穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措顯效 6月融資需求進(jìn)一步改善

    6月金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，在穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)及生產(chǎn)生活不斷恢復(fù)的作用下，6月融資需求進(jìn)一步改善，將體現(xiàn)在金融數(shù)據(jù)總量和結(jié)構(gòu)變化上，特別是當(dāng)月新增信貸和社會(huì)融資規(guī)模可能高于上月及上年同期水平。

    融資需求回暖

    票據(jù)利率近期呈回升態(tài)勢(shì)。上海票據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，1個(gè)月期、3個(gè)月期、6個(gè)月期國股銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率在6月23日達(dá)到高點(diǎn)，分別達(dá)1.87%、1.82%、1.70%，較6月1日分別上升0.51個(gè)、0.47個(gè)、0.30個(gè)百分點(diǎn)。

    興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析，票據(jù)利率回升、票據(jù)與同業(yè)存單利差收窄，反映出6月融資需求有所改善。“數(shù)據(jù)顯示，6月房地產(chǎn)和汽車消費(fèi)雙雙回暖，帶動(dòng)相關(guān)融資需求改善。”

    6月作為傳統(tǒng)的信貸大月，一般情況下新增貸款規(guī)模都較為樂觀。人民銀行數(shù)據(jù)顯示，今年5月人民幣貸款增加1.89萬億元，去年5月和6月分別為1.50萬億元和2.12萬億元。

    浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，隨著疫情影響減弱、生產(chǎn)生活秩序逐步恢復(fù)和穩(wěn)經(jīng)濟(jì)舉措不斷落地，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求邊際改善?？紤]到信貸大月疊加融資需求回升等因素，6月新增人民幣貸款數(shù)據(jù)表現(xiàn)會(huì)較好。天風(fēng)證券首席固定收益分析師孫彬彬認(rèn)為，6月新增人民幣貸款規(guī)模會(huì)高于以往同期水平。

    在融資結(jié)構(gòu)方面，華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示，30個(gè)大中城市商品房銷售回暖，意味著6月新增居民中長(zhǎng)期貸款規(guī)模有所改善。消費(fèi)活動(dòng)逐步恢復(fù)也會(huì)帶來消費(fèi)信貸需求增長(zhǎng)。華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘說，熱點(diǎn)城市商品房銷售回暖有望推動(dòng)居民中長(zhǎng)期信貸投放增加。隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策效應(yīng)顯現(xiàn)，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款數(shù)據(jù)有望出現(xiàn)邊際改善。

    社融規(guī)?？捎^

    在信貸投放和政府債券發(fā)行等推動(dòng)下，機(jī)構(gòu)人士預(yù)計(jì)，6月社會(huì)融資規(guī)模增量明顯高于上月和上年同期水平，推動(dòng)社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速進(jìn)一步加快。

    人民銀行此前公布，今年5月社會(huì)融資規(guī)模增量為2.79萬億元，去年6月為3.67萬億元。

    地方債加快發(fā)行是推動(dòng)社會(huì)融資規(guī)模加快增長(zhǎng)的重要因素。魯政委分析，由于地方債發(fā)行加快，6月社會(huì)融資規(guī)?？趶较碌恼畟ò胤絺蛧鴤龋﹥羧谫Y可能超過1.60萬億元。企業(yè)債券凈融資規(guī)模也高于5月。

    廣義貨幣（M2）方面，李超認(rèn)為，6月信貸放量、財(cái)政支出加快等因素，對(duì)M2同比增速產(chǎn)生積極影響，但由于去年同期基數(shù)走高，6月M2同比增速可能較前值微降，仍保持兩位數(shù)的較快增長(zhǎng)。張瑜認(rèn)為，在財(cái)政支出加快背景下，M2同比增速有望繼續(xù)保持在相對(duì)高位。