前7個(gè)月可轉(zhuǎn)債發(fā)行規(guī)模超千億元 公募持有市值突破3100億元再創(chuàng)新高

    本報(bào)記者 周尚伃

    截至7月31日，可轉(zhuǎn)債7月份發(fā)行規(guī)模已突破300億元，前7個(gè)月合計(jì)發(fā)行規(guī)模突破千億元。同時(shí)，近期已收官的基金二季報(bào)披露的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值超3100億元，再創(chuàng)新高。

    從發(fā)行情況來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，按發(fā)行日統(tǒng)計(jì)，今年前7個(gè)月，已有83家上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債，發(fā)行規(guī)模合計(jì)為1016.22億元，占A股再融資總規(guī)模的比例約為22%。

    按月度發(fā)行情況來看，發(fā)行高峰在7月份，共有30家上市公司合計(jì)發(fā)行可轉(zhuǎn)債305.81億元，為年內(nèi)單月最高值；而2月份、3月份及4月份的發(fā)行規(guī)模也均超100億元，分別為122.65億元、259.28億元、222.48億元；1月份、5月份、6月份的發(fā)行規(guī)模分別為35.31億元、4億元、66.7億元。

    國(guó)海證券固收首席分析師靳毅表示：“從可轉(zhuǎn)債發(fā)行審核進(jìn)度來看，全面注冊(cè)制落地后，可轉(zhuǎn)債發(fā)行有提速趨勢(shì)。目前來看，2023年上半年交易所受理可轉(zhuǎn)債發(fā)行申請(qǐng)創(chuàng)歷史新高，二季度發(fā)審委通過數(shù)量高于歷史平均水平，預(yù)計(jì)下半年可轉(zhuǎn)債供給充足，或有效改善新券高估值的壓力。”

    總體來看，今年以來可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，截至7月31日，滬深兩市可轉(zhuǎn)債存量規(guī)模為8770.31億元，較年初增加382.08億元。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，今年前7個(gè)月，中證轉(zhuǎn)債漲幅為5.27%，同期上證指數(shù)的漲幅為6.53%。

    估值方面，截至7月31日，全市場(chǎng)可轉(zhuǎn)債的平均價(jià)格為133.98元。從其股性估值來看，可轉(zhuǎn)債的平均轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為45.21%，市場(chǎng)上有49只可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率超過了100%。其中，溢利轉(zhuǎn)債、起步轉(zhuǎn)債、天奈轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率位列前三，依次為340.33%、301.74%、273.31%。

    對(duì)此，華創(chuàng)證券固定收益首席分析師周冠南表示：“可轉(zhuǎn)債估值已經(jīng)達(dá)到2017年以來90%左右高分位數(shù)位置。展望8月份，估值或?qū)⑿》鶋嚎s；同時(shí)，純債利率繼續(xù)大幅下行的概率偏小，估值支撐力趨弱；此外，審批加快，預(yù)案儲(chǔ)備充足，可轉(zhuǎn)債新券供給將獲補(bǔ)充，供需緊張格局將得到緩解。”

    可轉(zhuǎn)債是當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資的重要標(biāo)的之一，吸引了大量機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注。Wind數(shù)據(jù)顯示，二季度公募基金持有可轉(zhuǎn)債市值為3171.7億元，持續(xù)創(chuàng)新高，較一季度末增加207.78億元，環(huán)比增長(zhǎng)7.01%，占凈值比為1.16%。

    “積極因素逐步積聚，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，尤其是地產(chǎn)方面的系列政策略超市場(chǎng)預(yù)期，投資風(fēng)險(xiǎn)偏好料將抬升。海外風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)降低，北向資金在政策預(yù)期向好推動(dòng)下大幅回流。”周冠南表示，可轉(zhuǎn)債配置可重點(diǎn)關(guān)注三方面：一是“政策催化+預(yù)期向好”的低位順周期板塊；二是估值有望修復(fù)的大金融板塊；三是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下主題板塊交易機(jī)會(huì)。