“一行兩會(huì)”重磅發(fā)聲！談及銀行理財(cái)產(chǎn)品波動(dòng)、資本市場(chǎng)投資文化……

    本報(bào)記者 吳曉璐 楊潔

    11月21日，2022金融街論壇年會(huì)開幕式上，“一行兩會(huì)”領(lǐng)導(dǎo)就貨幣政策、近日部分銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)、進(jìn)一步發(fā)揮資本市場(chǎng)功能等熱點(diǎn)問題進(jìn)行回應(yīng)。

    央行：我國(guó)宏觀政策力度合適 有力支持經(jīng)濟(jì)大局穩(wěn)定

    中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱從貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的支持、人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模保持相對(duì)穩(wěn)定、貨幣政策總量與結(jié)構(gòu)相結(jié)合，以及結(jié)構(gòu)性貨幣政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)和綠色金融方面的作用等四個(gè)方面，分享了貨幣政策相關(guān)問題的看法和思考。

    易綱表示，受疫情、外部沖擊等超預(yù)期因素影響，今年以來我國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一些挑戰(zhàn)和下行壓力，穩(wěn)健的貨幣政策及時(shí)加大了實(shí)施力度。按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，人民銀行綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）下降，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本。我國(guó)廣義貨幣M2、社會(huì)融資規(guī)模和人民幣貸款均保持了較快增長(zhǎng)。

    從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效果看，我國(guó)宏觀政策力度把握是比較合適的。既有力支持了宏觀經(jīng)濟(jì)大局的穩(wěn)定，又在全球高通貨膨脹背景下保持了物價(jià)形勢(shì)的基本穩(wěn)定，還兼顧了內(nèi)外均衡。三季度我國(guó)GDP同比增長(zhǎng)3.9%，10月份我國(guó)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上漲2.1%，過去5年我國(guó)CPI年均漲幅保持在2%左右；今年以來人民幣對(duì)美元有所貶值，但貶值幅度小于其他主要貨幣，保持了人民幣幣值和購(gòu)買力的基本穩(wěn)定。

    “在加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度的同時(shí)，近年來人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模保持了相對(duì)穩(wěn)定。”易綱表示，截至今年9月末，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表總規(guī)模為40萬億元左右，過去5年的平均增長(zhǎng)率為2.6%，保持了相對(duì)穩(wěn)定。近幾年人民銀行通過降準(zhǔn)來滿足貨幣信貸增長(zhǎng)對(duì)中長(zhǎng)期流動(dòng)性的需求。2018年以來，人民銀行累計(jì)實(shí)施了降準(zhǔn)13次，平均法定存款準(zhǔn)備金率從15%降到了大約8%，共釋放了長(zhǎng)期流動(dòng)性約10.8萬億元，人民銀行資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)?；痉€(wěn)定在38萬億元到40萬億元之間，而我國(guó)廣義貨幣M2余額則從2017年末的近170萬億元增加到現(xiàn)在的260多萬億元，貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度是比較穩(wěn)固的。

    易綱表示，近幾年，人民銀行綜合運(yùn)用降準(zhǔn)以及公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作和結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具等方式來主動(dòng)投放和調(diào)節(jié)流動(dòng)性，這與過去外匯占款被動(dòng)投放相比發(fā)生了很大變化，貨幣政策的自主性明顯增強(qiáng)。

    易綱指出，穩(wěn)健貨幣政策不僅有總量上的支持，也有結(jié)構(gòu)上的特色。人民銀行聚焦供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的堵點(diǎn)、難點(diǎn)，發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策作用，持續(xù)加強(qiáng)對(duì)“三農(nóng)”、小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)等領(lǐng)域的金融服務(wù)，推動(dòng)普惠金融“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”。

    結(jié)構(gòu)性工具又可以分為長(zhǎng)期性工具和階段性工具兩種。據(jù)易綱介紹，支農(nóng)支小再貸款和再貼現(xiàn)是長(zhǎng)期性工具，目前余額是2.5萬億元。“近年來，人民銀行創(chuàng)設(shè)了科技創(chuàng)新、交通物流、設(shè)備更新改造等專項(xiàng)再貸款支持工具，這些都是階段性工具，目前余額約3萬億元，這些工具有明確的實(shí)施期限或退出安排，在達(dá)到預(yù)期目標(biāo)后可以有序退出，實(shí)現(xiàn)‘有進(jìn)有退’。”

    談及結(jié)構(gòu)性貨幣政策在房地產(chǎn)市場(chǎng)和綠色金融這兩方面的作用，易綱表示，房地產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)很多上下游行業(yè)，其良性循環(huán)對(duì)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了一些調(diào)整，人民銀行配合有關(guān)部門和地方政府，“一城一策”用好政策工具箱，降低了個(gè)人住房貸款利率和首付比例，支持剛性和改善性住房需求。針對(duì)前期一些房企風(fēng)險(xiǎn)暴露導(dǎo)致逾期交房，人民銀行出臺(tái)了2000億元“保交樓”專項(xiàng)借款，支持已售住房的建設(shè)交付，并研究設(shè)立了鼓勵(lì)商業(yè)銀行支持“保交樓”結(jié)構(gòu)性政策工具。最近還擴(kuò)大了支持民企發(fā)債的“第二支箭”，為民企發(fā)債提供風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，民營(yíng)房地產(chǎn)企業(yè)也在支持范圍以內(nèi)。

