1萬億！超長期特別國債來了！有何影響？將支持哪些領域？

    今天（13日），財政部公布了2024年一般國債、超長期特別國債發(fā)行的有關(guān)安排。根據(jù)安排，超長期特別國債期限包括20年期、30年期、50年期，都是按半年付息。其中，30年期最先將在5月17日發(fā)行。

    今年的政府工作報告提出，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設，今年先發(fā)行1萬億元。根據(jù)此次發(fā)布的通知，今年擬發(fā)行超長期特別國債的期限分別為20年、30年、50年，首次發(fā)行時間為5月17日，11月中旬發(fā)行完畢。

    據(jù)證券時報網(wǎng)消息，3月6日，十四屆全國人大二次會議經(jīng)濟主題記者會召開，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔表示，發(fā)行使用超長期特別國債是重大的政策舉措，擴大有效投資是重要的政策抓手。從今年起，今后幾年連續(xù)發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設，既利當前又利長遠。

    國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社4月中旬在國新辦新聞發(fā)布會上表示，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)方面已經(jīng)研究起草了支持國家重大戰(zhàn)略和重點領域安全能力建設的行動方案，經(jīng)過批準同意后即開始組織實施。

    劉蘇社指出，行動方案將集中力量支持一批事關(guān)現(xiàn)代化建設、發(fā)展急需、多年想辦而未能辦、需要中央層面推動的大事要事難事，堅持高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全良性互動、夯實國家安全和長遠發(fā)展基礎；堅持統(tǒng)籌硬投資和軟建設，用改革辦法和創(chuàng)新思路破解深層次障礙；堅持分步實施、有序推進，2024年先發(fā)行1萬億元超長期特別國債。

    什么是超長期特別國債？

    超長期特別國債，可拆解為三個關(guān)鍵詞：國債、特別和超長期。

    國債：中央政府為籌集財政資金而發(fā)行的一種政府債券。由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認為是最安全的投資工具。

    特別：此次發(fā)行的為特別國債，指在特定時期階段性發(fā)行的具有特定用途的國債，不列入赤字、不增加赤字率。

    超長期：發(fā)行期限方面，超長期一般意味著發(fā)行期限不低于10年，今年擬發(fā)行的超長期特別國債期限分為20年、30年、50年三個品種。

    此外，按照相關(guān)部署，今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，這也釋放了未來幾年實施積極財政政策的基調(diào)，有助于穩(wěn)定預期、提振信心。

    發(fā)行超長期特別國債有何影響？

    從歷史經(jīng)驗來看，特別國債發(fā)行對經(jīng)濟社會穩(wěn)定向好發(fā)展產(chǎn)生了積極影響，我國曾在1998年、2007年和2020年均發(fā)行過特別國債。

    綜合專家觀點，發(fā)行超長期特別國債既利當前、又惠長遠，有助于拉動投資和消費，并促進經(jīng)濟動能轉(zhuǎn)型，構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

    同時，也有助于優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)。中央發(fā)債相對地方而言成本更低、周期更長，超長期特別國債形成了優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，還避免了地方過度加杠桿導致的風險，為地方財政騰出了空間。

    超長期國債何時啟動？將支持哪些領域？

    根據(jù)發(fā)行安排，今年將發(fā)行7只20年期超長期特別國債，其中首發(fā)2只、續(xù)發(fā)5只，最早于5月24日發(fā)行；將發(fā)行12只30年期超長期特別國債，其中首發(fā)3只、續(xù)發(fā)9只，最早于5月17日發(fā)行；擬發(fā)行3只50年期超長期特別國債，其中首發(fā)1只、續(xù)發(fā)2只，最早于6月14日發(fā)行。

    在超長期特別國債前期準備工作方面，國家發(fā)展改革委副主任劉蘇社此前在國新辦發(fā)布會上介紹，按照黨中央、國務院部署，目前發(fā)改委會同有關(guān)方面已經(jīng)研究起草了支持國家重大戰(zhàn)略和重點領域安全能力建設的行動方案，經(jīng)過批準同意后即開始組織實施。

    在支持領域方面，重點聚焦加快實現(xiàn)高水平科技自立自強、推進城鄉(xiāng)融合發(fā)展、促進區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高質(zhì)量發(fā)展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。

    如何管好用好超長期特別國債資金？

    在行動方案組織實施方面，劉蘇社介紹，將堅持“項目跟著規(guī)劃走、資金跟著項目走、監(jiān)管跟著資金走”的原則，由國家發(fā)展改革委牽頭會同有關(guān)部門，切實加強統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，做好資金保障，優(yōu)化投入方式，加大監(jiān)管力度，特別要盡快審批和建設一批前期工作比較成熟、具備條件的項目，同時還將抓緊推動出臺實施相關(guān)的配套政策，通過體制機制改革來破解深層次的障礙，與重大項目建設形成合力，確保行動方案明確的任務高質(zhì)量地落地見效。

    財政部預算司司長王建凡表示，將結(jié)合超長期特別國債資金實際，研究建立監(jiān)管機制，加強對資金分配、下達和使用的全過程監(jiān)管，確保規(guī)范、安全、高效使用。

    會如何影響市場流動性？

    從各有關(guān)方面釋放的信號來看，超長期特別國債及時啟動的同時，專項債發(fā)行使用進度也將加快。

    專家認為，政府債券供給增加將帶來中長期流動性需求相應增加，在該階段實施降準可營造出適宜的流動性環(huán)境。“二季度，政府債券和政策性銀行債發(fā)行大概率會提速，在三季度或迎來發(fā)行高峰，央行可能考慮降準配合提供流動性，協(xié)同財政政策熨平資金波動。”中國銀河（601881）首席經(jīng)濟學家、研究院院長章俊說。

    此外，市場預計央行還將靈活把握公開市場逆回購等政策工具的操作力度，精準對沖財政發(fā)債因素的短期影響，維護市場利率平穩(wěn)運行。為豐富流動性管理工具箱，未來央行可能將買賣國債納入政策工具儲備。