次新基金建倉(cāng)節(jié)奏分化 市場(chǎng)震蕩是長(zhǎng)線布局好時(shí)機(jī)

    隨著基金一季報(bào)陸續(xù)披露，不少次新基金建倉(cāng)情況浮出水面。一些基金經(jīng)理認(rèn)為，對(duì)于新基金來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)大幅波動(dòng)提供了很好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

    新基金建倉(cāng)節(jié)奏分化

    記者梳理去年12月以來(lái)成立的次新基金發(fā)現(xiàn)，不少明星基金經(jīng)理管理的次新基金倉(cāng)位已在90%以上，但也有部分倉(cāng)位偏低。

    比如由馮波管理的易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合1月20日成立，截至一季度末，該基金規(guī)模為208.82億元，股票市值占基金資產(chǎn)凈值比為35.96%。該基金前五大重倉(cāng)股為美的集團(tuán)、騰訊控股、隆基股份、美團(tuán)-W、瀘州老窖。

    由邱璟旻管理的廣發(fā)港股通成長(zhǎng)精選股1月20日成立，截至一季度末，基金規(guī)模147.30億元，股票市值占比為90.18%，該基金前五大重倉(cāng)股為騰訊控股、中國(guó)移動(dòng)、小米集團(tuán)-W、建設(shè)銀行、申洲國(guó)際。報(bào)告期內(nèi)，該組合降低了消費(fèi)行業(yè)的配置比例，增加周期行業(yè)的配置比例。

    銀華基金李曉星管理的銀華心佳兩年持有期混合1月8日成立，截至一季度末，基金規(guī)模120.43億元，股票市值占比為91.95%。一季報(bào)顯示，在不少基金經(jīng)理面對(duì)市場(chǎng)調(diào)整降低倉(cāng)位、轉(zhuǎn)換風(fēng)格的時(shí)候，李曉星仍維持高倉(cāng)位運(yùn)作，配置相對(duì)均衡，兼顧消費(fèi)和科技，重點(diǎn)配置食品飲料、新能源、電子、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥等行業(yè)，精選高景氣行業(yè)中高增長(zhǎng)的個(gè)股。該基金前五大重倉(cāng)股為寧德時(shí)代、五糧液、匯川技術(shù)、智飛生物、貴州茅臺(tái)。

    由梁浩、聶毅翔管理的鵬華匯智優(yōu)選混合型于今年1月8日成立，截至一季度末，基金規(guī)模113.82億元，股票市值占比為91.95%。該基金前五大重倉(cāng)股為金沙中國(guó)有限公司、雙塔食品、華潤(rùn)啤酒、安井食品、騰訊控股。

    由譚麗管理的嘉實(shí)價(jià)值長(zhǎng)青混合于去年12月24日成立，截至一季度末，基金規(guī)模144.33億元，股票市值占比為82.27%。該基金前五大重倉(cāng)股為長(zhǎng)城汽車(chē)、萬(wàn)科A、興業(yè)銀行、長(zhǎng)江電力和工商銀行。

    由袁芳管理的工銀瑞信圓豐三年持有期混合今年1月13日成立，截至一季度末，基金總規(guī)模74.85億元，股票市值占比為90.41%。該基金前五大重倉(cāng)股為騰訊控股、?？低暋幍聲r(shí)代、中國(guó)移動(dòng)、香港交易所。

    市場(chǎng)大幅波動(dòng)下

    仍有很好建倉(cāng)機(jī)會(huì)

    一季報(bào)中，明星基金經(jīng)理們對(duì)自己的持倉(cāng)策略和最新倉(cāng)位情況做出了不同的解釋。

    馮波在季報(bào)中提到，易方達(dá)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合基金于1月下旬成立并開(kāi)始建倉(cāng)。建倉(cāng)初期，市場(chǎng)大幅上漲，股票估值水平高企。面對(duì)這種情況，將控制風(fēng)險(xiǎn)作為主要任務(wù)，堅(jiān)持以絕對(duì)收益思路進(jìn)行投資。操作上，將股票倉(cāng)位控制在低水平，謹(jǐn)慎買(mǎi)入估值合理的企業(yè)。春節(jié)后，市場(chǎng)大幅回撤，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)估值逐步進(jìn)入合理區(qū)間，適度增加了一些股票倉(cāng)位，加大A股和港股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資力度。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，主要配置互聯(lián)網(wǎng)、家電、消費(fèi)、光伏等行業(yè)優(yōu)質(zhì)個(gè)股。

    馮波還表示，經(jīng)過(guò)前兩年的大幅上漲，由市場(chǎng)化和國(guó)際化進(jìn)程驅(qū)動(dòng)的A股核心企業(yè)的估值重構(gòu)過(guò)程基本完成。在合理估值水平下，企業(yè)盈利的增長(zhǎng)將成為推動(dòng)未來(lái)股價(jià)上漲的最重要的因素。市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，對(duì)短期投資者來(lái)說(shuō)是風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，則是獲取超額收益最好的機(jī)會(huì)。對(duì)于新基金來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)的大幅波動(dòng)提供了很好的建倉(cāng)機(jī)會(huì)。

    李曉星在季報(bào)中提到，市場(chǎng)里很多優(yōu)質(zhì)公司因?yàn)槭袌?chǎng)風(fēng)格原因和交易因素，短期出現(xiàn)大幅調(diào)整，這些優(yōu)質(zhì)公司中，60%-70%的公司本身基本面并沒(méi)有問(wèn)題，很多基本面反而還有上修，相比于之前的股價(jià)位置，他認(rèn)為目前的位置是合理的。稍微長(zhǎng)期看，這些景氣度延續(xù)的公司通過(guò)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，可以漲回去。基于這樣的判斷，自己維持了高倉(cāng)位，目前持倉(cāng)主要集中在科技+消費(fèi)兩大領(lǐng)域，科技方面包括新能源、半導(dǎo)體、順周期成長(zhǎng)股和互聯(lián)網(wǎng)，消費(fèi)方面包括可選消費(fèi)和醫(yī)藥。

    梁浩、聶毅翔也在季報(bào)中提到，組合目前仍處于建倉(cāng)期，組合成立后借助市場(chǎng)波動(dòng)機(jī)會(huì)一直在耐心慢慢建倉(cāng)，主要配置基本面扎實(shí)、估值合理、未來(lái)盈利增長(zhǎng)可期的個(gè)股上。從長(zhǎng)期投資角度，仍然看好中國(guó)權(quán)益市場(chǎng)的未來(lái)長(zhǎng)期表現(xiàn)?；饘?jiān)持自下而上精選個(gè)股，主要圍繞科技、創(chuàng)新醫(yī)藥與醫(yī)療服務(wù)、消費(fèi)升級(jí)與新興消費(fèi)、高端制造和新材料等方向，著重發(fā)掘那些未來(lái)盈利增長(zhǎng)可觀且確定性較強(qiáng)的細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)公司并長(zhǎng)期持有。

    譚麗在季報(bào)中提到，一季度恰逢基金建倉(cāng)期，堅(jiān)持較快的建倉(cāng)策略，大約用了1個(gè)月的時(shí)間完成建倉(cāng)，為應(yīng)付可能的贖回，倉(cāng)位保持在80%，結(jié)構(gòu)上偏保守，對(duì)市場(chǎng)部分高估值資產(chǎn)比較看空，在組合結(jié)構(gòu)上，以低估值的品種為主，立足1年維度，以獲取絕對(duì)收益為目標(biāo)，配置估值有吸引力的個(gè)股，一直堅(jiān)持安全邊際。