    銀保監(jiān)會(huì)：最近部分銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng) 總體風(fēng)險(xiǎn)完全可控

    “發(fā)展公益慈善事業(yè)對(duì)于增強(qiáng)社會(huì)領(lǐng)域投融資能力、促進(jìn)共同富裕具有重要意義。”11月21日，人民銀行黨委書記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在2022年金融街論壇上發(fā)表主題演講時(shí)表示，應(yīng)借鑒國(guó)際良好實(shí)踐，對(duì)慈善活動(dòng)作出更規(guī)范、更便利的機(jī)制安排，推動(dòng)公益慈善事業(yè)加快發(fā)展壯大。要嚴(yán)格落實(shí)公平、公正、公開原則，實(shí)現(xiàn)慈善管理全流程透明運(yùn)行，確保所有捐贈(zèng)資產(chǎn)規(guī)范高效地用于公益事業(yè)。

    郭樹清表示，推動(dòng)我國(guó)公益慈善事業(yè)健康發(fā)展，需要切實(shí)做好以下幾方面工作：一是弘揚(yáng)慈善文化。

    二是強(qiáng)化法律保障。修訂慈善法，制定相關(guān)實(shí)施細(xì)則，建立健全非營(yíng)利法人制度，完善社會(huì)團(tuán)體登記、基金會(huì)管理等條例，推動(dòng)形成完備的慈善規(guī)制體系。

    三是便利稅收優(yōu)惠。

    四是強(qiáng)化監(jiān)督管理。必須健全分級(jí)分類的嚴(yán)格審慎監(jiān)管體系，加強(qiáng)政府監(jiān)管、行業(yè)自律、輿論監(jiān)督和公眾監(jiān)督。堅(jiān)持慈善的公益性和利他性，通過第三方機(jī)構(gòu)專業(yè)化運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)捐贈(zèng)人與受益人完全獨(dú)立，防止打著慈善捐贈(zèng)旗號(hào)搞商業(yè)化經(jīng)營(yíng)或者其他套利活動(dòng)。

    五是積極發(fā)展公益信托。信托機(jī)制具有財(cái)產(chǎn)獨(dú)立、破產(chǎn)隔離、管理專業(yè)、運(yùn)作高效等優(yōu)點(diǎn)，因此應(yīng)當(dāng)積極推廣公益信托。

    六是金融系統(tǒng)要在公益慈善事業(yè)中努力作出新的更大貢獻(xiàn)。建議銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以更加優(yōu)惠的價(jià)格，為公益組織、慈善活動(dòng)提供融資、結(jié)算、風(fēng)險(xiǎn)保障等金融服務(wù)。

    談及最近部分銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)時(shí)，郭樹清表示，最近由于市場(chǎng)看好經(jīng)濟(jì)恢復(fù)前景，債券收益率有所上升，引發(fā)部分銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)，這是市場(chǎng)自身調(diào)整表現(xiàn)，總體風(fēng)險(xiǎn)完全可控。同時(shí)，現(xiàn)在個(gè)人投資者可選擇的金融產(chǎn)品越來越豐富多樣，面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越來越復(fù)雜，需要很好地把握收益和風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

    郭樹清強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，高收益必然伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)，宣揚(yáng)“保本高收益”“低風(fēng)險(xiǎn)高收益”都是金融詐騙。銀保監(jiān)會(huì)要持之以恒、不厭其煩地開展宣傳教育，讓人民群眾時(shí)刻警惕高息誘惑，避免上當(dāng)受騙，以理性投資收獲合理回報(bào)，增加更多安全穩(wěn)定的財(cái)產(chǎn)性收入。

    證監(jiān)會(huì)：把握好五大原則 建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)

    證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿重點(diǎn)就當(dāng)前制約資本市場(chǎng)功能發(fā)揮的因素，以及建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)需要把握好的五大原則進(jìn)行闡述。

    “我國(guó)資本市場(chǎng)是在建立健全社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的過程中發(fā)展壯大起來的。”易會(huì)滿表示，30多年來，特別是黨的十八大以來，我國(guó)資本市場(chǎng)改革發(fā)展取得重大進(jìn)展，市場(chǎng)規(guī)模躍居世界前列，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)大幅改善，制度型開放向縱深推進(jìn)，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是支持科技創(chuàng)新的能力明顯提升，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂、總體可控，市場(chǎng)韌性和活力全面增強(qiáng)。其中一個(gè)重要的經(jīng)驗(yàn)就是，走出了一條既遵循資本市場(chǎng)一般規(guī)律又具有中國(guó)特色的發(fā)展之路。

