全國(guó)人大代表、德力西集團(tuán)董事局主席胡成中：實(shí)施分層分類監(jiān)管 促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展

    本報(bào)兩會(huì)報(bào)道組 袁傳璽

    “股權(quán)投資有利于促進(jìn)創(chuàng)新資本形成、提高直接融資比重，其重點(diǎn)在于支持種子期、初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期的中小微企業(yè)和原始創(chuàng)新領(lǐng)域的科技型企業(yè)，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的包容性。”日前，全國(guó)人大代表、德力西集團(tuán)董事局主席胡成中在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，2024年全國(guó)兩會(huì)，他帶來(lái)了一份《關(guān)于促進(jìn)股權(quán)投資行業(yè)發(fā)展的建議》，建議采取分層分類監(jiān)管等多種措施，發(fā)揮好股權(quán)投資在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支撐現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)、推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)等方面的重要作用。

    截至2023年11月末，我國(guó)存續(xù)私募股權(quán)投資基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）規(guī)模已達(dá)11.12萬(wàn)億元人民幣，過去三年累計(jì)投資總額超3.5萬(wàn)億元人民幣。不過，在胡成中看來(lái)，中國(guó)股權(quán)投資行業(yè)仍面臨一些發(fā)展困難，包括股權(quán)投資機(jī)構(gòu)退出難和退出渠道單一問題，風(fēng)投資金來(lái)源依然比較局限，股權(quán)投資機(jī)構(gòu)自身能力不足等。胡成中表示，即便是在行業(yè)前景足夠好的情況下，一般科創(chuàng)企業(yè)的成長(zhǎng)周期大多也需要“十年磨一劍”。私募股權(quán)基金（創(chuàng)業(yè)投資、天使）把資金投入到創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，順利的話也要8年至10年左右才能實(shí)現(xiàn)退出，從這個(gè)意義上說(shuō)，創(chuàng)業(yè)投資基金和天使基金屬于實(shí)業(yè)資本和產(chǎn)業(yè)資本。

    由此，胡成中建議，狹義的股權(quán)投資，特指中后期股權(quán)投資，原則上參與擬上市公司定增和參與上市公司定增本質(zhì)趨同，這類股權(quán)投資基金應(yīng)納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管；而創(chuàng)業(yè)投資主要投資科創(chuàng)型中小企業(yè)，員工200人以下、年銷售1億元以下都納入這個(gè)范圍，創(chuàng)業(yè)投資基金應(yīng)按發(fā)改委監(jiān)管思路監(jiān)管。

    此外，胡成中認(rèn)為，“中國(guó)的天使投資還沒有形成氣候，應(yīng)給予民間資金充足的自由度，以相關(guān)民事、商法法律原則界定。”

    同時(shí)，胡成中建議，進(jìn)一步豐富股權(quán)投資退出渠道，比如持續(xù)深化資本市場(chǎng)改革和多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，為股權(quán)投資退出提供多元的選擇，為科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展提供直接融資支持，加快形成以股權(quán)投資為主、“股貸債保”聯(lián)動(dòng)的金融服務(wù)支撐體系。

（編輯 喬川川）