捕捉全球投資機(jī)遇 QDII基金正加速“上新”

    在多重利好催化下，港股自11月初反彈以來表現(xiàn)強(qiáng)勢，并帶動相關(guān)QDII基金凈值大幅回溫，一個多月來，有3只QDII基金從底部反彈超50%，漲幅超30%的基金達(dá)到了49只，不少此前凈值折損慘重的港股基金年內(nèi)跌幅縮減至個位數(shù)，且部分成立不滿一年的基金獲正收益。

    據(jù)統(tǒng)計，QDII基金份額年內(nèi)再度大增，較去年末增幅超七成，份額增加的主力來源于資金對現(xiàn)有產(chǎn)品的“加購”。此外，主題鮮明、風(fēng)格迥異的新產(chǎn)品也在加速申報。

    港股QDII大面積回暖

    美股QDII排隊申報

    11月初至今，沉寂已久的港股領(lǐng)漲全球主要股指，恒生指數(shù)底部回升逾三成。中概互聯(lián)板塊一掃近年來的陰霾，騰訊控股40個交易日內(nèi)漲超55%，阿里巴巴、美團(tuán)等漲逾40%，快手、嗶哩嗶哩股價更是走出翻倍行情。

    截至三季度末，超六成QDII資金投向了港股市場，合計1304億元。在騰訊、阿里等個股帶領(lǐng)下，交銀中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)、廣發(fā)中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF以及嘉實中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)30ETF三只基金自底部反彈超50%。

    對于近期的觸底反彈行情，廣發(fā)基金夏浩洋表示，中概股和港股市場回暖，源于四方面因素影響：一是市場信心獲得提振，為企業(yè)業(yè)績修復(fù)帶來了樂觀預(yù)期；二是經(jīng)歷此前優(yōu)化調(diào)整后，目前相關(guān)政策基調(diào)對平臺經(jīng)濟(jì)、游戲在內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)板塊構(gòu)成了實質(zhì)利好；三是中概股在美退市的問題解決取得樂觀進(jìn)展，部分互聯(lián)網(wǎng)公司也在陸續(xù)申請在香港二次上市以及雙重上市，中概股退市壓力邊際減?。凰氖腔ヂ?lián)網(wǎng)公司三季報普遍呈現(xiàn)收入略超預(yù)期，利潤超預(yù)期的現(xiàn)象，且三季度的修復(fù)趨勢呈現(xiàn)環(huán)比改善的狀態(tài)，企業(yè)降本增效成效顯現(xiàn)。

    相較于出彩的港股，美股QDII基金尚未“脫坑”，多數(shù)產(chǎn)品跌幅仍超過20%，但不少基金公司選擇了逢低上新，當(dāng)前，天弘基金、匯添富基金以及招商基金等均有美股QDII產(chǎn)品排隊申報。嘉實基金認(rèn)為，美國的經(jīng)濟(jì)仍具有韌性，三季度公布的GDP增長超預(yù)期，主要受美聯(lián)儲考慮放緩加息的影響；美股當(dāng)前的勞動力市場也依然強(qiáng)勁。這個時點，美股依然具有配置價值。大型科技企業(yè)雖然面臨從殺估值轉(zhuǎn)向殺業(yè)績的可能性，但在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，特別是中國這臺發(fā)動機(jī)加速之時，全球科技巨頭的業(yè)績韌性依然相當(dāng)強(qiáng)勁，長期投資機(jī)會值得關(guān)注。

    年內(nèi)份額劇增

    較去年末增加70%

    據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來新成立30只QDII基金（不同份額合并計算），發(fā)行份額為73.79億份，超過了去年的總和，也是近十年來的第三高。當(dāng)前，全市場運(yùn)作中的QDII基金份額達(dá)到3674.35億份，較去年末增加70%，因此，QDII份額增加的主力來源于資金對現(xiàn)有產(chǎn)品的加倉。

    以華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技ETF為例，該基金去年年初成立伊始規(guī)模約為75億元，經(jīng)過一年時間的持續(xù)吸金，今年年初份額超過了300億份，但是市場認(rèn)購的熱情并未冷卻，在港股走低的背景下依舊越跌越買，當(dāng)前已成為規(guī)模532億元的“大塊頭”。除此之外，易方達(dá)中證海外互聯(lián)ETF、廣發(fā)納斯達(dá)克100ETF等百億重量級基金在今年港股、美股震蕩的行情中規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。

