多地加快謀劃新一輪國企改革深化提升行動(dòng) 推進(jìn)專業(yè)化整合資本市場大有可為

    本報(bào)記者 杜雨萌

    當(dāng)前，從中央到地方正在抓緊謀劃新一輪國企改革深化提升行動(dòng)。據(jù)《證券日報(bào)》記者獲悉，新一輪國企改革深化提升行動(dòng)即將正式啟動(dòng)。雖然改革方案尚未對外發(fā)布，但從此前國資委明確的改革重點(diǎn)，以及近期多地明確的下一步改革舉措來看，“加快國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整”仍是核心關(guān)鍵。

    多位接受《證券日報(bào)》記者采訪的業(yè)內(nèi)專家表示，此前國資委召開的中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專題會(huì)，或預(yù)示著未來資本市場在助力國企改革深化提升方面將發(fā)揮更大作用。尤其是從加快國有資本布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整角度來說，其中的一個(gè)重點(diǎn)手段就是要推進(jìn)專業(yè)化整合，顯然資本市場在此方面大有可為。

    增強(qiáng)核心功能

    資本市場成重要“大舞臺”

    “著力提升企業(yè)核心競爭力、增強(qiáng)核心功能”是深入實(shí)施新一輪國企改革深化提升行動(dòng)的重中之重。

    國務(wù)院國資委黨委書記、主任張玉卓早在2月份“權(quán)威部門話開局”新聞發(fā)布會(huì)上就表示，增強(qiáng)核心功能，重點(diǎn)是優(yōu)化布局、調(diào)整結(jié)構(gòu)、鞏固國有經(jīng)濟(jì)在關(guān)系國家安全和國民經(jīng)濟(jì)命脈重要行業(yè)領(lǐng)域的控制地位，加大對創(chuàng)新能力體系建設(shè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的布局，提升對公共服務(wù)體系的保障能力，更好地發(fā)揮國有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)作用和戰(zhàn)略支撐作用。

    陽光時(shí)代律師事務(wù)所合伙人、國企混改中心負(fù)責(zé)人朱昌明在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“加快國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整”是建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系、構(gòu)建新發(fā)展格局的需要。盡管國企改革三年行動(dòng)取得了顯著成績，但當(dāng)前國有資本布局結(jié)構(gòu)不合理、配置效率不高、同質(zhì)化發(fā)展等問題依然突出。因此，國有資本優(yōu)化調(diào)整布局結(jié)構(gòu)需要持續(xù)深化提升。

    目前，多地明確的下一步改革重點(diǎn)中對此已有體現(xiàn)。比如，記者從遼寧省國資委獲悉，針對國有資本小散弱，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同融合不夠、投資運(yùn)營公司作用發(fā)揮不夠等問題，遼寧省國資委將把推進(jìn)戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合作為首要關(guān)鍵一招，制定省屬企業(yè)重組整合方案，擬推動(dòng)14家省屬企業(yè)重組整合至10家左右。此外，力爭每個(gè)集團(tuán)至少有1家上市公司，逐步發(fā)展成為行業(yè)投融資能力突出，產(chǎn)業(yè)培育優(yōu)良，具有較強(qiáng)影響力的大型企業(yè)集團(tuán)。

    內(nèi)蒙古自治區(qū)國資委也透露，當(dāng)前，正圍繞八大產(chǎn)業(yè)集群、16條重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，聚焦優(yōu)勢行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域，加快調(diào)整優(yōu)化國有資本布局，推動(dòng)“四個(gè)一批”建設(shè)，即整合重組一批、組建設(shè)立一批、做強(qiáng)做大一批、推動(dòng)上市一批。

    朱昌明認(rèn)為，預(yù)計(jì)新一輪國企改革深化提升行動(dòng)將有兩個(gè)“戰(zhàn)場”：一個(gè)是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的“戰(zhàn)場”，一個(gè)是資本運(yùn)營的“戰(zhàn)場”，前者是國企產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主戰(zhàn)場，后者是助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資本市場。

    在新一輪國企改革深化提升行動(dòng)之前，國資委于6月14日召開的中央企業(yè)提高上市公司質(zhì)量暨并購重組工作專題會(huì)強(qiáng)調(diào)，“要充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，以上市公司為平臺開展并購重組，助力提高核心競爭力、增強(qiáng)核心功能”。

    中國社會(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)研究所副研究員林盼在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，資本市場作為市場化平臺，有助于推進(jìn)并購重組、加快做強(qiáng)做優(yōu)做大。隨著各類生產(chǎn)要素的資本化，資本市場將充分發(fā)揮對資源、要素的優(yōu)化配置作用，例如促進(jìn)國有企業(yè)以合理成本融資、實(shí)現(xiàn)國有資本在產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈、資本鏈等方面的高效整合、選擇合適的投融資方式以改善資本結(jié)構(gòu)。

    中智咨詢高級合伙人、研究院副院長陳和午對《證券日報(bào)》記者表示，加快國有資本布局結(jié)構(gòu)調(diào)整的一個(gè)重點(diǎn)手段就是要推進(jìn)專業(yè)化整合，而資本市場在助力國有企業(yè)專業(yè)化整合方面能夠發(fā)揮積極作用，包括并購重組優(yōu)質(zhì)資源、戰(zhàn)略投資者引入、提高國有資本運(yùn)營效率等，其主要邏輯是通過資本市場平臺進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)的目標(biāo)。

    積極推動(dòng)國企上市

    實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和資本深度融合

    除了重組整合外，記者注意到，推動(dòng)省（市）屬國企上市以及國有控股上市公司高質(zhì)量發(fā)展工作已成為多地國資委的下一步工作重點(diǎn)。

    朱昌明表示，積極推進(jìn)國企上市是國企深化提升、務(wù)求實(shí)效的催化劑，不僅可以解決企業(yè)發(fā)展的融資需求，還可以進(jìn)一步推動(dòng)國有上市公司優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，更能借助資本市場助力國企開展專業(yè)化整合、產(chǎn)業(yè)化整合，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與資本運(yùn)營的雙輪驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)國企高質(zhì)量發(fā)展。

    據(jù)悉，目前北京市國資委正在研究制定鼓勵(lì)企業(yè)上市的政策措施，支持符合條件的上市公司分拆上市，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入。陜西省國資委稱，下一步，將按照“擴(kuò)大增量、做優(yōu)存量”的原則，堅(jiān)持問題導(dǎo)向、系統(tǒng)思維，分類施策、精準(zhǔn)發(fā)力，切實(shí)推動(dòng)企業(yè)上市和上市公司高質(zhì)量發(fā)展工作走深走實(shí)。

    朱昌明認(rèn)為，現(xiàn)階段，各地積極推動(dòng)省屬國有企業(yè)上市，也是因?yàn)橘Y本市場的基本面發(fā)生了巨大的變化：一是全面注冊制為國企打開進(jìn)入資本市場的暢通大門，即發(fā)行上市條件更加包容，發(fā)行上市全過程更加規(guī)范、透明、可預(yù)期。二是“中國特色估值體系”建設(shè)也極大地增強(qiáng)了國企上市的積極性。

    林盼也認(rèn)為，多地國資委推進(jìn)省屬國企上市，是為了充分利用上市平臺，加強(qiáng)資本運(yùn)作，采取各種形式和手段，與金融和投資機(jī)構(gòu)開展合作，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和資本的深度融合，提升國有企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量和內(nèi)在價(jià)值。預(yù)計(jì)未來國有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的力度會(huì)進(jìn)一步加大。