調(diào)倉應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化 公募積極挖掘結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

    最新披露的2022年公募基金三季報(bào)顯示，截至三季度末，股票型開放式基金和混合型開放式基金平均倉位分別較2022年二季度末降低了1.23個(gè)百分點(diǎn)和1.3個(gè)百分點(diǎn)，但整體仍在高位。為應(yīng)對(duì)行情變化，部分基金經(jīng)理在三季度對(duì)持倉結(jié)構(gòu)進(jìn)行了明顯調(diào)整。

    天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，全部可比基金的平均倉位為72.95%，較二季度末的74.23%下降了1.28個(gè)百分點(diǎn)。分類型看，截至三季度末，在全部可比基金中，股票型開放式基金平均倉位為86.91%，較二季度末的88.14%下降了1.23個(gè)百分點(diǎn)；混合型開放式基金平均倉位為70.74%，較二季度末的72.03%下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)。

    三季度，受多重因素影響，A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整。整體而言，公募基金仍保持較高倉位，部分基金經(jīng)理對(duì)持倉進(jìn)行了結(jié)構(gòu)調(diào)整。

    從行業(yè)配置看，天相投顧數(shù)據(jù)顯示，采礦以及交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)獲公募基金加倉，與二季度末相比，二者的配置比例分別提升了0.49%、0.36%。此外，公募基金對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的配置比例從二季度末的1.27%提升至三季度末的1.58%。與此同時(shí)，制造業(yè)被公募基金減持0.79%。

    萬家宏觀擇時(shí)多策略靈活配置基金經(jīng)理黃海表示，他的持倉結(jié)構(gòu)略有調(diào)整，適度增加了油氣行業(yè)配置比例。此外，還增配了消費(fèi)、金融、建筑等行業(yè)。黃海認(rèn)為，這些板塊大幅調(diào)整，帶來了較好的布局機(jī)會(huì)。

    銀華心佳兩年持有期混合基金經(jīng)理李曉星稱，他在三季度減持了部分價(jià)格預(yù)期見頂?shù)闹芷诠?，以及一些低增速、低估值的防守?biāo)的，增持了估值已調(diào)整至合理區(qū)間且增長預(yù)期良好的成長股。

    “隨著市場(chǎng)調(diào)整，股票市場(chǎng)的估值水平更具吸引力，我們的倉位繼續(xù)保持在中高水平，同時(shí)具有較高的分散度。在股票和行業(yè)選擇方面，更加注重穩(wěn)增長和低估值品種。”金元順安元啟靈活配置混合基金經(jīng)理繆瑋彬稱。

    盡管出現(xiàn)顯著調(diào)整，但新能源板塊仍是公募基金配置的重點(diǎn)方向。

    “在組合操作上，我們堅(jiān)守能源轉(zhuǎn)型的高景氣方向，如光伏和儲(chǔ)能。這些行業(yè)的增速持續(xù)性較強(qiáng)，在估值回落后，投資性價(jià)比進(jìn)一步提升。”廣發(fā)高端制造股票基金經(jīng)理鄭澄然稱。睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合基金經(jīng)理傅鵬博和朱璘表示，從重倉股持倉量看，基金三季度對(duì)跌幅較大的新能源和光伏板塊進(jìn)行了增持。

    多位基金經(jīng)理表示，將在四季度積極尋找結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。

    國泰聚優(yōu)價(jià)值靈活配置基金經(jīng)理程洲認(rèn)為，把握傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，須關(guān)注估值安全和盈利增長確定性，符合這些要求的公司或?qū)儆谝延邢喈?dāng)調(diào)整幅度的必選消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)，積極拓展到景氣賽道的傳統(tǒng)化工、機(jī)械、電子等行業(yè)，或者是供給收縮和市占率提升的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，高景氣賽道中供給壁壘高的景氣環(huán)節(jié)也值得留意。

    “展望四季度和明年，我們看好的科技方向包括新能源汽車、綠色能源、現(xiàn)代化軍工、半導(dǎo)體設(shè)備材料、國產(chǎn)軟件、人工智能；看好的消費(fèi)方向包括高端消費(fèi)、大眾消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)美、化妝品、免稅、農(nóng)業(yè)及醫(yī)藥國際供應(yīng)鏈。”李曉星稱。