20家量化私募管理規(guī)模過萬億元 年內(nèi)最高收益率接近40%

    本報記者 王寧

    今年以來，A股市場風格切換明顯，證券類私募八大策略業(yè)績分化。《證券日報》記者根據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，今年量化私募成為最大贏家，不僅在業(yè)績方面有所逆襲，在管理規(guī)模和百億元級陣營中也同步擴容；其中，百億元級數(shù)量擴容至20家，合計管理規(guī)模更是過萬億元。

    多位量化私募人士告訴《證券日報》記者，基于今年以來市場投資風格切換，以及量化私募憑借過硬的投資能力，取得了較為突出的成績。市場投資風格切換愈加頻繁和明顯，呈現(xiàn)出的套利機會就越突出，為量化私募提供更好的投資機會。當前中國量化私募仍處快速發(fā)展時期，隨著市場制度體系更加成熟，預期量化私募的馬太效應也會更加顯現(xiàn)。

    百億元級量化私募

    數(shù)量增至20家

    2019年，國內(nèi)百億元級私募數(shù)量維持在40家左右之時，證券類私募管理規(guī)模僅為3萬億元左右，對應的百億元級量化私募數(shù)量僅有6家；2020年，百億元級私募數(shù)量猛增至70家，證券類私募管理規(guī)模突破4萬億元，對應的百億元級量化私募數(shù)量維持在10家左右；截至今年9月初，百億元級私募數(shù)量突破85家，管理規(guī)模突破5萬億元，百億元級量化私募數(shù)量大增至20家。

    玄甲金融CEO林佳義告訴《證券日報》記者，百億元級量化私募數(shù)量增至20家，主要原因是目前信貸寬松，市場資金較為充裕，同時，股市有較好的結構性賺錢效應，持續(xù)驅(qū)動儲蓄搬家，大量資金流入私募市場，加之量化私募套利機會明顯，造就了百億元級私募數(shù)量不斷創(chuàng)新記錄。

    “目前中國量化私募市場處于快速發(fā)展階段，預期隨著制度體系的進一步成熟，馬太效應也將進一步凸顯，并出現(xiàn)萬億元級的量化私募。”林佳義表示，量化私募的核心還在于量化研發(fā)人才、高效迭代技術平臺和市場品牌的三重因素疊加。

    記者據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)了解到，今年前8個月，20家百億元級量化私募已經(jīng)完成近2000只新基金的備案，而同期百億元級私募新基金發(fā)行量為4183只，對比來看，在證券類私募管理規(guī)模占比僅為兩成的百億量化私募，發(fā)行的新產(chǎn)品數(shù)量占據(jù)近半壁江山。

    鉅陣資本董事長龍舫向《證券日報》記者表示，去年以來量化私募的業(yè)績普遍較好，銀行等金融機構的各方資金一度追捧；今年以來，A股市場風格不斷切換，也為量化私募提供了獲取超額收益的有利條件，量化私募在股票型私募中業(yè)績排名持續(xù)領先，導致資金進一步涌入，推高了量化私募的管理規(guī)模，百億元級量化私募數(shù)量不斷創(chuàng)新高。

    龍舫表示，近四年，量化私募管理規(guī)模翻了10倍，目前整體管理規(guī)模已經(jīng)超過了1萬億元，在證券私募行業(yè)總規(guī)模的占比已經(jīng)超過了20%，但對比美國同期量化行業(yè)來看，中國量化私募市場的管理規(guī)模和交易量占比，都還有比較大的提升空間。

    “量化交易和股票多頭的核心競爭力要跑贏基準指數(shù)，獲得超額收益，且超額收益越高越穩(wěn)定，越具有核心競爭力。”龍舫補充道。

    6家量化私募

    年內(nèi)收益率30%以上

    記者梳理發(fā)現(xiàn)，在20家百億元級量化私募中，截至9月初，年內(nèi)收益率最高的為鳴石投資，收益率高達39.88%；其次是天演資本，收益率為37.88%。世紀前沿資產(chǎn)、金戈量銳、佳期投資和因諾資產(chǎn)的同期收益率也保持在30%以上。黑翼資產(chǎn)、千象資產(chǎn)和呈瑞投資同期收益率均不足10%。

    鳴石投資相關人士告訴記者，對比國際市場，中國量化行業(yè)的規(guī)模還會持續(xù)擴張，會復制美國量化規(guī)模擴張的路徑，出現(xiàn)數(shù)家千億元級的量化投資機構，但前提是有大量策略研發(fā)人員的投入作為支撐。同時，未來行業(yè)集中度會快速提高，行業(yè)壁壘也會因不斷在設備人員上的投入而加深。

    “3年前百億元規(guī)模是量化私募的天花板，目前百億元規(guī)模僅是量化私募下一輪競爭的入場券，規(guī)模決定了未來資源和邊際，只有足夠大的規(guī)模才能支撐起不計成本的研發(fā)投入和設備支持。”上述鳴石投資相關人士表示。

    私募排排網(wǎng)財富管理合伙人姚旭升向記者表示，量化私募在國內(nèi)起步較晚，目前正處于市場發(fā)展的紅利期，得益于產(chǎn)品優(yōu)秀業(yè)績，許多高凈值投資者開始主動關注并配置私募量化產(chǎn)品。隨著投資者對量化策略的認知和理解不斷加強，量化私募在整個市場的比重會不斷提升。“量化私募的核心競爭力在于人才，隨著未來人工智能和大數(shù)據(jù)水平不斷提升，為量化策略迭代升級提供硬件技術條件，人才可根據(jù)市場環(huán)境的變化升級策略模型，挖掘出新的因子，持續(xù)創(chuàng)造超額收益。”

    佳期投資投研總監(jiān)吳霄霄也表示，近些年許多量化產(chǎn)品在持倉和風險分散的基礎上，為投資者們帶來了具有吸引力的回報。隨著投資者對量化交易的認知度和接受度提升，長期做好超額收益的量化公司管理規(guī)模還將繼續(xù)壯大。量化私募的競爭優(yōu)勢是強大的人才儲備、極致的技術追求和嚴格的風險管理，這是量化私募能夠不斷創(chuàng)新并保持競爭力的源泉。