    值得注意的是，部分資金抄底態(tài)度堅決，卻在基金回暖之際選擇獲利了結(jié)。以華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF為例，該基金的規(guī)模自成立伊始就持續(xù)走高，在今年11月4日達(dá)到了203.72億元的峰值，但資金在港股強(qiáng)力的反彈走勢中快速離場，一個多月時間里份額已減少51.36億份，類似情況的還有華夏恒生科技ETF和易方達(dá)恒生科技ETF等。

    展望港股后市，建信基金認(rèn)為，2023年港股市場有望獲得較好的表現(xiàn)。從估值模型角度看，港股是個很特殊的市場，其分子端是由中國經(jīng)濟(jì)基本面主導(dǎo)，分母端則受海外資金環(huán)境影響較大，而2023年上述兩方面因素都預(yù)計將有較好的改善。一方面是明年中國經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)入快速修復(fù)，經(jīng)濟(jì)基本面上行，GDP增速可能回到5%以上。另一方面，受美國通脹下行影響，美元指數(shù)回落，美元回流新興市場，或?qū)⒋蠓嵘蚴袌?，特別是港股的風(fēng)險偏好。在兩方面因素的推動下，港股市場有望在明年獲得較好的表現(xiàn)。

    QDII基金繼續(xù)擴(kuò)容

    滿足投資者“出海”需求

    當(dāng)前，QDII基金投資領(lǐng)域已涉及美國、英國、德國等發(fā)達(dá)國家市場，也有印度、越南以及泰國等新興市場，除了拓寬國別外，新產(chǎn)品也接連上報。12月22日，華泰柏瑞中證韓交所中韓半導(dǎo)體ETF在上交所上市，該基金是境內(nèi)首只投資韓國市場的跨境ETF，也是境內(nèi)首只中韓合編指數(shù)ETF

    8月26日，天弘基金首次提交了富時瑞士指數(shù)型發(fā)起式（QDII）基金的申報材料。而在此之前，國內(nèi)市場尚沒有直接投資瑞士股票市場的QDII基金，若這只基金獲批，將成為首只可投瑞士股票市場的產(chǎn)品。除此之外，還有南方基金11月份申報了南方東英銀河聯(lián)昌富時亞太低碳精選ETF已經(jīng)宣告成立，該基金所跟蹤的指數(shù)旨在反映亞太市場大盤和中盤股的表現(xiàn)，并增加對具有低碳特征的公司的投資權(quán)重，成份股權(quán)重基于公司的運(yùn)營碳排放密度和化石燃料儲蓄密度表現(xiàn)而調(diào)整。

    目前還有多家基金公司瞄準(zhǔn)海外投資市場，正在積極申請QDII業(yè)務(wù)資格。證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，正排隊待審QDII業(yè)務(wù)資格的公募基金共有9家，分別為方正富邦基金、民生加銀基金、摩根士丹利華鑫基金、中金基金、上銀基金、朱雀基金、中郵創(chuàng)業(yè)基金、西部利得基金和信達(dá)澳亞基金。

    隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，改革開放的深入進(jìn)行，國內(nèi)投資者對海外的投資需求也是與日俱增。建信基金認(rèn)為，QDII基金種類日漸豐富是滿足上述需求的主要路徑之一。同時，近幾年來，“一帶一路”國家和地區(qū)特別是東南亞等新興經(jīng)濟(jì)體受到中國需求和政策的推動，經(jīng)濟(jì)快速增長，出現(xiàn)較多的投資機(jī)會。資金“出海”渠道增加有利于境內(nèi)投資者加強(qiáng)海外資產(chǎn)配置，滿足日益多樣化的投資需求。

    嘉實基金補(bǔ)充表示，通過QDII進(jìn)行全球化投資，不僅可以有效分散單個市場的投資風(fēng)險，有助于提高經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后的投資回報水平，還可在一定程度上降低投資單一市場所面臨的匯率風(fēng)險。這些都是國內(nèi)基金所不具備的。除海外資本市場掛牌交易的股票、債券外，QDII基金還可投資公募基金、結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品、金融衍生品、存托憑證、資產(chǎn)抵押證券等，當(dāng)可投資的品種更加廣泛，產(chǎn)品也更具靈活性和多樣性。