基金投資組合業(yè)務(wù)告別“野蠻生長” 投顧“牌照”稀缺價值凸顯

    本報(bào)記者 王思文

    繼11月1日廣東證監(jiān)局下發(fā)《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動的通知》后，《證券日報(bào)》記者從業(yè)內(nèi)人士處獲悉，上海證監(jiān)局于11月3日也正式向轄區(qū)內(nèi)各基金公司、基金銷售機(jī)構(gòu)下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范基金投資建議活動的通知》。兩份通知（下稱《通知》）內(nèi)容一致，涉及包括對基金投資組合策略建議活動的業(yè)務(wù)界定，以及相關(guān)的規(guī)范整改安排。

    若按注冊地梳理，此次規(guī)范整改或涉及上海、廣東兩地97家基金公司、91家基金銷售機(jī)構(gòu)，合計(jì)188家機(jī)構(gòu)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，《通知》的下發(fā)標(biāo)志著此前“野蠻生長”的基金投資組合業(yè)務(wù)將迎來規(guī)范化、細(xì)則化監(jiān)管，而這將在引導(dǎo)長期理性投資、規(guī)范基金投資組合銷售、培育公募基金行業(yè)良性發(fā)展生態(tài)等方面發(fā)揮重大作用。

    界定投資組合策略建議活動

    投顧“牌照”稀缺價值凸顯

    據(jù)了解，《通知》界定了基金投資組合策略建議活動屬于基金投資顧問業(yè)務(wù)。同時強(qiáng)調(diào)，不符合《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作的通知》（下稱《試點(diǎn)通知》）的機(jī)構(gòu)不得新增開展提供基金投資組合策略建議活動。

    三日內(nèi)，廣東、上海依次發(fā)布有關(guān)“規(guī)范基金投資建議活動”的文件，意味著此前快速發(fā)展且暫未進(jìn)行嚴(yán)格定義和規(guī)范的基金投資組合業(yè)務(wù)，被正式納入監(jiān)管。

    我國基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)自2019年10月份正式推出至今，已滿兩周歲。據(jù)記者了解，截至2021年11月3日，全市場獲得基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的機(jī)構(gòu)共有59家，包括24家公募基金公司、29家證券公司、3家銀行及3家獨(dú)立銷售機(jī)構(gòu)。但與全市場機(jī)構(gòu)總量相比，目前已獲批的試點(diǎn)機(jī)構(gòu)數(shù)量仍是少數(shù)。

    一位管理基金投資組合的相關(guān)人士對《證券日報(bào)》記者表示，“這意味著基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格這一‘牌照’的稀缺價值日漸凸顯。而暫時沒有獲得試點(diǎn)資格且有存量業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，需要快速根據(jù)文件有序進(jìn)行整改。”

    《通知》中強(qiáng)調(diào)，自通知發(fā)布之日起，各機(jī)構(gòu)不得新增開展不符合《試點(diǎn)通知》的提供基金投資組合策略建議活動，包括不得展示或上線新的基金投資組合策略，已上線基金投資組合策略不得新增客戶，不得允許存量客戶追加組合策略投資。同時，還應(yīng)當(dāng)以顯著方式提示存量客戶：正在對提供基金投資建議活動進(jìn)行規(guī)范整改，后續(xù)存在不能持續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

    明確基金銷售業(yè)務(wù)細(xì)則

    保護(hù)投資者合法權(quán)益

    《通知》明確，基金銷售業(yè)務(wù)附帶提供基金投資建議活動，應(yīng)當(dāng)遵循基金銷售業(yè)務(wù)基本法律關(guān)系。具體要求業(yè)務(wù)開展主體應(yīng)為基金銷售機(jī)構(gòu)，標(biāo)的基金應(yīng)為基金銷售機(jī)構(gòu)代理銷售的基金產(chǎn)品，服務(wù)對象限于該機(jī)構(gòu)的基金銷售業(yè)務(wù)客戶，不得就提供基金投資建議與客戶單獨(dú)簽訂合同，不得就提供基金投資建議服務(wù)單獨(dú)收取費(fèi)用，不具有基金投資顧問業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)不得提供基金投資組合策略投資建議，不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議，不得展示基金組合的業(yè)績，不得提供調(diào)倉。

    《通知》強(qiáng)調(diào)，基金投資顧問機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于2021年12月31日前將存量提供基金投資組合策略建議活動規(guī)范為符合《試點(diǎn)通知》的基金投資顧問業(yè)務(wù)。不具有基金投資顧問業(yè)務(wù)資格的基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于2022年6月30日前將存量提供基金投資組合策略建議活動整改為符合前述法律關(guān)系的基金銷售業(yè)務(wù)。

    某大型券商內(nèi)部人士對《證券日報(bào)》記者表示，“這意味著沒有獲得基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的券商只能提供基本的基金銷售服務(wù)，而業(yè)內(nèi)近幾年重點(diǎn)布局的有關(guān)基金產(chǎn)品的‘資產(chǎn)配置’服務(wù)可能會被叫停。”

    一家已獲得基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的公募基金人士向《證券日報(bào)》記者透露，“《通知》明確提出，有基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的機(jī)構(gòu)也要如實(shí)填寫目前開展的提供基金投資建議活動的情況，排查是否存在不符合《通知》有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范開展的提供基金投資建議活動。同時需要將截至2021年10月31日需要整改為基金投資顧問業(yè)務(wù)的規(guī)模、10月31日后增加的需要整改業(yè)務(wù)的規(guī)模、后續(xù)整改計(jì)劃以及預(yù)計(jì)全部完成整改時間進(jìn)行上報(bào)。”

    多家機(jī)構(gòu)排隊(duì)

    等待下一批試點(diǎn)批文

    隨著獲批基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的機(jī)構(gòu)不斷增多，基金投顧業(yè)務(wù)正在向常規(guī)化發(fā)展。

    “基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)過程中，開展基金投顧業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，無論在覆蓋用戶數(shù)，還是在規(guī)模和復(fù)購率上都收效顯著。”中國人民大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)金融系教授孟慶斌在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，但從全行業(yè)角度，僅靠已獲試點(diǎn)資格的機(jī)構(gòu)可能不能完全滿足市場需求。

    “截至2021年7月份，上述‘持牌’機(jī)構(gòu)合計(jì)服務(wù)資產(chǎn)約500億元，服務(wù)投資者約250萬戶。但與之相比，目前公募基金規(guī)模已突破23萬億元，公募基金有效賬戶數(shù)達(dá)11.9億個。”孟慶斌表示，目前很多的投資者尚未享受到基金投顧服務(wù)。因此，期待能夠有更多的合格機(jī)構(gòu)納入試點(diǎn)之內(nèi)，同時建立嚴(yán)格且明確的試點(diǎn)退出機(jī)制，為投顧客戶提供更好的投資陪伴服務(wù)體驗(yàn)。

    此次《通知》下發(fā)后，有基金公司及基金銷售機(jī)構(gòu)人士對記者表達(dá)，期盼早日收到基金投顧業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格的批文，早日擠上買方投顧業(yè)務(wù)的“列車”。

    “申報(bào)公募基金投資顧問業(yè)務(wù)試點(diǎn)是我們公司今年的重點(diǎn)工作。”一家已經(jīng)申報(bào)試點(diǎn)資格的互聯(lián)網(wǎng)平臺內(nèi)部人士對《證券日報(bào)》記者表示，“我們一直在焦急等待相關(guān)反饋，希望能盡早聽到好消息。”