在1月份上演較為明顯的春季躁動行情后,股市在春節(jié)后風格也有所切換,持續(xù)震蕩,但整體而言,經(jīng)濟金融環(huán)境“不急轉(zhuǎn)彎”的基調(diào)并沒有發(fā)生改變,疊加低基數(shù)背景帶來的盈利修復預期,市場下行壓力較為有限。展望未來,權益市場仍具備較好的投資機遇。
具體看板塊基本面,從各行業(yè)近十年ROE平均水平情況來看,食品飲料、家用電器是消費行業(yè)中ROE水平最高的細分領域,醫(yī)藥生物ROE水平也較為靠前。究其原因,是因為這些細分領域具備充分競爭、輕資產(chǎn)的特性,最后勝出的龍頭公司往往具備較強的競爭壁壘,行業(yè)競爭格局良好。
政策助力、盈利再驅(qū)動,大消費板塊堪稱長期黃金賽道,也引發(fā)了眾多基金公司的積極布局。日前從華夏基金獲悉,公司旗下又一只新產(chǎn)品——華夏消費優(yōu)選混合型基金(A類:011911,C類:011922)即將于五一長假后的首日,即5月6日正式發(fā)行??春眠@一領域機遇的投資者可通過工商銀行等銀行、券商、第三方平臺、華夏直銷平臺等渠道購買。
值得一提的是,該基金將由有著“阿爾法獵手”美譽的基金經(jīng)理季新星執(zhí)掌。據(jù)悉,季新星有12年的證券從業(yè)經(jīng)驗,其中長達8年時間從事消費品研究工作,覆蓋行業(yè)包括食品飲料、家電、紡織服裝、輕工、商貿(mào)、農(nóng)業(yè)、社服等,對大消費板塊有著豐富的研究和投資經(jīng)驗,擅長自下而上挖掘核心資產(chǎn)長期牛股。Wind數(shù)據(jù)顯示,季新星曾執(zhí)掌的一只消費主題基金,在3.48年任職時間內(nèi)獲得了161.72%的收益率,年化回報達到31.82%——“黃金賽道灰馬”的稱號可謂實至名歸。
在最新的華夏行業(yè)龍頭一季度報告中,季新星認為,股價的短期波動由很多因素決定,除了企業(yè)經(jīng)營狀態(tài),還有貨幣環(huán)境、資金流動、交易者情緒等等,精準預測走勢是一件非常困難的事情。
“但是如果把時間維度拉長,用年度以上的視角來看,對于估值沒有特別離譜,還在持續(xù)創(chuàng)造價值的優(yōu)秀公司來說,股價波動回頭來看都是一朵小浪花。當然,我們認為前期板塊之間,以及龍頭公司和非龍頭公司之間估值差的持續(xù)擴大,是不太可持續(xù)的,適當?shù)恼{(diào)整和再平衡,有利于股票市場的長遠發(fā)展。”
對于即將發(fā)行的華夏消費優(yōu)選基金,相關公告顯示,60%-95%的基金資產(chǎn)投資于股票資產(chǎn),港股通標的股票投資比例占股票資產(chǎn)的0-50%;投資于消費行業(yè)相關的證券資產(chǎn)占非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的比例不低于80%。
行業(yè)配置方面,重點關注大消費、醫(yī)藥等阿爾法特征顯著的行業(yè)。立足于深入的基本面研究,采用“自下而上”的投資策略,精選具備核心競爭優(yōu)勢、發(fā)展空間大、有持續(xù)成長潛力的中國公司。
(市場有風險,投資需謹慎)
(CIS)
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