    建立具有中國(guó)特色估值體系

    投資機(jī)構(gòu)要有獨(dú)立專業(yè)判斷

    “據(jù)觀察，當(dāng)前制約資本市場(chǎng)功能發(fā)揮的諸多因素中，既有對(duì)‘中國(guó)特色’理解不深刻、把握不到位、落實(shí)有偏差，簡(jiǎn)單搞‘拿來主義’的問題；也有對(duì)‘資本市場(chǎng)一般規(guī)律’認(rèn)識(shí)不全面、不能透過現(xiàn)象看本質(zhì)的問題。這里面既有市場(chǎng)的問題，也有監(jiān)管的問題，還有更深層次的文化問題。”易會(huì)滿提出，必須堅(jiān)持系統(tǒng)觀念，堅(jiān)持兩點(diǎn)論、辯證法，堅(jiān)持一切從實(shí)際出發(fā)，在遵循資本市場(chǎng)一般規(guī)律基礎(chǔ)上，更好體現(xiàn)中國(guó)特色，走好自己的路。

    談及上市公司結(jié)構(gòu)與估值問題，易會(huì)滿提出，要深入研究成熟市場(chǎng)估值理論的適用場(chǎng)景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯，探索建立具有中國(guó)特色的估值體系，促進(jìn)市場(chǎng)資源配置功能更好發(fā)揮。

    “估值高低直接體現(xiàn)市場(chǎng)對(duì)上市公司的認(rèn)可程度。”易會(huì)滿表示，上市公司尤其是國(guó)有上市公司，一方面要“練好內(nèi)功”，加強(qiáng)專業(yè)化戰(zhàn)略性整合，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力；另一方面，要進(jìn)一步強(qiáng)化公眾公司意識(shí)，主動(dòng)加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，讓市場(chǎng)更好地認(rèn)識(shí)企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，這也是提高上市公司質(zhì)量的應(yīng)有之義。

    談及資本市場(chǎng)的投資文化問題，易會(huì)滿表示，恪守“看門人”責(zé)任是國(guó)際上對(duì)保薦中介機(jī)構(gòu)的基本要求，把真實(shí)的公司選出來是底線，把優(yōu)秀的公司選出來是水平。專業(yè)專注是一流投資機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。要充分吸收借鑒成熟市場(chǎng)尊崇法治、恪守契約精神等理念，完善相應(yīng)的會(huì)計(jì)核算、考核評(píng)價(jià)制度，秉持專業(yè)態(tài)度，涵養(yǎng)良好的職業(yè)操守，讓資本市場(chǎng)更加健康、充滿活力。

    “要看到，A股市場(chǎng)境內(nèi)投資者持股占比超過95%，我們的機(jī)構(gòu)做投資更要研究把握好這些基本特征，要有獨(dú)立的專業(yè)判斷和研究能力，不能人云亦云、盲目跟風(fēng)，不能急功近利、過于浮躁。”易會(huì)滿表示，要更加注重從中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化中汲取智慧，弘揚(yáng)穩(wěn)健執(zhí)中、求真務(wù)實(shí)、重諾守信、謙虛謹(jǐn)慎等文化理念，并健全與之相適應(yīng)的公司治理、激勵(lì)約束、風(fēng)險(xiǎn)控制和監(jiān)管制度體系，多管齊下，久久為功。

    談及投資者結(jié)構(gòu)問題，易會(huì)滿表示，要在繼續(xù)發(fā)展壯大機(jī)構(gòu)投資力量的同時(shí)，更加重視中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)。下一步，要進(jìn)一步加大工作力度，采取更多管用舉措。在信息披露安排上，進(jìn)一步突出簡(jiǎn)明易懂，讓中小投資者愿意看、看得明白。督促上市公司更加關(guān)注中小投資者訴求，提供平等、暢通的交流渠道。更好落實(shí)先行賠付、責(zé)令回購(gòu)、民事賠償責(zé)任優(yōu)先等制度安排。

    把握好五個(gè)原則

    建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)

    “建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)是新時(shí)代新征程上我們共同的使命任務(wù)，面臨諸多重大的理論和實(shí)踐問題。”易會(huì)滿表示，進(jìn)一步健全資本市場(chǎng)功能，更好服務(wù)構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。重點(diǎn)應(yīng)把握好以下幾個(gè)原則：

    一是堅(jiān)持和加強(qiáng)黨的全面領(lǐng)導(dǎo)；二是堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)這個(gè)著力點(diǎn)；三是堅(jiān)持完善資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度；四是堅(jiān)持守牢風(fēng)險(xiǎn)底線；五是堅(jiān)持人民立場(chǎng)。

    談及新三板和北交所，易會(huì)滿表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)守初心使命，深化新三板改革創(chuàng)新，扎實(shí)推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容。統(tǒng)籌推進(jìn)投資端制度改革，豐富投資者類型，推動(dòng)混合交易、融資融券等制度落地實(shí)施，提升市場(chǎng)流動(dòng)性；完善債券、基金、資產(chǎn)證券化、指數(shù)等產(chǎn)品體系，進(jìn)一步增強(qiáng)北交所市場(chǎng)功能和活力，以更大力度打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

（編輯 上官夢(mèng)露）