92號汽油有望“歸7” 11月國際原油價格大幅下挫

    證券時報記者 趙黎昀

    伴隨11月國際原油價格大幅下挫，國內(nèi)成品油零售限價或?qū)⒂瓉韮蛇B跌。12月5日24時，成品油再度迎來調(diào)價窗口，有市場人士分析認為，本次調(diào)價大概率刷新下半年以來的最大跌幅。

    92號汽油

    有望回歸“7元時代”

    2022年5月，在國際原油價格不斷拉升作用下，國內(nèi)92號汽油一度上破10元/升關(guān)口。不過進入下半年后，尤其是11月份以來，國際原油價格降溫明顯，92號汽油也有望回歸“7元時代”。

    根據(jù)“十個工作日”原則，國內(nèi)成品油零售限價新一輪調(diào)價窗口為12月5日24時。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)測算，截至12月2日第9個工作日，參考原油品種均價為82.15美元/桶，變化率為-7.96%，對應(yīng)的國內(nèi)汽柴油零售價應(yīng)下調(diào)420元/噸。當前距離調(diào)價僅剩1個工作日，考慮到近期原油有所反彈，本輪調(diào)價最終幅度或有適度收窄，預(yù)計下調(diào)410-420元/噸左右，折合升價或在0.31-0.35元之間。

    同時據(jù)卓創(chuàng)資訊測算，12月1日收盤，國內(nèi)第9個工作日參考原油變化率為-9.18%，預(yù)計汽柴油下調(diào)415元/噸，折升價后，92號汽油、95號汽油、0號柴油將分別下調(diào)0.33、0.34、0.35元，調(diào)價窗口12月5日24時。由于國內(nèi)原油變化率正處于負值深位，因此預(yù)計12月5日24時國內(nèi)成品油零售限價或迎來“兩連跌”，屆時消費者用油成本將明顯下降。

    金聯(lián)創(chuàng)成品油分析師王珊認為，本次調(diào)價大概率刷新下半年以來的最大跌幅，屆時國內(nèi)多數(shù)地區(qū)92#汽油將跌至8元/升關(guān)口下方。她分析，近期利空因素不斷加碼，國內(nèi)汽柴油批發(fā)價格處于下行通道。周期內(nèi)零售價下調(diào)預(yù)期提前鎖定，消息面指向利空。盡管主營及地方煉廠開工率有所下降，國內(nèi)資源供應(yīng)適度減少，但由于國內(nèi)多地疫情形勢嚴峻，交通管控較為嚴格，私家車出行明顯減少，部分地區(qū)物流停運，貨運監(jiān)管力度加強，再加上北方地區(qū)氣溫進一步下降，戶外工程開展受阻，汽柴油需求均呈現(xiàn)疲態(tài)。

    柴油方面，目前市場供應(yīng)緊平衡態(tài)勢陸續(xù)緩解，主營及地方煉廠庫存水平增加，且臨近月末主營多側(cè)重追趕銷量，多重利空影響下，國內(nèi)油價持續(xù)下滑，優(yōu)惠政策亦愈加靈活。不過下游受“買漲殺跌”心態(tài)影響，入市接貨意向持低，市場購銷十分清淡。

    國際油價已止跌企穩(wěn)

    國際原油周期內(nèi)均價較上一周期大幅下滑，是導(dǎo)致本輪變化率維持負向?qū)挿鶇^(qū)間波動的主因。

    11月上旬至月末，ICE布油從逼近100美元/桶的高點，大幅下行至80美元/桶附近。期間國內(nèi)原油主力合約2301也從708.8元/桶跌至540.8元/桶，跌幅近24%。不過12月份以來，國際油價收跌企穩(wěn)，呈現(xiàn)小幅震蕩上行。

    消息面上，美國EIA數(shù)據(jù)顯示上周美國原油庫存超市場預(yù)期大幅減少1258萬桶，連續(xù)第三周下降，提振了歐美原油期貨市場氣氛，同時OPEC+11月減產(chǎn)執(zhí)行率為163%也為油價帶來支撐。

    卓創(chuàng)資訊分析師戴田東分析，前期市場關(guān)注OPEC+會議以及對未來全球原油需求的擔憂，國際油價呈現(xiàn)連續(xù)下跌走勢，但是OPEC+將會通過減產(chǎn)方式以穩(wěn)定市場，且美原油庫存下降，所以近期國際原油出現(xiàn)小幅上漲。

    王珊也表示，前期對油價造成利空影響的因素主要有，美國經(jīng)濟持續(xù)面臨多重挑戰(zhàn)加劇市場對需求的擔憂，其次歐盟各國對俄制裁公布更多細節(jié)，擬定實施的俄羅斯原油價格上限高于此前市場預(yù)期，緩解了投資者對供應(yīng)收緊的擔憂，導(dǎo)致油價承壓。后期，EIA數(shù)據(jù)顯示美國商業(yè)原油庫存大幅減少，且亞洲需求預(yù)期有所恢復(fù)對國際油價形成一定提振，但由于油價反彈有限，周期內(nèi)原油整體處于低位運行。

    后市來看，OPEC+的原油是否減產(chǎn)以及對俄油制裁還存在著不確定因素，原油或維持震蕩局面，零售價即將兌現(xiàn)大幅下調(diào)，不過受近期原油反彈影響，新一輪變化率或正向開端，消息面利空影響或?qū)p小。

    百川盈孚認為，美國原油庫存超預(yù)期下降提振油價，同時美聯(lián)儲或?qū)⒎啪徏酉⒁矊υ托纬衫谩Ｏ轮躉PEC+部長級會議將召開，預(yù)計維持原有減產(chǎn)協(xié)議的概率較大。另外，石油禁運期限將至，市場靜待歐洲某國對禁運及石油價格上限的反饋，以此來調(diào)整后市原油產(chǎn)量政策。綜合來看，預(yù)計短期內(nèi)國際原油價格寬幅震蕩。