7.7%！美國10月份CPI“突降”引全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)暴漲，美聯(lián)儲(chǔ)“減緩加息速度”提上日程？

    本報(bào)記者 侯捷寧

    見習(xí)記者 韓昱

    北京時(shí)間11月10日晚，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，美國10月份CPI、核心CPI數(shù)值出現(xiàn)較大幅度回落，均好于市場預(yù)期。

    具體來看，美國10月份CPI同比上漲7.7%，好于此前預(yù)期的7.9%，較9月份8.2%的水平有較大幅度回落，創(chuàng)下2022年1月份以來最低值；環(huán)比上漲0.4%，增速與9月份一致，但同樣好于市場預(yù)期的0.6%。

    剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國10月份核心CPI同比上漲6.3%，好于預(yù)期的6.5%，較9月份的6.6%亦有所回落；環(huán)比上漲0.3%，較9月份0.6%有較大幅度回落，也好于市場預(yù)期。

    “美國最新CPI數(shù)據(jù)已出現(xiàn)明顯回落，但美國通脹是否見頂還有待觀察。”IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為。

    美國10月份CPI數(shù)據(jù)甫一公布，即引發(fā)市場較強(qiáng)烈的反應(yīng)。

    受到通脹數(shù)據(jù)好于預(yù)期的消息提振，美股三大指數(shù)全線高開，隨后持續(xù)走強(qiáng)。截至收盤，道指大漲超1200點(diǎn)，漲幅達(dá)3.70%；納指、標(biāo)普500指數(shù)也分別上漲7.35%、5.54%，美股三大指數(shù)均創(chuàng)下2020年4月份以來最大單日漲幅。

    美元指數(shù)亦出現(xiàn)較大幅度下行，當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月10日紐約尾盤，美元指數(shù)跌逾2.3%報(bào)107.88，盤中創(chuàng)2009年以來最大跌幅，非美貨幣對美元匯率出現(xiàn)普遍上漲。

圖片來源：Wind資訊

    受訪專家認(rèn)為，市場反應(yīng)如此強(qiáng)烈，主因是美國此前持續(xù)“爆表”的通脹似乎出現(xiàn)降溫現(xiàn)象，或支撐美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)放緩加息節(jié)奏。CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”測算工具也顯示，通脹數(shù)據(jù)公布后，市場預(yù)估美聯(lián)儲(chǔ)在12月份降低加息幅度至50個(gè)基點(diǎn)的概率大幅提升。截至11月11日，市場預(yù)估美聯(lián)儲(chǔ)12月份加息50個(gè)基點(diǎn)的概率達(dá)到90.2%，前一日為56.8%；繼續(xù)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率僅為9.8%，前一日為43.2%。

    薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對《證券日報(bào)》記者分析稱，美國通脹數(shù)據(jù)有明顯下降，可以視為美聯(lián)儲(chǔ)加息對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的緊縮抑制作用開始顯現(xiàn)效果。與此同時(shí)，美國高科技企業(yè)、金融企業(yè)等行業(yè)最近出現(xiàn)裁員潮，是美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步“衰退”的表征之一。

    分項(xiàng)來看美國10月份的通脹數(shù)據(jù)，雖然整體呈現(xiàn)超預(yù)期回落態(tài)勢，但是核心服務(wù)通脹仍處于歷史較高水平，漲幅超過商品通脹。其中，住房項(xiàng)價(jià)格上漲是拉動(dòng)10月份通脹上行的主要貢獻(xiàn)項(xiàng)，環(huán)比漲幅錄得0.8%，為1990年8月份以來最大單月漲幅。不過，醫(yī)療健康服務(wù)項(xiàng)價(jià)格環(huán)比錄得0.6%降幅，一定程度抵消了住房項(xiàng)價(jià)格上漲。

    而在商品通脹層面，從7月份至9月份出現(xiàn)環(huán)比下行的能源價(jià)格本次再度轉(zhuǎn)為正增長，10月份能源項(xiàng)價(jià)格環(huán)比上漲1.8%，主要由汽油價(jià)格和電價(jià)上行帶動(dòng)；食品價(jià)格雖仍出現(xiàn)上漲，但環(huán)比漲幅從9月份0.8%收窄至0.6%。

    柏文喜認(rèn)為，美國通脹已趨緩和是無疑的，但美聯(lián)儲(chǔ)的緊縮政策未必會(huì)很快轉(zhuǎn)向，而可能會(huì)在調(diào)整頻次與幅度上走向緩和，不會(huì)再高頻次“暴力”加息。

    “只有10月份的通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)下降，并不能代表美國通脹見頂。而‘圣誕季’的到來可能繼續(xù)刺激通脹上升。為防止通脹反彈，美聯(lián)儲(chǔ)大概率在12月份加息50個(gè)基點(diǎn)，使聯(lián)邦利率保持在4%以上，以抵消節(jié)日購物旺季可能帶來的影響。”鄭磊說。

    而據(jù)新華財(cái)經(jīng)消息，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員也在10月份通脹數(shù)據(jù)發(fā)布后發(fā)聲，支持放緩加息步伐，但也提醒不宜過早暫停加息。如舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁戴利（MaryDaly）表示，通脹數(shù)據(jù)回落是個(gè)好消息，逐步放緩加息節(jié)奏是應(yīng)該考慮的合適選項(xiàng)，但現(xiàn)在還不是討論“暫停加息”的時(shí)候，美聯(lián)儲(chǔ)在討論的是“減緩加息速度”。

    此外，雖然受到通脹數(shù)據(jù)消息提振，美股單日出現(xiàn)大幅反彈，但受訪專家認(rèn)為美股重拾升勢或仍需一段時(shí)間。

    “今年以來美股納指一度跌超30%。如果美聯(lián)儲(chǔ)開始放緩加息，并不意味著美股將立刻重拾升勢。因?yàn)槊涝蕴幱诩酉⑼ǖ乐卸⑽锤巨D(zhuǎn)向，因此美股未來緩慢調(diào)整是有可能的，恢復(fù)長期升勢還是難度較大。”柏文喜認(rèn)為。

    鄭磊表示，美股的反彈幅度主要將取決于美聯(lián)儲(chǔ)加息對其經(jīng)濟(jì)基本面造成的實(shí)際影響，以及投資者對此所做的估值。

（編輯 上官夢露）