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保業(yè)績穩(wěn)分紅 月內(nèi)百余只債基集體限購

2021-12-20 06:22  來源:證券時(shí)報(bào)

    僅12月以來,就有115只債券基金暫停大額申購,四季度以來限購債基則高達(dá)271只

    正值年末基金規(guī)模沖刺階段,作為“沖量利器”的債券基金卻在近期頻現(xiàn)“閉門謝客”。

    Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月17日,僅12月以來,就有115只債券基金宣布暫停大額申購(A、C份額分開計(jì)算,下同),而如果拉長時(shí)間來看,四季度公告限購的債券基金高達(dá)271只。

    整體來看,上述限制大額申購的基金大多具備兩個(gè)特征,一是今年業(yè)績較好,二是機(jī)構(gòu)持有比例較高,業(yè)內(nèi)人士分析,防止大額申購攤薄收益是債券基金限購的主要原因;此外,基金分紅前也往往需要限制大額申購。

    月內(nèi)百余只債基限購

    近來,股市持續(xù)震蕩,風(fēng)險(xiǎn)收益水平較低的債券基金受到資金青睞,純債基金密集限購。Wind數(shù)據(jù)顯示,僅12月以來,就有115只債券基金宣布暫停大額申購,其中不乏天弘添利、興業(yè)收益增強(qiáng)等今年的績優(yōu)產(chǎn)品。

    例如,僅12月17日,就有天弘添利C、匯添富豐潤中短債、信達(dá)澳銀安益純債、富國頤利純債等10只債基暫停大額申購,限購金額大多在20萬至1000萬不等。

    其中,天弘添利C將其申購上限從200萬調(diào)低至20萬,而在此前,11月25日,天弘添利還將其E份額的大額申購上限也降至20萬元。截至12月16日,天弘添利C年內(nèi)收益率為41.57%,在債券基金業(yè)績榜中排名第三,從持倉來看該基金大比例配置了可轉(zhuǎn)債。

    此外,自11月25日起,興業(yè)收益增強(qiáng)A也暫停了大額申購,單日申購額度上限為500萬元。該基金同樣在今年積極參與了可轉(zhuǎn)債的投資機(jī)會(huì),截至12月16日,該基金年內(nèi)收益率為13.53%,同期二級債基平均收益僅有7.58%,遠(yuǎn)超同類基金平均水平。

    而近期限購金額最低的是寶盈盈潤純債基金,12月13日,寶盈盈潤純債基金發(fā)布公告,將其單日限購金額調(diào)整為100元,在此之前該基金的限購金額為10000元。

    保業(yè)績和穩(wěn)分紅是主因

    公募基金公司的主要收入來源按規(guī)模計(jì)提管理費(fèi),基金規(guī)模越大,基金公司的收入也就越豐厚,再加上年末正值規(guī)模沖刺的時(shí)候,債券基金又是沖量利器,為什么基金公司還要對債基限購呢?

    有基金評價(jià)人士解釋道,上述限制大額申購的基金大多具備兩個(gè)特征,一是今年業(yè)績較好,二是機(jī)構(gòu)持有比例較高,不排除部分產(chǎn)品系機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品。為了實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)資金既定的投資收益目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)偏好,基金公司往往在年末限制大額申購,可以防止資金進(jìn)入攤薄收益,維護(hù)基金的穩(wěn)定運(yùn)作。

    例如,上述寶盈盈潤純債的機(jī)構(gòu)持有比例長期保持在95%以上,此外,2021年中報(bào)顯示,天弘添利C、興業(yè)收益增強(qiáng)A的機(jī)構(gòu)持有比例也均高于80%以上。

    而除了“保業(yè)績“方面的考慮,上述業(yè)內(nèi)人士還表示,基金往往也會(huì)在分紅前限制大額申購,預(yù)防大額資金利用基金分紅免收所得稅套利,以此保護(hù)基金份額持有人利益。

    例如,鵬揚(yáng)泓利A自12月16日限制1000萬元及以上的大額申購,與此同時(shí),該基金還發(fā)布了分紅公告,計(jì)劃以12月21日為權(quán)益登記日進(jìn)行分紅;類似的,中銀豐進(jìn)定期開放、西部利得祥逸A等多只債基均在分紅前公告暫停大額申購。

    可轉(zhuǎn)債基金大幅領(lǐng)跑

    回顧2020年的債市,從上半年的先抑后揚(yáng)到下半年的窄幅震蕩,特別是下半年以來,債券市場情緒圍繞二次降準(zhǔn)的預(yù)期反復(fù)博弈,截至12月7日,十年期國債收益率2.91%,中債綜合全價(jià)指數(shù)年內(nèi)上漲1.83%。

    Wind數(shù)據(jù)顯示,截至12月16日,全市場一共有4209只債基,今年以來整體平均收益率為4.15%,其中可轉(zhuǎn)債基金大幅領(lǐng)跑,華商豐利增強(qiáng)定開A、前海開源可轉(zhuǎn)債、廣發(fā)可轉(zhuǎn)債A等多只基金收益超40%,其中華商豐利增強(qiáng)定開A以45.59%的收益位居第一,收益不亞于眾多權(quán)益類基金。

    但與此同時(shí),也有百余只債基年內(nèi)收益告負(fù),最高虧損幅度超20%,全市場債基年內(nèi)業(yè)績首尾相差超60%。

    展望2022年債市,諾德基金債券研究員王憲彪認(rèn)為,在宏觀經(jīng)濟(jì)依舊處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段,宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對債券市場的影響相對弱化,市場轉(zhuǎn)而對宏觀經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)更為敏感。其中,他預(yù)計(jì)明年財(cái)政刺激可能會(huì)加碼,地產(chǎn)投資下行和出口也不太能像2021年表現(xiàn)得如此強(qiáng)勁,而貨幣政策大概率要繼續(xù)維持穩(wěn)中偏松態(tài)勢。整體而言,預(yù)計(jì)2022年貨幣和財(cái)政政策對債券市場較為友好。

    而對于可轉(zhuǎn)債市場,有債券基金經(jīng)理提示了風(fēng)險(xiǎn),認(rèn)為在經(jīng)過前期大幅上漲后,轉(zhuǎn)債的性價(jià)比已經(jīng)較低,市場可能在近期發(fā)生較大幅度的波動(dòng),高估值的小盤標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)明顯較高。

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