我國債券市場國際吸引力持續(xù)增強 債券通“北向通”月度日均成交再創(chuàng)新高

    本報記者 韓昱

    我國債券市場對國際資金的吸引力持續(xù)增強。

    2月26日，債券通公司發(fā)布的1月份債券通運行報告顯示，債券通“北向通”1月份成交10710億元人民幣，月度日均成交再創(chuàng)新高，達487億元人民幣。國債交易最為活躍，占月度交易量的65%。

    債券通是內地與中國香港債券市場互聯(lián)互通的創(chuàng)新合作機制，境內外投資者可通過香港與內地債券市場基礎設施機構連接，買賣香港與內地債券市場交易流通債券。其中，“北向通”于2017年7月3日開通，便利國際投資者參與中國銀行間債券市場。

    “‘北向通’成交數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高，表明外資正加速進入中國債券市場，中國債券市場的吸引力不斷增強。”中國銀行研究院研究員范若瀅向《證券日報》記者表示。

    “北向通”數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高背后有哪些原因？范若瀅進一步分析稱，一方面，中國國債具有安全穩(wěn)定、流動性好的特點，是較好的投資“避風港”。同時，在全球金融市場環(huán)境日益復雜化的背景下，中國貨幣政策始終堅持“以我為主”，人民幣債券走勢與發(fā)達國家、新興經(jīng)濟體的債券走勢都不同，有利于國際投資者多元化資產配置；另一方面，中國金融市場國際化程度以及外資機構投資便利化程度在不斷提高，“北向通”可銷售產品也不斷擴容。此外，今年以來中國債券市場更是走出了一波階段性牛市，加大了對全球投資者的吸引力。

    中央結算公司、上海清算所近日公布的數(shù)據(jù)顯示，1月末，境外機構持有境內人民幣債券托管量3.87萬億元，環(huán)比增加2028億元。這是自去年9月份以來，境外機構連續(xù)第5個月增持人民幣債券。

    中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，境外投資者根據(jù)其資產配置策略、交易策略的不同，投資大類資產類型存在差異，但海外資金流入境內，無論投資股票、債券或其他境內人民幣資產，都充分反映出其對人民幣幣值穩(wěn)定的充足信心，對我國經(jīng)濟基本面和金融環(huán)境保持穩(wěn)定的樂觀預期。

    業(yè)界認為，我國債券市場對外開放不斷深化，相關機制的持續(xù)優(yōu)化也是外資增持人民幣債券的重要因素之一。今年1月份，為深化債券市場對外開放，進一步便利境外機構投資者流動性管理，中國人民銀行、國家外匯管理局起草了《關于進一步支持境外機構投資者開展銀行間債券市場債券回購業(yè)務的公告（征求意見稿）》，擬支持各類已開展銀行間債券市場現(xiàn)券交易的境外機構投資者參與銀行間債券市場債券回購業(yè)務，促進債券回購業(yè)務規(guī)范健康發(fā)展。

    明明表示，各類市場機構普遍認為，銀行間債券回購的進一步開放，與已先后落地的“債券通”“互換通”等機制相互促進、協(xié)同發(fā)展，是中國金融市場高水平對外開放的重要里程碑，有助于滿足境外機構日益增長的投融資需求，以及對豐富流動性管理工具的現(xiàn)實需要，進一步提升人民幣國際化水平。

    “預計人民幣債券對境外機構的吸引力有望持續(xù)提升。”范若瀅表示。

    明明表示，去年海外主要經(jīng)濟體受通脹壓力影響，紛紛選擇加息應對，但從去年年底以來，其經(jīng)濟數(shù)據(jù)開始回落，通脹壓力有所減輕，市場普遍預期今年海外央行將開始降息政策。受此影響，中美利差逐步縮窄，也將進一步加大國內債券市場對海外投資者的吸引力。因此，預計未來外資機構增持人民幣債券的態(tài)勢仍將持續(xù)。