“金融17條”送利好 擔(dān)保債券引入住房租賃企業(yè)

    本報(bào)記者 杜雨萌 韓昱

    住房租賃企業(yè)在融資方面迎來大利好。2月24日，人民銀行、銀保監(jiān)會對外公布《關(guān)于金融支持住房租賃市場發(fā)展的意見（征求意見稿）》（以下簡稱《意見》），一共17條?！兑庖姟诽岢觯瑢⑼貙捵》孔赓U企業(yè)債券融資渠道，并創(chuàng)新住房租賃擔(dān)保債券。

    ICCRA住房租賃產(chǎn)業(yè)研究院院長趙然在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，《意見》通過多種創(chuàng)新金融債券工具，進(jìn)一步拓寬了住房租賃企業(yè)債券融資渠道，鼓勵(lì)各類租賃住房專項(xiàng)債券的發(fā)行，有利于解決住房租賃企業(yè)的資金問題。

    債券發(fā)行規(guī)模尚小

    業(yè)內(nèi)人士對記者表示，住房租賃是資本高度密集的行業(yè)，運(yùn)營商會在資金鏈壓力大時(shí)，選擇嘗試多樣化融資，其中就包括發(fā)行公司債券、企業(yè)債券。

    “目前，住房租賃企業(yè)在發(fā)行住房租賃專項(xiàng)債券、住房租賃ABS等方面已經(jīng)有了成功的實(shí)踐。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理?xiàng)詈Ｆ綄Α蹲C券日報(bào)》記者介紹稱，不過，受住房租賃企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)、收益特征影響，其債券融資額度和目前存續(xù)的債券數(shù)量均有限。融資問題的確是住房租賃企業(yè)發(fā)展的難點(diǎn)之一。

    Co-Found智庫秘書長張新原也對記者表示，目前國內(nèi)住房租賃企業(yè)發(fā)行債券規(guī)模尚小，全國住房租賃企業(yè)發(fā)行債券總額占債券市場總規(guī)模的比重也較小，而此類公司債券融資成本往往相對較高。

    記者在上交所公司債券項(xiàng)目信息平臺查詢發(fā)現(xiàn)，目前，住房租賃企業(yè)債券的相關(guān)內(nèi)容數(shù)量較少，最新內(nèi)容為2022年12月12日，成都興城人居地產(chǎn)投資集團(tuán)股份有限公司2022年面向?qū)I(yè)投資者非公開發(fā)行住房租賃專項(xiàng)公司債券項(xiàng)目狀態(tài)變更為通過。

    “住房租賃企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展對于房地產(chǎn)市場和整體經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。”全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家委員安光勇在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

    張新原也認(rèn)為，加強(qiáng)對住房租賃企業(yè)的資金支持，可以提高住房租賃市場上的供應(yīng)量，是房地產(chǎn)市場供給側(cè)改革的重要組成部分。

    債券融資渠道將拓寬

    “投資規(guī)模大、投資回報(bào)期長且利潤低”是長租公寓的重要特點(diǎn)。因此，解決好資金難題，特別是找到“便宜”資金至關(guān)重要。

    此次《意見》共提出了5條拓寬住房租賃市場多元化投融資渠道方面的具體舉措。其中，尤以“創(chuàng)新住房租賃擔(dān)保債券”最為吸睛。具體來看，《意見》提出，住房租賃企業(yè)持有運(yùn)營的租賃住房具有持續(xù)、穩(wěn)定現(xiàn)金流的，可將物業(yè)抵押作為信用增進(jìn)，發(fā)行住房租賃擔(dān)保債券。住房租賃擔(dān)保債券納入債券管理框架。

    “擔(dān)保債券用于住房租賃行業(yè)尚屬首次。”趙然分析稱，對于入池的租賃住房資產(chǎn)，在資質(zhì)、品質(zhì)、運(yùn)營的規(guī)范性和穩(wěn)定性方面有著嚴(yán)格的要求，這既保護(hù)了投資者，也對行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展起到了激勵(lì)與約束的雙重作用。

    中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明也對記者分析稱，擔(dān)保債券在我國本身就是創(chuàng)新品種，此次在《意見》中被提及，體現(xiàn)出政策拓寬租賃住房企業(yè)融資渠道、大力支持租賃住房市場發(fā)展的態(tài)度。對于發(fā)行人而言，相較于普通債券，擔(dān)保債券信息披露更加充分，融資成本相對較低。對投資者而言，雙重追索有助于保障投資者本金和收益的償付。

    此外，在拓寬住房租賃企業(yè)債券融資渠道方面，《意見》還提出，要支持住房租賃企業(yè)發(fā)行債務(wù)融資工具、公司債券、企業(yè)債券，專項(xiàng)用于租賃住房建設(shè)、購買和經(jīng)營。鼓勵(lì)優(yōu)化債券發(fā)行流程，提高住房租賃債券發(fā)行效率，為住房租賃企業(yè)提供融資便利。