基金冰與火：“日光基”再現(xiàn) 清盤(pán)基驟增

    一邊是發(fā)行市場(chǎng)回暖，另一邊卻是公募基金出清加速。

    根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月17日，按照發(fā)行公告日計(jì)算，2023年共有110只公募基金密集開(kāi)啟發(fā)行。久違的“日光基”也再度出現(xiàn)，其中發(fā)行僅一天的國(guó)泰中證1000增強(qiáng)策略ETF募集金額達(dá)14.58億元。與此同時(shí)，年內(nèi)也有40只基金面臨清盤(pán)，是去年同期20只的兩倍。

    市場(chǎng)為何會(huì)呈現(xiàn)如此明顯的“冷熱不均”？隨著公募基金不斷擴(kuò)容，未來(lái)將如何演化？

    “日光基”再度現(xiàn)身

    隨著近期市場(chǎng)回暖，基金發(fā)行漸有升溫之勢(shì)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月17日，按照發(fā)行公告日計(jì)算，2023年以來(lái)有110只公募基金開(kāi)啟發(fā)行，其中有54只權(quán)益類(lèi)基金、38只債券型基金及偏債混合型基金、10只FOF基金、7只QDII基金和1只商品型基金?？梢钥闯?，權(quán)益類(lèi)基金是年內(nèi)發(fā)行的主流，占據(jù)半壁江山，其中股票型基金、偏股混合型基金分別達(dá)23只和31只。

    一個(gè)值得注意的現(xiàn)象是，不少基金近期紛紛宣布提前結(jié)募。截至目前，年內(nèi)共有40只基金宣布提前結(jié)束募集期，其中有2只為一天結(jié)束募集的“日光基”，有6只產(chǎn)品募集期在兩天以?xún)?nèi)。多數(shù)基金稱(chēng)，為充分保護(hù)基金份額持有人利益，保障基金平穩(wěn)運(yùn)作，決定提前結(jié)束募集。

    具體來(lái)看，2月6日，國(guó)泰中證1000增強(qiáng)策略ETF正式啟動(dòng)發(fā)行，僅一天該基金就宣布提前結(jié)束募集，是今年首只指數(shù)基金“日光基”。對(duì)此，國(guó)泰基金表示，今年以來(lái)A股市場(chǎng)持續(xù)回暖，投資者情緒比較積極，新發(fā)產(chǎn)品募資環(huán)境比較好。公司在基金新發(fā)規(guī)模上一直有所控制，這樣建倉(cāng)和投資都更靈活，避免首發(fā)規(guī)模過(guò)大對(duì)基金經(jīng)理建倉(cāng)和獲取超額收益帶來(lái)壓力，能給投資者帶來(lái)更好的投資體驗(yàn)。

    另外，華安基金也在日前發(fā)布公告稱(chēng)，旗下產(chǎn)品華安鼎盈一年定開(kāi)將提前結(jié)束募集，募集截止日由原定的3月6日提前至2月6日。華安鼎盈一年定開(kāi)于2月6日開(kāi)啟募集，此次募集期限也只有一天。

    對(duì)于近期多家公司旗下產(chǎn)品提前結(jié)募，華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志表示，年初權(quán)益市場(chǎng)回暖，投資者對(duì)今年的A股普遍樂(lè)觀，對(duì)權(quán)益類(lèi)基金的信心明顯恢復(fù)，相關(guān)產(chǎn)品會(huì)格外受到關(guān)注，也將持續(xù)為市場(chǎng)注入不少增量資金。許多基金公司近期宣布旗下產(chǎn)品提前結(jié)募，主要受市場(chǎng)行情和銷(xiāo)售進(jìn)度比較好，提前達(dá)成募集額密切相關(guān)。

    中融基金FOF基金經(jīng)理趙楠表示，提前結(jié)募的原因有多種：一方面如果基金銷(xiāo)售進(jìn)度較好，募集規(guī)模達(dá)到預(yù)期要求，為了盡快建倉(cāng)運(yùn)作，提前結(jié)束募集；另一方面，部分公司希望首發(fā)階段主動(dòng)控制規(guī)模，避免規(guī)模過(guò)大給基金經(jīng)理帶來(lái)業(yè)績(jī)壓力。

