調(diào)整后的“鋰電茅”仍過度表現(xiàn)？ 部分私募悄然調(diào)倉,增持智能車和節(jié)能車板塊

    本報記者 王寧

    今年以來，素有“鋰電茅”之稱的寧德時代不斷獲得資金青睞，股價更是一度觸及582.20元/股的上市以來新高。盡管近期股價有所回調(diào)，但最新收盤價仍高達507.20元/股?！蹲C券日報》記者近日走訪發(fā)現(xiàn)，多家私募對于“鋰電茅”的表現(xiàn)給予了“過度反應”的評價，同時，基于對新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈未來的發(fā)展研判，目前已開啟了調(diào)倉模式，縮減電動車相關倉位，增加智能和節(jié)能板塊倉位。

    已經(jīng)被市場過度反應？

    多位私募人士表示，8月中旬以來，A股市場板塊風格出現(xiàn)了快速輪動現(xiàn)象，成長制造、消費醫(yī)藥和新能源等板塊交替成為強勢板塊，一定程度上反映出資金開始在各板塊間進行調(diào)倉和交易。其中，新能源板塊中的鋰電概念股表現(xiàn)更加搶眼。

    根據(jù)東方財富Choice顯示，寧德時代在9月初已連續(xù)多個交易日獲得資金青睞，股價也維持高位，相關機構投資者獲益明顯。根據(jù)中報顯示，寧波梅山保稅港區(qū)瑞庭投資有限公司、寧波聯(lián)合創(chuàng)新新能源投資管理合伙企業(yè)、深圳市招銀叁號股權投資合伙企業(yè)、高瓴資本管理有限公司-中國價值、湖北長江招銀動力投資合伙企業(yè)、西藏鴻商資本投資等多家私募不同程度持有寧德時代，且均位居前十大股東席位。

    記者了解到，雖然“鋰電茅”表現(xiàn)不錯，私募卻給予了不同的評價，多數(shù)認為當前股價仍“反應過度”，估值明顯偏高。

    安爵資產(chǎn)董事長劉巖向《證券日報》記者表示，今年以來，公司重點持倉個股以鋰礦為主的上游企業(yè)和鋰電上下游企業(yè)，且一直堅定持有，獲得較為滿意的收益，但下半年以來，逐步減少鋰電中下游板塊的持倉，僅保持對上游鋰礦企業(yè)的持倉份額，這主要是基于四季度碳酸鋰供需將出現(xiàn)較大缺口，鋰產(chǎn)品價格還將進一步推高來考慮的。

    止于至善投資基金經(jīng)理何理也告訴《證券日報》記者，8月份開始，公司將新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈持倉，調(diào)整為電動車+智能車+節(jié)能車產(chǎn)業(yè)鏈投資，但目前減持了電動車相關持倉，并換倉到智能車、節(jié)能車以及其他相關持倉，原因在于當前電動車概念股估值較高，預計未來的投資方向在智能車和節(jié)能車概念股上，不能盯著“鋰電茅”去作研究和投資，這部分的機會目前已在認知范圍內(nèi)，且已經(jīng)被市場過度反應了，長期走勢不是非常樂觀。

    從鋰電向材料和材質(zhì)標的增配

    雖然私募堅持對新能源汽車未來的看好，但當前對鋰電概念股的持有卻有所松動，認為當前相關標的股價偏高，應當向相關的材料和材質(zhì)標的概念股增配。

    據(jù)了解，四季度將是鋰電供應的緊張期，而新能源車則會迎來產(chǎn)銷旺季，這是否會改變私募對相關標的的持倉意愿？劉巖認為，四季度是鋰電供應緊張期，同時，也是新能源車的旺季，一方面會讓鋰礦企業(yè)業(yè)績暴增，另一方面也會導致鋰電池企業(yè)毛利率逐步下行。“如果新能源車銷量出現(xiàn)增速減緩，對于電池廠來說就是最大利空，因此基于安全邊際考慮，正在減少對鋰電下游企業(yè)的持倉。”

    粵資基金研究員任濤告訴記者，鋰電無疑是今年高景氣行業(yè)的代表之一，以至于替代了傳統(tǒng)白馬股成為市場最具關注度的"鋰電茅"，相關公司估值不斷攀升，其中龍頭企業(yè)PE一度高達237倍，在鋰電池行業(yè)景氣度高的背后，下游的新能源車也是動力鋰電池市場增長的主要引擎，但同時也要看到，估值過高的風險正在顯現(xiàn)。“上半年公司配置了上游的資源類和鋰電池標的，目前‘鋰電茅’的企業(yè)估值較高，兌現(xiàn)了部分倉位，目前公司增配了部分材料和材質(zhì)相關標的倉位。”

    記者另據(jù)相關渠道處獲悉，東方港灣管理的銀河東方港灣1號和銀河東方港灣2號目前分別持有寧德時代0.39萬股和0.78萬股。

（編輯 李波 喬川川）