年內(nèi)27只基金產(chǎn)品轉(zhuǎn)型生效 布局ETF聯(lián)接基金成主流

    本報記者 方凌晨

    基金轉(zhuǎn)型是基金適應市場變化的重要方式。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至8月8日，已有27只基金（僅統(tǒng)計主代碼，下同）轉(zhuǎn)型生效。從基金的轉(zhuǎn)型方向來看，主要由其他指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為ETF（交易型開放式指數(shù)基金）聯(lián)接基金、封閉式基金轉(zhuǎn)型為開放式基金、定期開放式基金轉(zhuǎn)型為持有期基金等。

    受訪的業(yè)內(nèi)人士認為，基金管理人選擇基金轉(zhuǎn)型是綜合市場形勢變化、投資者需求和偏好轉(zhuǎn)變、政策要求等多方面因素的考慮。

    10只基金

    轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金

    年內(nèi)已有10只基金選擇加入ETF聯(lián)接基金陣營，相較于其他轉(zhuǎn)型類型，該類型的基金數(shù)量最多。事實上，近年來，隨著ETF市場的快速發(fā)展，熱度不斷提升，公募基金管理人也積極布局場外ETF聯(lián)接基金。截至8月8日，年內(nèi)成立的ETF聯(lián)接基金數(shù)量已達110只，較去年同期增長近九成。

    ETF聯(lián)接基金是將絕大部分基金資產(chǎn)投資于跟蹤同一標的指數(shù)的ETF（“目標ETF”），從而緊密跟蹤標的指數(shù)表現(xiàn)的基金。作為一種特殊的基金中基金，按監(jiān)管要求，ETF聯(lián)接基金持有目標ETF的市值不得低于該聯(lián)接基金資產(chǎn)凈值的90%。

    排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康對《證券日報》記者表示：“部分指數(shù)基金轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金可能是出于降低成本、提高流動性、減少跟蹤誤差、增加投資者便利性和擴大市場推廣的考慮。ETF聯(lián)接基金可以利用ETF的低成本和高流動性優(yōu)勢，同時緊密跟蹤指數(shù)，為投資者提供更透明和靈活的投資選擇。”

    在前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍看來，ETF聯(lián)接基金認購起點金額小，降低了投資者參與投資的門檻，使得聯(lián)接基金較容易受到投資者的關(guān)注和申購。同時對基金公司來說，有利于擴大客戶源，增加基金規(guī)模。

    部分基金在轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金的同時，也在費率方面有所優(yōu)惠。例如，易方達基金將旗下的易方達中證銀行指數(shù)證券投資基金（LOF）變更為易方達中證銀行ETF聯(lián)接基金（LOF），同時降低管理費率和托管費率。

    根據(jù)基金合同的約定，易方達中證銀行指數(shù)（LOF）的管理費“按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.50%年費率計提”，托管費“按前一日基金資產(chǎn)凈值的0.10%的年費率計提”。經(jīng)調(diào)整后，易方達中證銀行ETF聯(lián)接（LOF）的管理費“按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除前一日所持有目標ETF公允價值后的余額（若為負數(shù)，則取0）的0.15%年費率計提”，托管費“按前一日基金資產(chǎn)凈值扣除前一日所持有目標ETF公允價值后的余額（若為負數(shù)，則取0）的0.05%年費率計提”。

    積極關(guān)注

    投資者需求

    除了選擇轉(zhuǎn)型為ETF聯(lián)接基金，封閉式基金轉(zhuǎn)型為開放式基金、定期開放式基金轉(zhuǎn)型為持有期基金也是今年以來基金轉(zhuǎn)型的重要方向，年內(nèi)各有6只基金選擇上述兩種轉(zhuǎn)型方向。

    部分基金管理人關(guān)注到投資者的流動性需求，選擇將封閉式基金轉(zhuǎn)型為開放式基金。相較于封閉式基金，開放式基金沒有特定存續(xù)期限，可隨時申贖，在申贖方面明顯更為靈活。同時，另有部分基金管理人將定期開放式基金轉(zhuǎn)型為持有期基金，使得基金的申購與贖回更加靈活。

    朱潤康表示：“基金轉(zhuǎn)型可能還是出于順應市場發(fā)展、提高資金流動性、提高管理效率和改善風險管理等的需要。這些基金轉(zhuǎn)型有助于更好地滿足投資者對靈活性和透明度的需求，同時幫助基金管理人更有效地進行資金運作和風險控制。”

    楊德龍認為，這主要是根據(jù)市場形勢的變化，以及為基金份額持有人創(chuàng)造更多價值和便利基金份額持有人交易申購贖回等的考慮。

    “市場情況發(fā)生變化、投資者的偏好和需求可能會隨著時間變化而變化，那么基金管理人可能會根據(jù)投資者的需求調(diào)整基金產(chǎn)品?；蛘呤歉鶕?jù)監(jiān)管政策調(diào)整而選擇基金轉(zhuǎn)型，如在資管新規(guī)要求下，多數(shù)分級基金進行轉(zhuǎn)型。另在基金業(yè)績不佳時，基金管理人也可能會考慮轉(zhuǎn)型以改善產(chǎn)品業(yè)績。此外，在產(chǎn)品生命周期末期，基金也可能會選擇轉(zhuǎn)型以延長其市場壽命。”朱潤康表示。