先行指標(biāo)傳信號(hào) 宏觀經(jīng)濟(jì)“開局穩(wěn)”

    制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)釋放出積極信號(hào)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局1月31日公布數(shù)據(jù)顯示，1月，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為50.1%、54.4%和52.9%，高于上月3.1、12.8和10.3個(gè)百分點(diǎn)，三大指數(shù)均升至擴(kuò)張區(qū)間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平明顯回升。

    專家表示，PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)回暖勢(shì)頭比較強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)較好開局。向前看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已站在內(nèi)生性復(fù)蘇的起點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)強(qiáng)化，活力有所提升，持續(xù)好轉(zhuǎn)可期。

    制造業(yè)多項(xiàng)指標(biāo)改善

    “1月，隨著疫情防控轉(zhuǎn)入新階段，生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)，制造業(yè)PMI升至50.1%，重返擴(kuò)張區(qū)間，調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中有18個(gè)高于上月，制造業(yè)景氣水平較快回升。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河說。

    對(duì)于1月制造業(yè)PMI重返擴(kuò)張區(qū)間的原因，英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成分析：一是1月疫情影響減弱，市場(chǎng)需求回升；二是在“早放貸，早受益”背景下，1月金融機(jī)構(gòu)新增人民幣貸款較多，市場(chǎng)流動(dòng)性較充足；三是各地穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策執(zhí)行有力，對(duì)制造業(yè)PMI形成支撐。

    從分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，1月制造業(yè)PMI中多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)不同程度改善。值得一提的是，供需兩端同步改善。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.8%和50.9%，高于上月5.2和7.0個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)產(chǎn)需景氣水平明顯回暖。從業(yè)人員指數(shù)為47.7%，較上月上升2.9個(gè)百分點(diǎn)，顯示企業(yè)用工需求回升。“隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響逐步減弱，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤政策為經(jīng)濟(jì)注入的動(dòng)力不斷增強(qiáng)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)強(qiáng)化。”中國(guó)物流信息中心分析師文韜說。

    企業(yè)信心明顯增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，1月生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為55.6%，高于上月3.7個(gè)百分點(diǎn)，升至較高景氣區(qū)間，企業(yè)對(duì)近期市場(chǎng)恢復(fù)發(fā)展預(yù)期向好。

    “信心比黃金更重要，企業(yè)信心的回暖將會(huì)增加資本、人力等生產(chǎn)要素的投入，進(jìn)而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”紅塔證券研究所所長(zhǎng)、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖說。

    服務(wù)業(yè)恢復(fù)動(dòng)能增強(qiáng)

    “1月非制造業(yè)景氣水平觸底回升。”趙慶河表示，其中，服務(wù)業(yè)景氣水平由降轉(zhuǎn)升。

    統(tǒng)計(jì)顯示，1月，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.0%，結(jié)束連續(xù)6個(gè)月回落走勢(shì)，升至擴(kuò)張區(qū)間。趙慶河分析，1月春節(jié)假日消費(fèi)市場(chǎng)回暖，服務(wù)業(yè)景氣水平大幅回升。在調(diào)查的21個(gè)行業(yè)中，有15個(gè)位于擴(kuò)張區(qū)間。

    服務(wù)業(yè)持續(xù)恢復(fù)動(dòng)能增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，1月新訂單指數(shù)為51.6%，高于上月14.2個(gè)百分點(diǎn)，升至擴(kuò)張區(qū)間，服務(wù)業(yè)恢復(fù)發(fā)展動(dòng)能有所增強(qiáng)。從預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為64.3%，高于上月12.0個(gè)百分點(diǎn)，升至近期高點(diǎn)，企業(yè)預(yù)期向好。

    在企業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)好、企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有望持續(xù)開展、投資相關(guān)活動(dòng)加快釋放、消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐作用將繼續(xù)顯現(xiàn)等因素影響下，一季度非制造業(yè)從探底回升向回穩(wěn)向上過渡具備基礎(chǔ)。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)說。

    服務(wù)業(yè)持續(xù)恢復(fù)值得期待。財(cái)信國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明預(yù)計(jì)，隨著居民消費(fèi)場(chǎng)景制約因素逐漸消除，線下活動(dòng)修復(fù)將對(duì)服務(wù)業(yè)形成一定支撐，未來服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)持續(xù)高于臨界值可期。

    經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)明顯

    “1月制造業(yè)PMI大幅回升，是2020年3月后的最大升幅，表明經(jīng)濟(jì)回暖勢(shì)頭比較強(qiáng)勁，反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始展現(xiàn)較強(qiáng)的底部回升態(tài)勢(shì)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群表示。

    東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青同樣認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)回暖勢(shì)頭明顯。“隨著疫情影響減弱，2月和3月制造業(yè)PMI有望進(jìn)一步回升，一季度經(jīng)濟(jì)回升幅度料超此前市場(chǎng)預(yù)期。預(yù)計(jì)一季度GDP同比增速將達(dá)4%。”王青說。

    從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行基礎(chǔ)看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖具有較堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析，在一攬子穩(wěn)增長(zhǎng)政策和接續(xù)措施支持下，制造業(yè)生產(chǎn)環(huán)境和企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)期明顯改善，企業(yè)增加庫(kù)存、擴(kuò)張產(chǎn)能意愿整體增強(qiáng)，制造業(yè)復(fù)蘇拐點(diǎn)已基本形成，對(duì)經(jīng)濟(jì)回升形成支撐。

    “隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策進(jìn)一步落地見效，未來市場(chǎng)需求尤其是投資需求和服務(wù)業(yè)需求有望持續(xù)釋放，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)和制造業(yè)需求形成一定利好。”伍超明表示，受益于國(guó)家戰(zhàn)略規(guī)劃，綠色改造和技術(shù)升級(jí)等需求的釋放，也將對(duì)制造業(yè)PMI形成一定支撐。