新品發(fā)售接二連三 同業(yè)存單基金市場迎來小旺季

    見習(xí)記者 余世鵬

    年內(nèi)熱門基金產(chǎn)品——同業(yè)存單基金再次迎來擴容。記者獲悉，10月24日起，民生加銀同業(yè)存單基金和東吳同業(yè)存單基金進行公開發(fā)售；鵬揚基金旗下的鵬揚同業(yè)存單基金則于11月28日起公開發(fā)售。其中，東吳同業(yè)存單基金設(shè)定的募集上限為50億元，另外兩只基金的募集上限則為100億元。

    這意味著，9月以來同業(yè)存單的發(fā)行呈現(xiàn)明顯的升溫態(tài)勢。分析人士指出，同業(yè)存單基金有著收益相對較高、波動很低且流動性好的特點，成為承接貨幣基金外溢的重要品種。在市場利率普遍低位的情況下，同業(yè)存單指數(shù)基金收益率或?qū)⒕S持較高的吸引力。

    投資比例不低于80%

    從擬任基金經(jīng)理名單上看，鵬揚同業(yè)存單基金指派的王瑩瑩，是現(xiàn)金管理部現(xiàn)金策略副總監(jiān)；民生加銀同業(yè)存單基金的擬任基金經(jīng)理李文君則有著15年的證券從業(yè)經(jīng)歷，在2016年1月加入民生加銀基金之前曾有過東方基金、方正富邦基金等公募的投研經(jīng)歷，目前管理資金規(guī)模超過450億元；東吳同業(yè)存單基金的擬任基金經(jīng)理王明欣于2017年加入東吳基金，目前管理的基金規(guī)模約有60億元。

    在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)置上，上述3只基金均設(shè)置了7天的最短持有期限，并且采取了跟蹤指數(shù)方式進行投資，投資比例不低于80%。3只基金跟蹤的中證同業(yè)存單AAA指數(shù)的樣本券，是由在銀行間市場上市的主體評級為AAA、發(fā)行期限1年及以下、上市時間7天及以上的同業(yè)存單組成。該指數(shù)采用市值加權(quán)計算，以反映信用評級為AAA的同業(yè)存單的整體表現(xiàn)。中證指數(shù)公司官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中證同業(yè)存單AAA指數(shù)的樣本數(shù)量約為8791個。

    某公募人士指出，同業(yè)存單基金在2022年受到市場青睞，是公募基金行業(yè)年內(nèi)重要的創(chuàng)新產(chǎn)品之一。在權(quán)益市場寬幅震蕩的背景下，同業(yè)存單基金展現(xiàn)了較為明顯的穩(wěn)定收益特征。在未來一段時間內(nèi)，這類產(chǎn)品的吸引力仍會持續(xù)提升，尤其是對具有穩(wěn)健回報需求的機構(gòu)客戶和大類配置的理財資金而言。

    百億級產(chǎn)品達9只

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，包括上述3只產(chǎn)品在內(nèi)，全市場的同業(yè)存單基金數(shù)量已達到了37只。其中，有34只已成立存量基金，累計規(guī)模超過2200億元。收益方面，這34只基金成立以來的平均回報率約為1%，其中有4只產(chǎn)品的收益率超過了2%。

    具體看，首批同業(yè)存單基金成立于2021年12月初，截至今年5月末全市場同類基金規(guī)模突破1000億元，到了今年二季度末則迅速突破2000億元。這背后，其實是各路公募在跑步入場。截至目前，全市場規(guī)模超80億元的同業(yè)存單基金有14只，廣發(fā)、平安、國泰、嘉實、匯添富、工銀瑞信、建信、景順長城和華夏基金等公募的9只產(chǎn)品規(guī)模均近100億元。此外，規(guī)模在50億元至80億元之間的產(chǎn)品有9只，20億元至50億元規(guī)模的基金則有8只，還有3只基金規(guī)模在20億元以下。

    “今年以來公募布局同業(yè)存單基金有著兩方面因素。”博時同業(yè)存單基金的基金經(jīng)理魏楨表示，伴隨著國內(nèi)無風(fēng)險利率中樞的持續(xù)下行，現(xiàn)金類理財市場的收益率近兩年也持續(xù)下行。在理財打破剛兌、全面凈值型轉(zhuǎn)化后，市場一直缺少收益相對較高、波動和回撤較低的貨幣增強型產(chǎn)品。在此背景下，同業(yè)存單基金作為最新的低風(fēng)險理財工具應(yīng)運而生，這類基金主要是給零售客戶提供低波動的投資選擇，也是實現(xiàn)普惠金融的重要一環(huán)。

    據(jù)魏楨介紹，經(jīng)歷過往十年的爆發(fā)式增長，目前貨幣類基金市場規(guī)模已經(jīng)超過10萬億元，市場急需一類產(chǎn)品去承接貨幣基金的外溢。而發(fā)展至今，同業(yè)存單存量規(guī)模已超14萬億元。

    仍維持較高吸引力

    實際上，同業(yè)存單長期以來在債券市場中扮演著重要角色。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，市場上的同業(yè)存單數(shù)量和規(guī)模分別達到了1.49萬只、14.34萬億元，在債券市場上的占比分別為22.56%、10.21%。

    值得一提的是，經(jīng)過今年一、二季度縮量之后，同業(yè)存單發(fā)行自9月以來迎來了明顯的升溫態(tài)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，以公告日期為統(tǒng)計口徑，今年9月同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模為1.79億元，遠高于7月的1.52萬億元、8月的1.46億元，以及去年同期的1.3萬億元。截至10月21日，10月以來同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模已接近9000億元。

    光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示，9月以來同業(yè)存單有所發(fā)力，創(chuàng)今年3月以來單月新高，特別是9月下半月以來發(fā)力明顯。目前資金市場存在一些不確定性因素，若信貸景氣度進一步提升，資金利率存在上行壓力，且在三季度末四季度初的節(jié)點月份，市場對資金利率有上行預(yù)期。在此情況下，以確定性應(yīng)對不確定性是銀行的占優(yōu)策略，在當(dāng)前利率相對偏低的點位，未雨綢繆適度增加發(fā)行，成為近期同業(yè)存單發(fā)力的重要驅(qū)動因素。

    中金固收團隊認(rèn)為，在存單風(fēng)險溢價沒有大幅變化的情況下，長期來看同業(yè)存單利率水平或圍繞公開市場政策利率中樞波動。因此，在市場利率普遍低位，尤其存款利率不斷下行之下，同業(yè)存單指數(shù)基金將維持較高的吸引力。

    “在流動性充裕環(huán)境下，商業(yè)銀行仍存富余資金用于同業(yè)存單等投資資產(chǎn)配置。銀行理財子公司加大了對同業(yè)存單、銀行存款等配置力度以實現(xiàn)收益增厚，疊加同業(yè)存單指數(shù)基金在持續(xù)擴容，在股市、債市波動的環(huán)境下，預(yù)計相關(guān)基金理財產(chǎn)品將受到更多投資者青睞，市場對同業(yè)存單配置需求仍將增加。”東方金誠金融業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理李茜表示。