柜臺債券投資品種進一步擴大 多層次債券市場發(fā)展再提速

    本報記者 劉琪

    2月29日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于銀行間債券市場柜臺業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），自2024年5月1日施行?！锻ㄖ访鞔_了柜臺投資者范圍和柜臺業(yè)務(wù)品種等內(nèi)容，對促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

    債券屬于固定收益產(chǎn)品，政府債券兼具資產(chǎn)安全性和流動性，投資收益較存款有一定的優(yōu)勢。2002年起，為增加個人和企業(yè)購買國債渠道，中國人民銀行會同相關(guān)部門出臺柜臺債券業(yè)務(wù)管理規(guī)則，并逐步擴大券種范圍，柜臺債券成為拓寬居民投資渠道的重要機制安排和我國多層次債券市場的重要組成部分。

    中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，中央金融工作會議提出做好普惠金融和促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展，為落實會議精神，中國人民銀行出臺了《通知》，進一步擴大柜臺債券投資品種，優(yōu)化相關(guān)機制安排，以便利居民和其他機構(gòu)投資者債券投資，增加居民財產(chǎn)性收入，加快多層次債券市場發(fā)展。

    從主要內(nèi)容來看，《通知》明確了柜臺投資者范圍，包括個人投資者、企業(yè)和金融機構(gòu)。同時，《通知》明確了柜臺業(yè)務(wù)品種和交易方式，柜臺債券品種包括國債、地方政府債券、金融債券、公司信用類債券等銀行間債券市場債券品種。已在銀行間債券市場交易流通的各類債券品種通過柜臺投資交易，不需要經(jīng)發(fā)行人認可。

    《通知》優(yōu)化了投資者開戶管理規(guī)則。獲準(zhǔn)進入銀行間債券市場的境外投資者，可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)和境內(nèi)托管銀行開立債券賬戶。此外，《通知》明確了柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)內(nèi)控管理要求。

    對于投資者如何通過柜臺投資交易國債、地方政府債，前述負責(zé)人表示，目前，全國有30家商業(yè)銀行開辦了柜臺債券業(yè)務(wù)，投資者可通過柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點或電子渠道申請開立柜臺債券賬戶，柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)提供債券報價交易、登記托管、結(jié)算清算和債券查詢等服務(wù)。柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)為個人和企業(yè)提供柜臺債券業(yè)務(wù)服務(wù)的，主要以國債、地方政府債和政策性金融債為主。

    本次《通知》的出臺，對促進債券市場高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

    前述負責(zé)人表示，一是有利于拓寬居民投資渠道。目前，我國居民直接持有的政府債券規(guī)模較小，與成熟債券市場相比，還有很大提升空間。通過柜臺渠道投資債券市場，可以將儲蓄高效轉(zhuǎn)化為債券投資，增加居民財產(chǎn)性收入。二是有利于優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)。截至2023年末，我國債券市場余額158萬億元，是全球第二大債券市場。加快發(fā)展柜臺債券業(yè)務(wù)，有利于促進直接融資發(fā)展，優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)。三是有利于多層次債券市場發(fā)展。柜臺債券業(yè)務(wù)是銀行間債券市場向零售金融和普惠金融的延伸。與集中統(tǒng)一的金融基礎(chǔ)設(shè)施相比，柜臺開辦機構(gòu)可為各類投資者提供債券托管、做市、擔(dān)保品管理、清算結(jié)算一體化等各種靈活多元的綜合性服務(wù)，提升市場活躍性，促進市場分層。

    此外，前述負責(zé)人強調(diào)，柜臺業(yè)務(wù)開辦機構(gòu)應(yīng)當(dāng)做好四個方面工作：一是建立投資者適當(dāng)性管理制度，了解投資者風(fēng)險識別及承受能力，向具備相應(yīng)能力的投資者提供適當(dāng)債券品種的銷售和交易服務(wù)。二是充分揭示產(chǎn)品或者服務(wù)的風(fēng)險，不得誘導(dǎo)投資者投資與其風(fēng)險承受能力不相適應(yīng)的債券品種和交易品種。三是加強柜臺業(yè)務(wù)內(nèi)控管理和系統(tǒng)建設(shè)，嚴(yán)格規(guī)范柜臺債券交易流轉(zhuǎn)、托管結(jié)算、信息安全等相關(guān)操作流程。四是明確與投資者之間的風(fēng)險權(quán)責(zé)關(guān)系，完善糾紛處理機制。