“固收+”基金頻降費(fèi) 管理費(fèi)率低至0.3%

    由于同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇，超過1.3萬億的“固收+”基金市場(chǎng)出現(xiàn)降費(fèi)趨勢(shì)，今年以來已有10只“固收+”基金調(diào)低管理費(fèi)率，最低年管理費(fèi)僅為0.3%，不到同類基金平均管理費(fèi)率的一半。

    多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在“固收+”產(chǎn)品的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中，降低管理費(fèi)是出于讓利投資者、提升產(chǎn)品收益、滿足部分機(jī)構(gòu)資金需求、提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力等方面的綜合考慮，在“固收+”基金的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，預(yù)計(jì)降費(fèi)讓利的趨勢(shì)仍將延續(xù)。

    年內(nèi)10只“固收+”基金

    降低管理費(fèi)率

    9月28日，上投摩根基金發(fā)布公告稱，基金管理人經(jīng)與基金托管人交通銀行協(xié)商一致，提議召開上投摩根安?；貓?bào)基金份額持有人大會(huì)，調(diào)整基金管理費(fèi)率和托管費(fèi)率并相應(yīng)修改《基金合同》。根據(jù)《基金合同》修改方案，上投摩根安?；貓?bào)將適當(dāng)降低管理費(fèi)率和托管費(fèi)率。其中，管理費(fèi)率由0.8%調(diào)整為0.7%，托管費(fèi)率由0.25%調(diào)整為0.15%。

    公開信息顯示，上投摩根安?；貓?bào)是成立于2018年9月的偏債混合型基金，目前管理規(guī)模21.25億元，成立以來年化回報(bào)達(dá)到11.84%，在同類基金中位居前30%分位。

    除了上投摩根安?；貓?bào)外，今年還有多只“固收+”基金調(diào)低了管理費(fèi)，最低年管理費(fèi)率僅為0.3%。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月29日，今年以來已有10只（份額合并計(jì)算）“固收+”基金調(diào)低管理費(fèi)。其中，二級(jí)債基中新華鼎利、金元順安灃泉、景順長城四季金利等產(chǎn)品年管理費(fèi)率降至0.3%；偏債混合型基金中，中信建投穩(wěn)利、華潤元大景泰，年管理費(fèi)率降至0.6%；分別低于二級(jí)債基、偏債混合型基金年管理費(fèi)0.7%、0.8%的中位數(shù)水平。

    上投摩根基金表示，今年以來降費(fèi)的“固收+”產(chǎn)品大多成立較早，基金費(fèi)率是根據(jù)當(dāng)時(shí)相對(duì)較高的利率環(huán)境設(shè)置。但近年來市場(chǎng)利率水平震蕩下行，“固收+”產(chǎn)品主要收益來源之一的固收部分貢獻(xiàn)的收益率有所下降，因此，降費(fèi)可以更好適應(yīng)市場(chǎng)環(huán)境的變化。此外，從行業(yè)趨勢(shì)來看，近期新成立的“固收+”產(chǎn)品費(fèi)率水平已呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，降費(fèi)也可以在一定程度上提升老產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，更好讓利投資者。

    也有基金公司人士告訴記者，部分“固收+”基金降低管理費(fèi)，可能與機(jī)構(gòu)投資者有關(guān)。“由于部分基金的機(jī)構(gòu)客戶話語權(quán)較強(qiáng)，存在降低管理費(fèi)的訴求，今年以來降費(fèi)的‘固收+’基金也大多存在機(jī)構(gòu)投資者占比較高的情況。”滬上一位公募市場(chǎng)部人士說。

    據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，在上述10只降低管理費(fèi)的“固收+”基金中，機(jī)構(gòu)持有人持有份額平均占比為60.55%，有5只產(chǎn)品機(jī)構(gòu)占比超過90%。

    同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)加劇

    下調(diào)管理費(fèi)趨勢(shì)或延續(xù)

    從目前“固收+”基金的管理費(fèi)結(jié)構(gòu)看，實(shí)施0.6%管理費(fèi)率的產(chǎn)品數(shù)量最多，達(dá)到257只，市場(chǎng)占比26.01%；其次是0.7%的管理費(fèi)率，數(shù)量占比也接近22%。以二級(jí)債基0.7%的管理費(fèi)中位數(shù)為例，目前低于（含）該費(fèi)率的產(chǎn)品數(shù)量615只，占比62.25%。

    多家基金機(jī)構(gòu)分析，由于同類型產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)激烈，預(yù)計(jì)“固收+”基金降費(fèi)讓利將是大勢(shì)所趨。

    中加基金表示，類理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)成為一類重要的資管產(chǎn)品，未來會(huì)隨著財(cái)富管理的發(fā)展壯大而不斷擴(kuò)容，所有基金公司都會(huì)參與其中。當(dāng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的情況下，降低管理費(fèi)會(huì)成為一種趨勢(shì)。

    不過，行業(yè)人士也表示，降費(fèi)讓利對(duì)基金提升競(jìng)爭(zhēng)力作用相對(duì)有限，基金的長期業(yè)績和基金經(jīng)理的管理能力才是“固收+”基金的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    滬上一位基金評(píng)價(jià)人士認(rèn)為，在基金篩選過程中，投資者優(yōu)先關(guān)注的還是基金的長期業(yè)績和基金經(jīng)理的管理能力，低費(fèi)率產(chǎn)品并未顯現(xiàn)出收益率上的明顯優(yōu)勢(shì)，因此，短期內(nèi)部分基金降費(fèi)操作對(duì)市場(chǎng)的管理費(fèi)結(jié)構(gòu)不會(huì)有顯著沖擊。