    基金清盤(pán)也在加速

    與此同時(shí)，基金產(chǎn)品清盤(pán)也在加速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月17日，年內(nèi)已有40只基金面臨清盤(pán)，是去年同期20只的兩倍。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月17日，年內(nèi)共有40只基金面臨清盤(pán)，其中股票型、混合型和債券型基金的數(shù)量分別為14只、14只和8只，此外，還包括QDII、FOF、另類(lèi)投資基金等品種。2017年至2022年，每年的基金清盤(pán)數(shù)量分別為109只、430只、134只、174只、254只和233只。

    關(guān)于清盤(pán)的原因，有3只基金因觸發(fā)合同終止條款而清盤(pán)，有37只基金是經(jīng)過(guò)持有人大會(huì)表決通過(guò)。事實(shí)上，這些被出清的基金大部分規(guī)模都低于5000萬(wàn)元清盤(pán)線。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在40只被清盤(pán)的基金當(dāng)中，只有寶盈中債3—5年國(guó)開(kāi)行A、華安安禧靈活A(yù)、以及富榮富合一年定開(kāi)這三只基金規(guī)模高于5000萬(wàn)元，其余均在清盤(pán)線之下，最低的申萬(wàn)菱信智量A規(guī)模僅5.46萬(wàn)元。

    興業(yè)證券指出，基金清盤(pán)這一制度對(duì)行業(yè)的健康發(fā)展好處頗多。首先，基金清盤(pán)有利于保護(hù)投資者利益，幫助投資者規(guī)避費(fèi)率高昂的小規(guī)模基金以及運(yùn)營(yíng)不善的基金公司。其次，清盤(pán)機(jī)制常態(tài)化有助于基金公司將資源集中到優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)中，推進(jìn)基金公司高質(zhì)量發(fā)展。最后，基金清盤(pán)機(jī)制清理了無(wú)法適應(yīng)投資者需求、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化或者政策監(jiān)管要求的產(chǎn)品，維護(hù)了行業(yè)生態(tài)健康。

    冷熱不均背后

    優(yōu)勝劣汰成常態(tài)化

    而對(duì)于當(dāng)前基金市場(chǎng)表現(xiàn)出來(lái)的較為明顯的冷熱不均狀態(tài)，有業(yè)內(nèi)人士表示，近期權(quán)益市場(chǎng)回暖，在偏樂(lè)觀的情緒下，資金更愿意進(jìn)場(chǎng)，基金公司發(fā)行明顯提速。而與此同時(shí)，在當(dāng)下這個(gè)市場(chǎng)化程度不斷提升的背景下，優(yōu)勝劣汰將會(huì)常態(tài)化，如果一只產(chǎn)品不能長(zhǎng)期借助專(zhuān)業(yè)能力給基民帶來(lái)收益，最后很可能會(huì)被市場(chǎng)淘汰。

    星圖金融研究院研究員黃大智認(rèn)為，近年來(lái)，公募基金數(shù)量在逐年增加，產(chǎn)品規(guī)模也在不斷提升，隨著公募基金市場(chǎng)的擴(kuò)容，基金清盤(pán)是必然會(huì)發(fā)生的正?，F(xiàn)象。市場(chǎng)上業(yè)績(jī)較低、知名度不夠、投顧服務(wù)差、經(jīng)營(yíng)管理人實(shí)力弱、投研實(shí)力也不強(qiáng)的基金產(chǎn)品會(huì)隨著時(shí)間的推移，逐漸被投資者拋棄，慢慢退出市場(chǎng)。這更類(lèi)似于公募基金的新陳代謝。

    第三方基金評(píng)價(jià)人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，基金公司需打造投研核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷優(yōu)化基金經(jīng)理的考核機(jī)制，著力提升基金經(jīng)理主動(dòng)管理能力，為投資者提供風(fēng)格特征鮮明、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)穩(wěn)健的高質(zhì)量產(chǎn)品服務(wù)。