量化投資巨頭新動作！這些百億級私募紛紛“出海”

    近日，一則“招聘全球采購經(jīng)理”的信息，揭開量化私募巨頭九坤投資國際化布局的一角。

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，近年來，多家私募巨頭“出海”步伐加快。

    業(yè)內(nèi)人士表示，海外機構(gòu)布局A股熱度持續(xù)升溫，需要國內(nèi)專業(yè)管理人為其提供相關(guān)服務(wù)。同時，國內(nèi)機構(gòu)想要引入一些海外長線資金在資金來源端形成互補性。但目前來看，國內(nèi)私募“出海”還需面對募資渠道、公司治理、投資能力等具體問題。

    私募巨頭為國際化“招兵買馬”

    近日，量化私募巨頭九坤投資在為其國際化業(yè)務(wù)“招兵買馬”，其官網(wǎng)發(fā)布了一條招聘采購經(jīng)理的信息，這一職位的主要工作方向為“全球IDC/專線”。

    記者向九坤投資了解到，此次招聘是公司常規(guī)的人才隊伍建設(shè)之舉。九坤投資表示，2019年，Ubiquant（九坤投資）海外主體首只美元量化基金對客戶開放申購，到2020年底該基金管理規(guī)模突破1億美元。2021年成立第二只美元基金。2021年11月，九坤關(guān)聯(lián)公司UbiquantAssetManagement獲得香港證監(jiān)會SFC頒發(fā)的資產(chǎn)管理牌照（9號牌照）。公司產(chǎn)品方面，目前有量化對沖和量化多頭兩類策略，主要投資于A股市場。

    不只是九坤，近年來，不少私募機構(gòu)“出海”的步伐加快。

    北京一家百億級私募相關(guān)人士對記者表示，目前公司已在香港、紐約、新加坡設(shè)立了辦公中心。“在海外設(shè)立的辦公室，其定位主要是一個能力中心，比如最早在紐約建立辦公室時，主要希望通過這種方式更好地招聘一些當?shù)氐娜瞬?，輔助我們用海外的角度看中國，發(fā)掘一些投資機會，實現(xiàn)國內(nèi)、海外的協(xié)同研究。”

    保銀投資近幾年則在積極拓展亞洲新興市場。據(jù)了解，除原有的上海、香港辦公室外，保銀從2017年起陸續(xù)在印度孟買、日本東京和新加坡設(shè)立辦公室，并且在當?shù)卣衅副镜鼗鸾?jīng)理，發(fā)揮本土化投資的優(yōu)勢。

    中歐瑞博自去年11月獲得香港證監(jiān)會備案9號牌照，有意進入香港資本市場引進海外機構(gòu)投資者。“在全球流動性寬松的大背景下，越來越多的看好中國資產(chǎn)的資金，需要專業(yè)管理人，而內(nèi)地出海的私募剛好能夠提供這些幫助。”中歐瑞博相關(guān)人士對記者表示。

    機構(gòu)“出海”動力多元

    “私募積極布局海外市場，是公司發(fā)展壯大的一個必經(jīng)過程。”保銀投資相關(guān)人士認為。

    開展國際化業(yè)務(wù)，一方面可以滿足海外投資人對中國資產(chǎn)配置的需求；另一方面，對于機構(gòu)自身來說，不僅可以引入海外“長錢”，還可以在全球范圍內(nèi)尋找更豐富的投資標的，分散投資風險。

    “通過9號牌照投資A股，其中一個原因，在于對中國權(quán)益投資的長期看好，希望更好地滿足海外投資人對中國資產(chǎn)配置的需求。”九坤投資相關(guān)人士表示。

    海外一些“長線”資金對私募的吸引力不小。

    “從募集端來看，海外資金更多的是機構(gòu)資金，他們更長期、更理性。私募布局海外業(yè)務(wù)可以在募集端吸引到更多優(yōu)秀的長線資金。”保銀投資相關(guān)人士對記者表示。

    九坤投資也認為，海外機構(gòu)投資者相對更著眼長期，引入海外資金能夠在資金來源端形成互補性。

    保銀投資認為，單一市場投資對于成為一家全球性的資產(chǎn)管理公司來說還遠遠不夠，私募“出海”后更方便在全球范圍內(nèi)尋找優(yōu)秀的投資標的，分散單一市場風險。中歐瑞博相關(guān)人士也表示，業(yè)務(wù)“出海”給更多私募布局海外資產(chǎn)提供機會。“很多國內(nèi)私募在研究國內(nèi)公司的同時，也發(fā)現(xiàn)了不少海外優(yōu)質(zhì)公司的投資機會，這樣可以通過美元基金等渠道，達到知識變現(xiàn)的目的。”

    獲取“長錢”任重道遠

    若想順利“出海”，私募機構(gòu)還需接受一些考驗。

    首先是募資渠道的問題。“國內(nèi)業(yè)務(wù)很多銷售是通過券商或者第三方渠道來完成，但海外可能更多的是通過直銷，需要去一家家機構(gòu)路演，同時要讓這些機構(gòu)接受我們的投資理念。”中歐瑞博相關(guān)人士對記者表示。

    其次，多家機構(gòu)提到海外資金對機構(gòu)的要求。“海外機構(gòu)投資者的調(diào)研更全面、投資決策周期更長，對于公司治理、風控、投資能力延續(xù)性等方面要求更高。相應(yīng)地，投出后持有期限一般也比較長。”九坤投資相關(guān)人士說道。

    “對于海外機構(gòu)來說，無論是老管理人還是新管理人，他們都會進行定期的盡調(diào)工作。”北京某百億級私募相關(guān)人士向記者展示了一只海外養(yǎng)老金近期對其進行季度盡調(diào)的報告。報告顯示，除了一些常規(guī)的業(yè)績、持倉等基礎(chǔ)信息，盡調(diào)內(nèi)容還包括公司的治理結(jié)構(gòu)，高管和團隊的人數(shù)、薪酬，公司法律合規(guī)情況，ESG投資情況，投資哲學、方法論等非常詳細的信息。“不少海外機構(gòu)都會進行季度盡調(diào)，剛開始合作時問卷內(nèi)容會更多，國內(nèi)私募如果涉足海外業(yè)務(wù)，勢必需要一個專門負責盡調(diào)的團隊。”

    這位人士向記者透露，投資風格穩(wěn)定、不漂移是海外機構(gòu)相較之下最為看重的。保銀資金也提到，海外機構(gòu)不希望產(chǎn)品有大的波動，更傾向于具有長期可持續(xù)盈利能力的私募產(chǎn)品。

    最后，中歐瑞博提到，對國內(nèi)機構(gòu)來說，了解并適應(yīng)海外資本市場的監(jiān)管環(huán)境、投資環(huán)境和業(yè)務(wù)規(guī)則，需要一個過程。“海外資本市場的一些交易規(guī)則和國內(nèi)存在差異，投資標的和投資工具也更豐富，這需要基金經(jīng)理有較強的投資分析能力。”保銀投資相關(guān)人士表示。