人民幣對美元匯率收復(fù)“7.2”大關(guān) 向好的經(jīng)濟基本面是人民幣走強基礎(chǔ)

    本報記者 韓昱

    11月20日，在岸、離岸人民幣對美元匯率出現(xiàn)強勢拉升。截至記者發(fā)稿，二者已雙雙收復(fù)“7.2”關(guān)口。Wind數(shù)據(jù)顯示，在岸人民幣對美元匯率盤中最高觸及7.1700，日內(nèi)大漲超600點；離岸人民幣對美元匯率盤中最高觸及7.1703，日內(nèi)漲超300點。11月份以來，在岸、離岸人民幣對美元匯率分別上漲約1.91%、2.20%。而從中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)看，11月20日，人民幣對美元匯率中間價報7.1612，較11月1日（7.1778）累計調(diào)升也達166個基點。

    “近日人民幣匯率企穩(wěn)回升，主要是內(nèi)外因素共同作用的結(jié)果。”中國銀行研究院研究員范若瀅在接受《證券日報》記者采訪時表示，從外部看，人民幣面臨的外部擾動減弱。由于美國通脹數(shù)據(jù)持續(xù)回落以及美國經(jīng)濟下行壓力逐漸增大，美聯(lián)儲宣布暫停加息，市場對美聯(lián)儲貨幣政策的預(yù)期發(fā)生變化，近期美元指數(shù)也出現(xiàn)較大幅度回調(diào)。

    從內(nèi)部看，我國經(jīng)濟增長動能不斷增強。隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力，三季度以來我國經(jīng)濟呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，消費、投資、企業(yè)利潤等主要宏觀經(jīng)濟指標(biāo)均出現(xiàn)邊際改善，人民幣匯率的經(jīng)濟基本面支撐得以增強。

    巨豐投顧高級投資顧問李建杰對《證券日報》記者表示，國內(nèi)經(jīng)濟基本面向好是人民幣走強的基礎(chǔ)。隨著美國最新的CPI和PPI數(shù)據(jù)降溫，美聯(lián)儲未來的降息可能性逐漸納入議題，美債利率快速下行，美元指數(shù)隨之走弱，有助于國際資金回流新興市場，人民幣匯率也因此受益。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，自11月份以來，美元指數(shù)即呈現(xiàn)持續(xù)震蕩下行的態(tài)勢。11月1日，美元指數(shù)報收106.6600點，仍在高位，但隨即持續(xù)走低。截至11月20日記者發(fā)稿時，美元指數(shù)盤中最低探至103.5330點，跌破“104”關(guān)口。11月份以來，美元指數(shù)累計下跌約達到2.81%。

    “未來人民幣仍將保持雙向波動態(tài)勢，進一步企穩(wěn)回升的概率較大。”范若瀅也認(rèn)為，一方面，美元指數(shù)未來大概率繼續(xù)高位回落。本輪美元強周期是在美國經(jīng)濟疫后恢復(fù)以及美聯(lián)儲持續(xù)加息的支撐下形成的。未來隨著美國通脹壓力放緩、美國經(jīng)濟下行壓力加大，美聯(lián)儲已經(jīng)處于緊縮貨幣周期尾聲，美元大概率迎來強弱周期的轉(zhuǎn)換。

    另一方面，我國經(jīng)濟將持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，中國宏觀經(jīng)濟平穩(wěn)運行是人民幣匯率穩(wěn)定的根本。隨著一系列穩(wěn)增長政策的落地顯效，中國經(jīng)濟復(fù)蘇的進程有望保持穩(wěn)定向好的態(tài)勢，給予人民幣匯率較強的基本面支撐。

    “同時，我國外匯市場的調(diào)節(jié)能力和適應(yīng)性顯著增強。”范若瀅進一步談道，我國匯率工具箱較為充足，包括外匯存款準(zhǔn)備金率、遠期售匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率等，可在必要時繼續(xù)對市場預(yù)期進行合理有效引導(dǎo)，緩釋外部沖擊風(fēng)險。

    在國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉看來，人民幣匯率走強也有利于國內(nèi)市場資金風(fēng)險偏好的提高。歷史回溯來看，北上資金的流向往往會受到人民幣匯率升貶值預(yù)期的影響。隨著匯率轉(zhuǎn)向，北上資金有望企穩(wěn)回流。