經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不乏結(jié)構(gòu)亮點(diǎn) 三季度末有望企穩(wěn)回升

    本報(bào)記者 吳曉璐

    今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)優(yōu)化。近期披露的宏觀數(shù)據(jù)環(huán)比走弱，但業(yè)內(nèi)人士表示，觀察解讀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，既要看清短期的、階段性的“形”，更要讀懂長(zhǎng)期的、根本性的“勢(shì)”；在看到短期困難挑戰(zhàn)和階段性壓力的同時(shí)，更要增強(qiáng)長(zhǎng)期發(fā)展的信心和耐心。

    專家表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中不乏結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)，服務(wù)業(yè)快速恢復(fù)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持高速增長(zhǎng)。8月16日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院第二次全體會(huì)議提出，確保完成全年目標(biāo)任務(wù)，凸顯出對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的決心。隨著擴(kuò)內(nèi)需舉措落地見(jiàn)效，經(jīng)濟(jì)有望在三季度末企穩(wěn)回升，全年可以實(shí)現(xiàn)5%的增長(zhǎng)目標(biāo)。

    經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)

    7月24日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議全面分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，肯定了國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、總體回升向好，同時(shí)直面經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的新情況、新特點(diǎn)、新動(dòng)向，指出經(jīng)濟(jì)恢復(fù)是一個(gè)波浪式發(fā)展、曲折式前進(jìn)的過(guò)程，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變。

    從當(dāng)前來(lái)看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)。如國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)步擴(kuò)大，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)繼續(xù)優(yōu)化，高技術(shù)投資較快增長(zhǎng)，新動(dòng)能發(fā)展壯大，通脹形勢(shì)總體穩(wěn)定等等。

    “現(xiàn)階段我國(guó)經(jīng)濟(jì)不乏亮點(diǎn)，先進(jìn)制造業(yè)和先進(jìn)服務(wù)業(yè)等經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)能持續(xù)增強(qiáng)。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，今年以來(lái)接觸型服務(wù)業(yè)快速?gòu)?fù)蘇，電影、餐飲、旅游等線下消費(fèi)場(chǎng)景已恢復(fù)或接近恢復(fù)至疫情前的水平，帶動(dòng)今年前7個(gè)月服務(wù)零售額同比增長(zhǎng)20.3%，消費(fèi)尤其是服務(wù)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用進(jìn)一步凸顯。此外，今年中高端產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)較為亮眼，前7個(gè)月高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)11.5%，增速比全部固定資產(chǎn)投資高8.1個(gè)百分點(diǎn)。

    粵開(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長(zhǎng)羅志恒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，總體來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有三方面亮點(diǎn)，一是服務(wù)業(yè)快速恢復(fù)，尤其是餐飲行業(yè)，7月份餐飲收入兩年平均增速6.8%，較5月份、6月份進(jìn)一步提升，保持較高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；二是高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持較高的增速，這意味著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在不斷優(yōu)化和升級(jí)；三是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低于上年同期，同時(shí)受益于服務(wù)業(yè)恢復(fù)，農(nóng)業(yè)戶籍勞動(dòng)力調(diào)查失業(yè)率為4.8%，環(huán)比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，為近兩年新低。

    經(jīng)濟(jì)有望在三季度末企穩(wěn)回升

    上半年我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)5.5%，明顯好于去年，在全球主要經(jīng)濟(jì)體中也是領(lǐng)先的。對(duì)于下半年，中共中央政治局會(huì)議提出，加大宏觀政策調(diào)控力度，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、防范風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)務(wù)院第二次全體會(huì)議對(duì)做好下一步工作進(jìn)行再部署、再推進(jìn)，確保完成全年目標(biāo)任務(wù)。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這凸顯了中央對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的決心，全年完成5%的增長(zhǎng)目標(biāo)具備堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，這是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)大體量、高基數(shù)情況下實(shí)現(xiàn)的，這一目標(biāo)殊為不易，也務(wù)實(shí)可行。

    銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，7月政治局會(huì)議定調(diào)加強(qiáng)逆周期政策調(diào)節(jié)，各部委在會(huì)后積極跟進(jìn)出臺(tái)各項(xiàng)擴(kuò)大內(nèi)需的具體政策。央行和財(cái)政部已經(jīng)在總量和結(jié)構(gòu)層面加大了宏觀政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，各地優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策都正在進(jìn)行中。目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)依然在筑底過(guò)程中，各項(xiàng)政策起效依然需要一定時(shí)間，市場(chǎng)和投資者需要有更多耐心。

    市場(chǎng)人士認(rèn)為，要實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，下半年需要從擴(kuò)內(nèi)需、提信心、優(yōu)化供給入手。

    首先，宏觀政策著力擴(kuò)大總需求，需要財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)和地產(chǎn)政策協(xié)同發(fā)力。財(cái)政政策方面，羅志恒表示，加快專項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度，同時(shí)根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)適當(dāng)使用專項(xiàng)債結(jié)存限額，進(jìn)一步拉動(dòng)基建穩(wěn)增長(zhǎng)。此外，可以進(jìn)一步優(yōu)化減稅降費(fèi)舉措，降低企業(yè)享受減稅降費(fèi)的門檻和成本；地方政府也可以發(fā)放消費(fèi)券，激發(fā)居民消費(fèi)欲望和潛力。

    貨幣政策方面，降準(zhǔn)降息仍有空間。明明認(rèn)為，在8月MLF降息后，預(yù)計(jì)后續(xù)LPR下調(diào)以及存量房貸利率調(diào)降均有可能較快落地。結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具和政策性金融工具也有望進(jìn)一步發(fā)力。

