時(shí)隔四年 可轉(zhuǎn)債再現(xiàn)基金持倉(cāng)市值縮水

    數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，整個(gè)基金持有可轉(zhuǎn)債市值跌至2548億元，占全體基金凈值的比例亦跌至1.02%，總持倉(cāng)市值縮水2%。這也是時(shí)隔四年，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)再度出現(xiàn)基金持倉(cāng)市值縮水的現(xiàn)象。

    一季度，連續(xù)三年走強(qiáng)的中證轉(zhuǎn)債指數(shù)下跌8.36%。一季度A股整體表現(xiàn)不佳。同時(shí)，受到美聯(lián)儲(chǔ)加息影響，債市亦回調(diào)較大。十年期國(guó)債收益率從一月的2.67%大幅升至2.84%。受此影響，公募基金持有可轉(zhuǎn)債情況出現(xiàn)上述變動(dòng)。

    這也是2021年以來(lái)首度出現(xiàn)基金持有可轉(zhuǎn)債市值和占比“雙降”的態(tài)勢(shì)。

    其中，可轉(zhuǎn)債基金受到的沖擊較為明顯，不僅凈值回撤，同時(shí)部分基金份額也出現(xiàn)一定的縮水。截至一季度末，可轉(zhuǎn)債基金中共有3只基金的凈值回撤超過(guò)了20%，表現(xiàn)最佳的華安可轉(zhuǎn)債基金也回撤了4.17%。同時(shí)，多只可轉(zhuǎn)債基金遭遇較大贖回，其中有一只基金贖回份額占比高達(dá)50%。

    受此影響，可轉(zhuǎn)債基金整體降低了可轉(zhuǎn)債持倉(cāng)比例，僅有寥寥數(shù)家基金增持了可轉(zhuǎn)債。

    雖然整體業(yè)績(jī)不佳，但可轉(zhuǎn)債基金仍在積極調(diào)倉(cāng)。從披露的數(shù)據(jù)看，一季度可轉(zhuǎn)債基金增加了對(duì)金融板塊的配置，周期板塊的配置比例也小幅增加，對(duì)科創(chuàng)板塊減倉(cāng)明顯，消費(fèi)板塊的配置比例小幅下降。

    細(xì)分來(lái)看，金融板塊中，銀行轉(zhuǎn)債最受寵。其中，興業(yè)、蘇銀和南銀等銀行轉(zhuǎn)債成為多家基金配置的頭號(hào)品種。不少可轉(zhuǎn)債基金還重倉(cāng)了溫氏和牧原轉(zhuǎn)債，押注生豬養(yǎng)殖行業(yè)反轉(zhuǎn)。此外，水利品種，如G三峽EB1和川投轉(zhuǎn)債也是機(jī)構(gòu)的重倉(cāng)品種。

    “整體上，可轉(zhuǎn)債型基金的轉(zhuǎn)債組合防御性有所增強(qiáng)，同時(shí)也反映出博弈穩(wěn)增長(zhǎng)的邏輯。”興業(yè)證券首席固收分析師左大勇在其最新報(bào)告中表示。

    還有機(jī)構(gòu)選擇了逆勢(shì)增持。如匯添富可轉(zhuǎn)債基金在一季度市場(chǎng)大跌背景下，并未選擇一味防守，而是主動(dòng)出擊。該基金經(jīng)理吳江宏表示，隨著可轉(zhuǎn)債估值快速去泡沫，一季度該基金組合逆向增持可轉(zhuǎn)債。組合管理上，堅(jiān)持自下而上挑選基本面相對(duì)優(yōu)質(zhì)且估值合理的可轉(zhuǎn)債。股票投資則聚焦于具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)持續(xù)動(dòng)力強(qiáng)的龍頭公司，主要配置品牌消費(fèi)品、新能源、高端制造等行業(yè)。

    從凈值表現(xiàn)結(jié)果來(lái)看，一季度可轉(zhuǎn)債基金凈值表現(xiàn)較差。“雖然回撤幅度遠(yuǎn)低于同行，但我們?nèi)陨罡欣⒕巍?rdquo;東方可轉(zhuǎn)債基金基金經(jīng)理?xiàng)钯F賓表示，隨著國(guó)際形勢(shì)進(jìn)一步明朗、國(guó)內(nèi)寬信用政策推進(jìn)顯效、疫情防控逐漸向好，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)可能逐漸穩(wěn)定，有望走出目前的低谷，回歸正常。