中關村現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究院鄭建平：REITs已來 新投資藍海與熱點就在眼前

    本報記者 周尚伃

    5月17日晚間，我國首批9支公募基礎設施REITs獲得證監(jiān)會批文。那么緊接著將進入公募基礎設施REITs的公開發(fā)售階段。

    此次通過的9單項目底層資產(chǎn)包括收費公路、污水處理、垃圾發(fā)電、產(chǎn)業(yè)園和倉儲物流五大類主流基礎設施項目類型，資產(chǎn)分布在北京、上海、深圳、廣州、江蘇、浙江等經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域。具體包括：博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎設施證券投資基金、平安廣州交投廣河高速公路封閉式基礎設施證券投資基金、富國首創(chuàng)水務封閉式基礎設施證券投資基金、中航首鋼生物質(zhì)封閉式基礎設施證券投資基金、華安張江光大園封閉式基礎設施證券投資基金、浙商證券滬杭甬杭徽高速封閉式基礎設施證券投資基金、東吳蘇州工業(yè)園區(qū)產(chǎn)業(yè)園封閉式基礎設施證券投資基金、中金普洛斯倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金、紅土創(chuàng)新鹽田港倉儲物流封閉式基礎設施證券投資基金。

    對此，中關村現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究院副院長鄭建平發(fā)表最新觀點稱，中國公募基礎設施REITs，具有投資門檻低、流動性好、安全性高、收益穩(wěn)定等顯著特點。

    首先，REITs讓廣大中、小投資人有機會參與到大型基礎設施的投資。我國是基建大國，而基礎設施的投資紅利，過去普通老百姓是沒法分到這杯羹的。而這次首批發(fā)行的9支公募基礎設施REITs，無論是華安張江光大園、招商蛇口產(chǎn)業(yè)園，還是交通設施廣河高速公路，或者首創(chuàng)水務這樣的市政工程，以前都是中小投資者無法參與投資的。而公募基礎設施REITs的發(fā)行，就是通過在證券市場上公募，為中小投資者提供了投資于基礎設施領域不動產(chǎn)項目的機會，以獲得其相對穩(wěn)定的利潤。REITs現(xiàn)在作為公募產(chǎn)品上市交易，大大降低了投資門檻，只要你有投資股票、購買債券的能力，就有投資REITs的能力，可以分享到大型基礎設施的紅利。

    其次，REITs是權益性金融產(chǎn)品，屬于具有流動性和變現(xiàn)性優(yōu)良的股權投資品種。投資人所擁有的REITs品種在證券市場上隨時可以轉讓。比如，這次首發(fā)9支REITs之一的富國首創(chuàng)水務封閉式基礎設施證券投資基金來看，項目包括深圳市福永、松崗、公明水質(zhì)凈化廠BOT特許經(jīng)營項目及合肥市十五里河污水處理廠PPP項目2個子項目。富國基金聯(lián)合首創(chuàng)股份首發(fā)的水務類公募REIT為城市水務基礎設施建設提供了資金，而水務基礎資產(chǎn)現(xiàn)金流穩(wěn)定的基本特征，又為投資者提供了穩(wěn)定的投資回報。過去是通過收水費慢慢收回投資，但這次就把這個項目的所有權打包成REITs，上市通過公募渠道，賣給證券市場上的投資人。這就能抽出期初的投資資金，去搞更多的水務設施建設，而REITS基金會把回收水費，除去運營及其它成本，將利潤作為分紅，回報給投資人。

    最后，REITs的屬于安全性良好、收益穩(wěn)定的投資品種。REITS投資人所擁有的股權可以在證券市場上隨時轉讓變現(xiàn)。在證交所掛牌公開透明交易，REITs的安全性優(yōu)于股票。因為REITs的底層資產(chǎn)基本是涉及國計民生的基礎設施，像這次首批發(fā)行9單REITs，項目底層資產(chǎn)就是收費公路、污水處理、垃圾發(fā)電、產(chǎn)業(yè)園和倉儲物流這類基礎設施項目類型，都是實實在在的不動產(chǎn)資產(chǎn)。而這類基礎設施不動產(chǎn)資產(chǎn)的收益，又具有長期穩(wěn)定性的特點。所以REITs上市交易后，不大可能會有大起大落的漲跌起伏。所以說REITs在二級市場上，為普通投資提供了一款相對于股票，更加穩(wěn)健的投資品種。

    除上述三個顯著特點外，鄭建平認為，中國公募基礎設施REITs還具有良好的抗通脹的屬性和適合組合投資等特點。

（編輯 李波）