跨境ETF贖回壓力增大 產(chǎn)品溢價率明顯回落

    本報記者 彭衍菘

    近期，全球資本市場波動加劇，疊加A股市場吸引力提升，投資海外市場的跨境ETF遭遇較大贖回，自9月24日以來平均單只產(chǎn)品被贖回近1億份，跨境ETF整體溢價率有所回落。

    跨境ETF通常屬于QDII（合格境內機構投資者）基金的一種，投資者通過購買跨境ETF，可以在國內市場上間接投資國外資產(chǎn)，實現(xiàn)資產(chǎn)的全球化配置。不過，疊加近期海外市場波動加劇、A股交易放量等因素，跨境ETF遭遇普遍贖回。

    Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至10月17日，35只跨境ETF（剔除中概股ETF、港股ETF、油氣ETF）合計規(guī)模1063億元，較9月24日規(guī)模下降29億元，平均單只產(chǎn)品份額減少0.96億份，下降7.36%；其中七成跨境ETF期間遭遇贖回，均超過600萬份。

    具體來看，多只投資美股、日本股市等海外市場的跨境ETF遭贖回情況明顯，納斯達克100ETF、納斯達克100指數(shù)ETF、日經(jīng)225ETF等12只產(chǎn)品，9月24日至10月17日期間，凈贖回份額均超過1億份。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，近期，全球資本市場經(jīng)歷重大變化，A股和港股顯示出從底部回升的趨勢。在這種背景下，投資者可能會將資金從跨境ETF贖回，轉而投向A股市場，以期獲得更好的回報。

    作為對比，9月24日至10月17日期間，共計930余只ETF（剔除投資海外市場的QDII基金）規(guī)模增加6062.57億元，平均單只產(chǎn)品獲申購1.72億份，平均份額增加28.15%。

    跨境ETF自身的一些特性也加劇了近期的贖回現(xiàn)象。排排網(wǎng)財富理財師曾衡偉表示，一方面，部分跨境ETF的規(guī)模相對較小，流動性相對較差，在一定程度上限制了投資者的交易靈活性。另一方面，由于QDII基金額度的限制，跨境ETF的套利難度較大，這也影響了投資者的投資意愿。

    楊德龍表示，此前一些跨境ETF出現(xiàn)的溢價申購現(xiàn)象，也加劇了投資者的贖回意愿，當溢價率較高時，一旦市場回落，投資者可能會面臨較大的虧損風險。因此，部分投資者選擇贖回跨境ETF，以避免潛在的損失。

    曾衡偉表示，當前跨境產(chǎn)品的投資機會在于全球資產(chǎn)配置，可以分散單一市場的風險，特別是估值低、成長潛力大的市場。然而，投資風險也不容忽視。匯率風險、市場風險、交易時間差異以及流動性風險都是投資者面對的挑戰(zhàn)。