專訪MSCI亞太區(qū)研究部主管魏震：全球投資者配置中國指數(shù)的興趣越來越大

    本報(bào)記者 孟珂

    自2018年6月1日起至今，A股正式納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)已滿四周年。對(duì)于國際投資者如何看待當(dāng)前A股市場(chǎng)，MSCI在中國市場(chǎng)未來將如何布局，6月1日，《證券日?qǐng)?bào)》記者專訪到了MSCI亞太區(qū)研究部主管魏震。

    在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中權(quán)重由18%增至38%

    A股國際化程度日益提升

    魏震表示，自2018年MSCI納入A股以來，中國市場(chǎng)外資納入的步伐逐漸加快。隨著MSCI納入A股因子達(dá)到20%，中國股票在MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中的權(quán)重從2009年年底的18%，增至2021年年底的38%。自2018年以來，我們明顯看到A股市場(chǎng)在過去幾年逐步地走向國際化，外資持股的資金存量在過去幾年有非常大的增長(zhǎng)。

    “內(nèi)地市場(chǎng)的可投資性、準(zhǔn)入條件在過去多年持續(xù)改善，全球投資者對(duì)內(nèi)地市場(chǎng)的了解逐日增加。他們也看到了中國股市跟其他海外資產(chǎn)的相關(guān)性較低。這對(duì)海外投資者整體資產(chǎn)配置可能起到分散風(fēng)險(xiǎn)或提高單位風(fēng)險(xiǎn)收益的作用。”魏震說。

    對(duì)于當(dāng)前A股市場(chǎng)的情況，魏震認(rèn)為，近期由于各種風(fēng)險(xiǎn)疊加的原因，國際資金的流動(dòng)波動(dòng)提升。但是近期北向資金流出總量，相對(duì)于當(dāng)前存量資金的總體規(guī)模，占比還是相對(duì)較小的。

    今年3月份以來，國際大環(huán)境發(fā)生變化，通脹加劇，疊加全球貨幣政策收緊，這些因素都會(huì)影響投資者的一些短期的取向，反映到股市的資金流變化。但這種趨勢(shì)是全球性的，而不局限在中國A股。

    “國際投資者長(zhǎng)期配置中國資產(chǎn)類別的潛在需求仍然相當(dāng)巨大。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)期向好，企業(yè)盈利穩(wěn)步增長(zhǎng)，而且市場(chǎng)的準(zhǔn)入性條件持續(xù)改善，海外資本長(zhǎng)期配置中國相應(yīng)金融資產(chǎn)的趨勢(shì)有望持續(xù)。”魏震表示。

    投資者對(duì)ESG相關(guān)策略的關(guān)注度越來越高

    新經(jīng)濟(jì)、科技具有發(fā)展機(jī)會(huì)

    魏震告訴記者，“過去幾年越來越多投資者迫切希望A股市場(chǎng)進(jìn)一步開放。有鑒于此，2021年8月，我們推出了MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)，同時(shí)港交所推出相關(guān)的期貨產(chǎn)品，標(biāo)志著這個(gè)生態(tài)發(fā)展的一個(gè)里程碑。”

    魏震表示，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)的建構(gòu)，滿足了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國在整體投資組合的資產(chǎn)配置，和有效的A股敞口風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。

    “隨著全球?qū)夂蜃兓年P(guān)注，中國政府也發(fā)布了雙碳目標(biāo)承諾，使氣候和碳中和議題成為重要投資議題。無論是海外投資者還是境內(nèi)的資產(chǎn)所有者，對(duì)ESG相關(guān)策略的關(guān)注度也越來越高，投資的方向與中國經(jīng)濟(jì)自身的這種調(diào)節(jié)和發(fā)展息息相關(guān)，希望在目前中國高質(zhì)量增長(zhǎng)和綠色增長(zhǎng)這種大環(huán)境下能獲取相關(guān)的戰(zhàn)略敞口。”魏震認(rèn)為，全球投資者也看到了新經(jīng)濟(jì)、科技發(fā)展的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。根據(jù)滬深港通持倉的數(shù)據(jù)，海外投資者近期相對(duì)地偏好投資于較高成長(zhǎng)的行業(yè)和風(fēng)格。

    “過去幾年我們看到的趨勢(shì)是，全球投資者配置中國指數(shù)的興趣越來越大。”魏震表示，自2018年MSCI納入中國A股以后，客戶被動(dòng)參與了進(jìn)來，現(xiàn)在他們不滿足于僅做指數(shù)配置，還想主動(dòng)進(jìn)入市場(chǎng)，這對(duì)中國市場(chǎng)的推進(jìn)起了非常大的作用。

    魏震說，“在過去多年與監(jiān)管層密切溝通的過程中，我們確實(shí)感覺到中國資本市場(chǎng)對(duì)外開放的步伐是不斷加快的，包括市場(chǎng)多方面都在積極推動(dòng)各項(xiàng)改革。也感受到中國市場(chǎng)對(duì)海外投資者進(jìn)一步開放的這種誠意和決心都是非常確定的。我們期待中國資本市場(chǎng)能夠繼續(xù)加快開放的步伐，促進(jìn)金融生態(tài)的完善和A股的國際化。”

（編輯 上官夢(mèng)露）