美聯儲“降檔”加息25個基點，鮑威爾釋放暫停加息信號！美股三大指數集體反彈！

    本報記者 任世碧

    當地時間2月1日（周三），美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）公布最新利率決議，美聯儲宣布上調聯邦基金利率目標區(qū)間25個基點到4.50%至4.75%之間。受此消息影響，周三美股市場迎來了反彈，其中，納斯達克指數大幅收漲2%，報11816.32點；標普500指數漲1.05%，報4119.21點；道瓊斯工業(yè)平均指數微漲0.02%，報34092.96點。

    業(yè)內人士分析，加息幅度符合市場預期這是美聯儲自去年3月份開啟本輪加息周期以來連續(xù)第八次加息，累計加息幅度為450個基點，也是連續(xù)的第二次放緩加息步伐。本次加息后，美國基準利率水平再次刷新2008年金融危機以來的峰值。

    美聯儲主席鮑威爾表示，FOMC正在討論再加息幾次（acouplemore）至限制性水平，之后就暫停，美聯儲并沒有探索暫停加息之后再重新開始加息的可能性。他還表示，政策制定者并不認為現在是暫停加息的時候。

    對于美聯儲加息的影響，接受《證券日報》記者采訪的前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，加息幅度符合市場預期。與之前每次加息50個基點或75個基點相比，這次加息大幅度減小，標志著美聯儲加息已接近尾聲，預計今年還有最后一次加息，即將結束本輪加息周期?？梢钥吹?，美元指數自去年9月份以來開始掉頭向下，非美貨幣出現反彈，人民幣匯率也出現了一定的回升，這有利于提振A股市場信心。

    “1月12日，美國勞工部發(fā)布數據顯示，美國2022年12月份消費者價格指數（CPI）環(huán)比下降0.1%，同比上漲6.5%，這是美國通脹數據連續(xù)第六個月出現下降。剔除波動較大的食品和能源價格后，美國去年12月份核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲5.7%。美聯儲在本次聲明中表示堅決致力于讓通脹達到2%的目標；貨幣政策快速緊縮的全面影響尚未顯現；美聯儲官員仍有更多工作要做。當前通脹仍遠高于目標，過去三個月的通脹顯示出可喜的增速放緩，但是需要更多的證據才能確信通脹降溫。能源價格的顯著下降，成為美國去年末物價走低的主要原因。數據顯示，美國去年12月份能源價格環(huán)比下降4.5%，其中汽油價格同比下降達9.4%。”楊德龍說。

    持有相同觀點的薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊對記者表示，本次加息之后，利率達到4.5%—4.75%，仍無法將通脹壓縮到目標區(qū)間，因此業(yè)界普遍預期還將有1次—2次25個基點的加息。在此過程中，如果有證據表明5%以上的利率能夠持續(xù)發(fā)揮抑制通脹的作用，美聯儲可能暫停加息，直到通脹回到合理水平，但降息只會發(fā)生在全球主要市場發(fā)生系統(tǒng)性危機之時。認為保持5%的利率可能無法將美國通脹降低到2.5%，但更高的利率很可能引發(fā)市場崩盤，未來影響美股表現的主要因素是經濟是否嚴重衰退，部分抗衰退能力強的板塊受投資者良好預期驅動，可能有較好表現。但仍需警惕引發(fā)市場發(fā)生系統(tǒng)性金融的風險因素正在累積。

    國盛證券表示，美國經濟上半年大概率陷入衰退，衰退起點最早可能在一季度末，而歷史上美聯儲降息開始的時間最晚滯后于衰退2個月，即使是1970年—1980年的高通脹時期也不例外。此外，歷史上衰退發(fā)生后的一年以內，美聯儲都會將政策利率下調至衰退前的一半左右或更低，即降息一旦開始往往是連續(xù)且快速的。因此，美聯儲大概率在3月份再加25個基點后停止加息。

    中金公司認為，除了作為分母美債利率的影響外，分子端增長的壓力也將逐步體現，并在二季度不斷增加。5%的通脹能夠進一步回落促使利率下行和降息預期升溫也在這一時期，造成的擾動可能會較大，疊加當前美股估值并不算便宜，因此對于整體美股市場判斷“欲揚先抑”。只不過，相比較為悲觀的觀點，預計回調幅度未必很大（溫和衰退）、同時年底在納斯達克的帶領下能夠修復。結構上，業(yè)績提前下修的納斯達克在解決了分母端問題后，有望能實現率先反彈。

    國盛證券表示，雖然美聯儲政策立場已經有所松動，但考慮到衰退即將發(fā)生，未來3個月內仍需警惕美股再度調整的風險，而對于下半年的美股表現可以樂觀一些。

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）