隨整體市場(chǎng)走勢(shì)的背景下，指數(shù)基金通過精確跟蹤指數(shù)，能夠準(zhǔn)確地反映市場(chǎng)的整體動(dòng)態(tài)。然而，主動(dòng)管理的基金可能由于選股策略和市場(chǎng)時(shí)機(jī)判斷的失誤，其表現(xiàn)可能不如指數(shù)基金。

    對(duì)此，華南地區(qū)某公募機(jī)構(gòu)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近幾年市場(chǎng)震蕩回調(diào)，部分主動(dòng)型管理基金業(yè)績(jī)波動(dòng)較大，導(dǎo)致相關(guān)基金面臨較長(zhǎng)的回撤修復(fù)周期和持續(xù)的贖回壓力。隨著資本市場(chǎng)的成熟，被動(dòng)指數(shù)型基金因其交易便捷、成本低廉、持倉透明、風(fēng)險(xiǎn)分散等優(yōu)勢(shì)，受到越來越多投資者的青睞。

    發(fā)展指數(shù)化投資正當(dāng)時(shí)

    被動(dòng)指基產(chǎn)品將更加多元

    在業(yè)界看來，推動(dòng)被動(dòng)指數(shù)型基金的積極發(fā)展，對(duì)于加強(qiáng)資本市場(chǎng)的內(nèi)在穩(wěn)定性、構(gòu)建更加成熟穩(wěn)定的機(jī)制、大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市以及持續(xù)壯大長(zhǎng)期投資力量等方面，都發(fā)揮著重要的作用。

    榮浩表示，被動(dòng)指數(shù)型基金的長(zhǎng)期持有策略有助于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金的入市，因?yàn)檫@類基金往往吸引那些尋求長(zhǎng)期穩(wěn)定回報(bào)的投資者。隨著被動(dòng)基金規(guī)模的擴(kuò)大，買方力量也隨之壯大，這有助于平衡市場(chǎng)供需，提高市場(chǎng)效率。長(zhǎng)期來看，被動(dòng)指數(shù)型基金的發(fā)展有利于形成更加成熟和穩(wěn)定的資本市場(chǎng)環(huán)境。

    對(duì)于投資者而言，被動(dòng)指數(shù)基金及其跟蹤的同類產(chǎn)品往往難以區(qū)分。上述公募機(jī)構(gòu)人士建議，在挑選被動(dòng)指數(shù)基金時(shí)，應(yīng)優(yōu)先考慮規(guī)模較大的基金，這類基金往往擁有更高的流動(dòng)性、更強(qiáng)的抵御市場(chǎng)波動(dòng)的能力、更小的跟蹤誤差，以及更優(yōu)的投資穩(wěn)定性。

    不過，隨著指數(shù)化投資不斷發(fā)展，被動(dòng)指數(shù)型基金的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加豐富，競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志表示，公募機(jī)構(gòu)可以探索開發(fā)與特定主題或行業(yè)掛鉤的指數(shù)基金，以吸引對(duì)特定投資領(lǐng)域感興趣的投資者。其次，通過調(diào)整費(fèi)用結(jié)構(gòu)，降低投資者成本，增強(qiáng)產(chǎn)品的吸引力。再次，充分利用先進(jìn)的分析工具和算法，提升指數(shù)的編制質(zhì)量，確保投資決策的精確性。最后，通過建設(shè)智能投顧模式和積極推廣投資者教育，提升產(chǎn)品的市場(chǎng)認(rèn)知度和投資者的參與度。

（編輯 上官夢(mèng)露）