美聯(lián)儲(chǔ)利率決議前瞻：會(huì)是年內(nèi)最后一次加息嗎？

    本報(bào)記者 韓昱

    根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)公布的日程安排，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月25日，為期兩天的美聯(lián)儲(chǔ)7月份貨幣政策會(huì)議在華盛頓召開。在北京時(shí)間7月27日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)將公布7月份利率決議，隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發(fā)布會(huì)。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者在7月26日通過芝商所FedWatch工具測(cè)算，當(dāng)前市場(chǎng)押注7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率高達(dá)98.9%，押注加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為1.1%。值得一提的是，記者在7月13日通過工具測(cè)算時(shí)，市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)本月不加息的概率尚為7.6%，當(dāng)前此選項(xiàng)已不存在。

來源：芝商所網(wǎng)站

    “正如市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)加息25個(gè)基點(diǎn)。”瑞士百達(dá)財(cái)富管理美國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師崔曉在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，鑒于當(dāng)前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張、通脹高于目標(biāo)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)政策指引仍將偏“鷹派”，以防止較為激進(jìn)的降息定價(jià)和意外的金融條件寬松。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴對(duì)記者表示，美聯(lián)儲(chǔ)6月份的點(diǎn)陣圖預(yù)測(cè)中顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們預(yù)計(jì)到年底前會(huì)再加息2次。從通脹的控制目標(biāo)和趨勢(shì)看，本周美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)采取收緊的貨幣政策，也就是說繼續(xù)加息的概率依然較大。

    從最近一段時(shí)間公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，美國(guó)通脹增速進(jìn)一步出現(xiàn)回落。7月12日，美國(guó)6月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）出爐，回落速度超出市場(chǎng)預(yù)期。具體看，6月份美國(guó)CPI同比上漲3%，低于5月份的4%與市場(chǎng)預(yù)期的3.1%水平，為連續(xù)第12個(gè)月出現(xiàn)漲幅回落。剔除波動(dòng)性較大的食品和能源價(jià)格后，美國(guó)6月份核心CPI同比上漲4.8%，也創(chuàng)2021年11月份以來最小漲幅。

    此外，7月24日剛剛出爐的美國(guó)綜合采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）顯示，7月份美國(guó)PMI初值下跌1.2點(diǎn)至52（數(shù)據(jù)高于50表明增長(zhǎng)），美國(guó)企業(yè)活動(dòng)在7月初創(chuàng)5個(gè)月來最慢增速，服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)放緩。

    巨豐投顧高級(jí)投資顧問龔元豐在接受記者采訪時(shí)分析稱，美國(guó)6月份CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期回落，但離2%的通脹目標(biāo)還有一定距離，7月份PMI數(shù)值為52，仍處于擴(kuò)張區(qū)間，一定程度會(huì)強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)本周加息的預(yù)期。

    如果本周美聯(lián)儲(chǔ)選擇加息，將會(huì)是本輪加息周期的最后一次嗎？崔曉認(rèn)為，在本周的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議上，鮑威爾可能會(huì)回避，甚至“閉口不提”何時(shí)再次加息。“鮑威爾可能會(huì)強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)的獨(dú)立性，以及會(huì)在逐次會(huì)議中制定政策。也可能會(huì)重申需要放緩加息步伐，以更好地評(píng)估潛在的貨幣政策和銀行信貸緊縮影響，但不會(huì)放棄連續(xù)加息的可能性。”

    “年內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)再加息仍有一定的不確定性，核心主要還是取決于美國(guó)通脹的水平，”郭一鳴表示，從美國(guó)6月份CPI數(shù)據(jù)看，美國(guó)通脹有所“降溫”，這也加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)于“加息接近尾聲”的預(yù)期。但美國(guó)通脹仍有不確定性，如果后期通脹壓力抬頭，不排除美聯(lián)儲(chǔ)仍有加息的可能。

    龔元豐也認(rèn)為，由于下一次美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議定于9月份召開，屆時(shí)還需參考兩輪的通脹和就業(yè)市場(chǎng)官方月度報(bào)告，如果美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張局勢(shì)沒能有效緩解，工資成本無法下降，通脹則存在反彈隱患，不排除年內(nèi)再次加息。

    在崔曉看來，至少到2024年才會(huì)看到美聯(lián)儲(chǔ)降息，7月份美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策聲明不會(huì)有太大變化，同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)一年一度的杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)研討會(huì)將于8月下旬舉行，而9月份議息會(huì)議前還將發(fā)布兩份就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，這將為貨幣政策前景提供更多信息。

（編輯 孫倩）