    產(chǎn)業(yè)政策方面，明明預(yù)計(jì)，將加快構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，用新技術(shù)新業(yè)態(tài)改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)數(shù)字經(jīng)濟(jì)與先進(jìn)制造業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)深度融合。

    地產(chǎn)政策方面，羅志恒表示，一線城市需要調(diào)整抑制需求的政策，滿足剛性和改善性住房需求，如認(rèn)房不認(rèn)貸，上調(diào)豪宅的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)等來(lái)降低首付比例。

    其次，在微觀上提振市場(chǎng)主體信心。羅志恒表示，要保持各項(xiàng)政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，完善《反壟斷法》和《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》等相關(guān)法律法規(guī)，依法辦事，規(guī)范市場(chǎng)主體行為，對(duì)違法違規(guī)行為進(jìn)行打擊，還要充分肯定民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、民營(yíng)企業(yè)家的貢獻(xiàn)，弘揚(yáng)優(yōu)秀企業(yè)家精神，通過(guò)正反兩方面典型案例來(lái)明確市場(chǎng)預(yù)期，提振信心。

    最后，在供給端放松供給約束，打破供給瓶頸。羅志恒表示，供給層面需要放松約束，解除供給掣肘。如隨著旅游業(yè)復(fù)蘇，酒店、餐飲服務(wù)需求增加，需要采取措施為住宿和餐飲業(yè)的發(fā)展提供支持。

    此外，章俊認(rèn)為，中央政治局會(huì)議把穩(wěn)就業(yè)提升到戰(zhàn)略高度，意味著就業(yè)已經(jīng)正式取代GDP增速成為宏觀政策的“錨”。今年上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然面臨一定壓力，但就業(yè)整體平穩(wěn)，無(wú)論是城鎮(zhèn)新增就業(yè)還是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率依然維持在合理區(qū)間，并沒(méi)有偏離年初設(shè)定的目標(biāo)。這就意味著當(dāng)下逆周期政策更多是為經(jīng)濟(jì)托底，避免潛在宏觀風(fēng)險(xiǎn)的顯性化，未來(lái)不會(huì)也不必要出臺(tái)強(qiáng)刺激政策。預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在三季度末企穩(wěn)回升，全年可以實(shí)現(xiàn)5%以上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

    對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)化解有信心

    近期地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)受到市場(chǎng)關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士表示，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的處置化解都在穩(wěn)步推進(jìn)過(guò)程中，近期一些優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控措施已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)，國(guó)務(wù)院第二次全體會(huì)議專門強(qiáng)調(diào)要“有力有序有效推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域?qū)嵸|(zhì)性化險(xiǎn)”。相信后續(xù)在地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)領(lǐng)域?qū)⒂懈鄬?shí)招硬招落地見(jiàn)效。在黨中央、國(guó)務(wù)院堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)此要有充分信心。

    對(duì)于房地產(chǎn)而言，羅志恒表示，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解主要從供需兩端，供給端要穩(wěn)住房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金流，適當(dāng)情況下進(jìn)行紓困，需求端則是要調(diào)整限購(gòu)政策，讓房地產(chǎn)市場(chǎng)逐步實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

    明明表示，從二線城市到一線城市需要逐步減少限購(gòu)限貸等限制性措施，推進(jìn)認(rèn)房不認(rèn)貸。加大“三支箭”對(duì)于優(yōu)質(zhì)房企的融資支持力度，持續(xù)推進(jìn)保交樓。加快推進(jìn)房地產(chǎn)新發(fā)展模式，積極推動(dòng)保障性租賃住房建設(shè)和城中村改造。

    對(duì)于地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解，明明表示，由點(diǎn)及面地推動(dòng)存量債務(wù)展期、適度債務(wù)置換以及個(gè)別債務(wù)重組將是主要方向。落實(shí)到具體措施，接下來(lái)可能會(huì)通過(guò)發(fā)行特殊再融資債等方式來(lái)化解地方政府債務(wù)。

    羅志恒認(rèn)為，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解要分短期和中長(zhǎng)期來(lái)看，從短期來(lái)看，要以時(shí)間換空間，避免出現(xiàn)處置風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，要通過(guò)一系列財(cái)政和金融共同發(fā)債來(lái)壓降舉債成本，拉長(zhǎng)地方債債務(wù)周期。財(cái)政化債可以要求地方政府盤(pán)活存量資產(chǎn)，壓降部分財(cái)政無(wú)效支出，提高支出效率，同時(shí)出讓一部分政府持有股權(quán)，通過(guò)特殊再融資債券來(lái)置換一部分債務(wù)等。金融化債可以通過(guò)推動(dòng)銀行、地方政府和地方融資平臺(tái)之間市場(chǎng)化和法制化協(xié)商來(lái)拉長(zhǎng)周期，壓降成本，同時(shí)也有必要減記一部分、重組一部分債務(wù)。

    從中長(zhǎng)期來(lái)看，羅志恒表示，則要推動(dòng)體制機(jī)制改革，首先，厘清政府和市場(chǎng)之間關(guān)系，界定政府規(guī)模；其次，要改革產(chǎn)業(yè)體制，中央和地方之間的事權(quán)和支出責(zé)任要適當(dāng)上移，減輕地方政府和市縣財(cái)政支出壓力。最后，全面推出全過(guò)程的績(jī)效管理，提高支出績(jī)效，花錢必問(wèn)效，無(wú)效必問(wèn)責(zé)。

（編輯 喬川川）